Washington Woes Buoy Gold

Il n’est probablement pas surprenant que le drame politique sur Capitol Hill s’intensifie avec l’occupation de la Maison Blanche par Donald Trump. Il n’est pas étonnant non plus que l’or et les fonds négociés en bourse (FNB) associés bénéficient de cette incertitude politique accrue.

Depuis le début de l'année, les actions SPDR Gold (GLD) et iShares Gold Trust (IAU), les deux plus grands ETF cotés en bourse aux États-Unis, ont chacune progressé de 11, 6%, confortant ainsi la thèse selon laquelle le métal jaune reste une destination privilégiée pour les investisseurs inquiets. volatilité politique. Si GLD et l'AIU peuvent réaliser des gains à deux chiffres en 2017, ce seront les meilleures performances annuelles pour les ETF d'or depuis 2011, lorsque les fonds avaient à peine manqué un gain annuel de 10%. (Voir aussi: Entrer dans le marché de l'or .)

De façon impressionnante, l'or se porte bien dans le contexte de la relance des taux d'intérêt par la Réserve fédérale. La Fed a augmenté ses taux deux fois cette année et devrait dévoiler une nouvelle hausse de taux d'ici la fin de l'année. Des taux d'intérêt plus bas favorisent l'or car la marchandise ne verse ni dividende ni intérêt. "L'or est le plus en corrélation avec les taux d'intérêt réels (en d'autres termes, le taux d'intérêt après inflation), et non les taux nominaux ou l'inflation", a déclaré BlackRock dans une note récente. "Alors que les taux réels ont fortement augmenté au cours du deuxième semestre 2016, la tendance s'est arrêtée brusquement au début de 2017. Les taux réels américains à 10 ans ont terminé le mois de juillet exactement où ils avaient débuté l'année, à 0, 47%. Le plateau des rendements réels a pression de l'or, qui a lutté dans l'euphorie post-électorale ".

Bien que la volatilité des marchés boursiers ait été modérée cette année, on ne peut pas en dire autant de Capitol Hill, un thème qui fait monter les FNB en or. "En utilisant les données mensuelles des 20 dernières années, l'incertitude politique, telle que mesurée par l'indice américain d'incertitude de politique économique, a eu une relation plus significative sur le plan statistique avec les prix de l'or que la volatilité des marchés financiers", selon BlackRock. "En fait, même après avoir pris en compte la volatilité du marché, l'incertitude liée aux politiques tend à entraîner les prix de l'or." (Voir aussi: 3 modèles de graphique positifs pour les métaux précieux .)

GLD est le plus grand ETF mondial sur l'or, mais l'AIU ne doit pas être ignorée. Les actifs sous gestion de l'AIU s'élèvent à 8, 9 milliards de dollars, chiffre en hausse grâce à son ratio de dépenses favorable. L'AIU facture 0, 25% par an, soit 25 USD pour un investissement de 10 000 USD, contre 0, 4% pour le GLD. Depuis le début du troisième trimestre, les investisseurs ont ajouté près de 212 millions de dollars à l'AIU, ce qui porte le total des entrées de fonds de l'ETF à près de 788 millions de dollars. C’est bon pour l’un des meilleurs apports en termes de revenus parmi tous les FNB de produits de base cette année. (Voir aussi: Les frais comptent également pour les FNB en or .)