À quoi s'attendre des revenus de Morgan Stanley

Morgan Stanley (MS), dont la capitalisation boursière de 71 milliards de dollars représente moins du cinquième de celle du leader bancaire JPMorgan Chase & Co. (JPM), a enregistré la pire performance parmi les actions des grandes banques en 2019, en hausse de 1, 5% seulement depuis le début de la période. année. L’année n’a pas été facile pour l’industrie financière en général, mais Morgan Stanley a dû faire face à une baisse des revenus de son activité de négoce d’actions, même si les marchés boursiers ont rebondi après leur effondrement de la seconde moitié de 2018.

Ce que les investisseurs de Morgan Stanley surveillent

Les investisseurs rechercheront un signe de rebond lorsque la banque publiera ses résultats du troisième trimestre, ce qui devrait se produire le 15 octobre. Morgan Stanley est le leader du négoce d'actions à Wall Street, mais cette activité a été touchée au cours des derniers trimestres., les investisseurs voudront voir que la banque fait des efforts pour inverser cette tendance.

Mais ils rechercheront également des preuves que le plan de reconstruction du PDG James Gorman, qui a pris les rênes en 2010, contribue à diversifier les activités de la société de manière à lui permettre de bien performer sur tous les types de marchés. Une partie de ce plan impliquait de se concentrer davantage sur les entreprises générant des frais, comme la gestion de patrimoine, tout en réduisant les aspects les plus risqués de ses activités de négociation.

Estimations du troisième trimestre des analystes

Le bénéfice par action (BPA) de Morgan Stanley pour le trimestre en cours ne devrait afficher aucune croissance par rapport à l'an dernier, selon les estimations moyennes des analystes publiées par Yahoo! La finance. Cette estimation a été révisée à la baisse de plus de 6% au cours des trois derniers mois. Cependant, les bénéfices ont surpris à la hausse au cours des deux derniers trimestres. Le chiffre d’affaires du troisième trimestre devrait être inférieur de 1% à celui du même trimestre de l’année précédente.

Si les bénéfices étaient conformes aux attentes, le recul serait de près de 5% par rapport au deuxième trimestre, soit un bénéfice de 1, 23 dollar par action, soit environ 8% de plus que prévu. Les revenus, qui se sont établis à 10, 2 milliards de dollars pour le trimestre, ont été touchés par la baisse de 12% des revenus de négociation par rapport à l’année précédente. Les revenus tirés du négoce d’actions, bien qu’ils restent les plus élevés de Wall Street, ont diminué de 14%, tandis que les revenus de négoce de titres à revenu fixe ont chuté de 18%, soit plus du double de ce que les analystes attendaient, selon Bloomberg.

Baisse des revenus dans les activités de négoce d'actions en plomb

La baisse des revenus de négociation d'actions n'a pas été aussi grave que la baisse de 21% enregistrée au premier trimestre, mais ce n'est toujours pas un bon signe, d'autant plus que son rival Goldman Sachs Group Inc. (GS) a annoncé une hausse du stock-trading revenu. Au début des années 2010, Morgan Stanley avait énormément investi dans la technologie afin de nuire à Goldman de sa position de leader sur le marché des actions. Depuis qu'il a dépassé son rival, Morgan Stanley n'a pas encore cédé sa couronne, mais il ne devrait pas prendre cette position pour acquise.

Le chef des finances de la société, Jon Pruzan, a minimisé l'importance de la baisse récente des revenus de négociation, et a déclaré: «Nous sommes n ° 1 dans le monde et notre trimestre a été très solide. Certains de nos concurrents occupent une position plus faible qu’il ya un an. »Mais être numéro un, c’est mieux, mais les investisseurs vont vouloir avoir plus de preuves du fait que la société publiera ses résultats dans quelques semaines.

Points lumineux de la gestion de patrimoine

Les produits de négociation ont diminué au deuxième trimestre, mais la souscription d’actions a été au centre des préoccupations, ce qui témoigne du rôle joué par Morgan Stanley en tant que principal souscripteur de l’introduction en bourse de Uber Technologies Inc. (UBER), ainsi que de la gestion des placements et de la gestion de patrimoine. Les revenus de la division de gestion de patrimoine de la banque, qui gère près de 2, 5 billions de dollars pour les clients américains, ont progressé de 2% à 4, 4 milliards de dollars.

Cela place les revenus de la gestion de patrimoine de Morgan Stanley à environ 43% des revenus totaux, ce qui signifie que son activité de gestion de patrimoine a parcouru un long chemin depuis 2006, année où les revenus de la division ne représentaient que 16, 5% des revenus totaux. Mais il reflète les changements que la banque a pris pour se diversifier dans des secteurs d'activité moins risqués à la suite de la crise financière de 2007-2008.

Regarder vers l'avant

Malgré les signes croissants d'une récession qui ferait baisser les prix des actifs et nuirait à l'activité croissante de la banque en matière de gestion de patrimoine, M. Gorman est optimiste sur le fait que des améliorations opérationnelles, telles que le passage à des comptes payants, pourraient aider à augmenter les bénéfices, selon Barron's.