Vraquier Vs. Conteneur Vs. Pétrolier: Exploration du marché maritime 2016 (C)

Le transport maritime a tendance à être cyclique, bien que tous les modes de transport ne soient pas affectés de la même manière. Après une année 2015 désastreuse, les vraquiers restent dans un marasme sans précédent et les conteneurs ne sont que légèrement mieux lotis. Les pétroliers sont confrontés à un compromis de plus en plus difficile à équilibrer entre stockage d'essence et fret actif, mais, au moins, ils ne sont pas nombreux à ne rien faire. Face à des conditions économiques décevantes, peu d'analystes sont optimistes quant aux perspectives d'expédition en 2016.

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Les vraquiers ont subi une tempête parfaitement imparfaite en 2015 et les conditions ne devraient pas s'améliorer rapidement. "C'est le pire que nous ayons vu ces derniers temps", a déclaré Kaushik Neogy, directeur de Wallem Commercial Services, basé à Hong Kong. "Des carnets de commandes énormes, le ralentissement de la Chine, la fin de l'assouplissement quantitatif, la crise monétaire européenne, la surabondance des prix du pétrole et des matières premières."

"C’est à peu près le pire que j’ai vu dans ma carrière", a déclaré Tim Huxley, PDG de Wah Kwong Maritime Transport Holdings. "Pour le secteur des vraquiers, ce sera une année sombre et l'année prochaine ne sera pas meilleure."

Le ralentissement chinois a touché le marché des vraquiers en 2015. Pendant près d'une décennie, une activité industrielle fortement subventionnée en provenance de Chine a alimenté des achats massifs en vrac, notamment dans les domaines du charbon, de l'acier et du minerai de fer. Les investissements dans les infrastructures chinoises ont nécessité d'importantes importations de ces produits pour assouvir les projets de construction du gouvernement. Cependant, après l'éclatement de la bulle immobilière en 2015, la Chine devrait réduire sa consommation.

À compter de janvier 2016, les importations en provenance de Chine ont diminué pendant 13 mois consécutifs et ont diminué de plus de 20% entre 2014 et 2015. Le transport en vrac sera l'une des nombreuses industries touchées à l'échelle mondiale. La plupart des experts recherchent une faiblesse persistante dans un avenir proche. Le principal indice de fret maritime de Baltic Exchange, qui présente les taux pour les envois de produits en vrac solide, a atteint son plus bas niveau en décembre 2015.

"Nous nous attendons à ce que 2016 devienne une année encore pire que le niveau historiquement bas de 2015", indique le rapport annuel de JP Morgan intitulé "Expédition internationale de marchandises en vrac à sec - Lancement de la couverture du secteur de l'expédition de produits secs en vrac".

Les conteneurs

Les conteneurs étaient non rentables chaque année entre 2009 et 2014, d'après McKinsey & Company, une société d'études de marché, et 2015 était encore pire. Les vraquiers font l’objet de beaucoup d’attention parce qu’ils transportent d’importants produits de base comme l’acier et le fer, mais les taux d’achat et de livraison des conteneurs sont sans doute plus révélateurs d’une conjoncture économique plus large.

L'indice chinois du fret conteneurisé, indicateur avancé de la demande en conteneurs, a atteint 744, 44 en octobre 2015. Il s'agit d'un nouveau record historique pour l'indice et d'un signe clair de la faiblesse de la demande de biens à expédier. Il est possible qu'un frein sur l'indice ait été alimenté par une surabondance de navires supplémentaires, entraînant ainsi une baisse du prix facturé par conteneur; Cependant, cette conclusion est extrêmement irréaliste dans la présente affaire, car les rapports des principaux ports suggèrent qu'un tiers des conteneurs étaient vides.

Le Wall Street Journal a déploré l'impact du ralentissement de la Chine sur les exportateurs américains, suggérant que "les expéditions de conteneurs vides en provenance des États-Unis sont en forte hausse cette année". Il s'est avéré que les principaux partenaires importateurs, en particulier la Chine, exigeaient beaucoup moins de produits agricoles américains, de biens de consommation haut de gamme, de ferraille et de papier industriel.

Les pétroliers

Aucun segment du transport maritime n'a été particulièrement fort en 2015, même si les grands pétroliers, en particulier ceux d'Amérique du Nord, ont été les meilleurs d'un mauvais groupe. Les bas prix du pétrole brut signifiaient un plus grand nombre de commandes de pétrole, et les pétroliers peuvent servir à la fois de transport et de stockage pour le surplus de pétrole. Les marchandises en vrac, l'acier, le fer, etc., ont très mal pris le ralentissement chinois, mais les pétroliers en vrac n'ont pas subi les mêmes conséquences.

Les pétroliers qui transportaient du pétrole ont enregistré des bénéfices élevés en 2015. La demande de pétrole bon marché est forte et les consommateurs ont acheté plus de pétrole qu'ils ne pourraient en utiliser; cela signifie que de nombreux pétroliers agissent de facto comme conteneurs de stockage offshore. Selon les données de 2015 de CNBC, la demande de réservoirs d'huile "et les taux qu'ils commandent ont atteint leur plus haut niveau depuis 2008".

Le Dr Edward Morse, directeur général et responsable mondial de la recherche sur les produits de base pour Citigroup, Inc. (NYSE: C), estime que les taux d'affrètement à long terme et la valeur des navires devraient rester «modérés» pour les pétroliers autres que les pétroliers en 2016. le manque d'intérêt des investisseurs, ce qui crée des problèmes de liquidité pour les transactions de navires-citernes, et la réduction des marges d'un marché mondial assailli par une offre excédentaire.

Un autre sous-secteur du marché des pétroliers a affiché une performance admirable en 2015: les chimiquiers. Selon Drewry Shipping Consultants Ltd, un groupe mondial de conseil en transport maritime, les produits pétroliers propres (CPP) et les commandes commerciales spécialisées expédiées vers un marché africain en pleine croissance alimentent la demande de navires citernes pour produits chimiques.

En août 2015, Drewry a publié un rapport indiquant que "le carnet de commandes reste élevé", il est également possible que les chantiers navals asiatiques soient obligés de "ramener leurs navires dans le commerce des produits chimiques". Selon l'indice Drewry Chemical Tanker Freight, la demande au deuxième semestre de 2015 a atteint un sommet de quatre ans.

L'économie de la navigation

De nombreuses variables influent sur la performance des marchés mondiaux du transport maritime, la plus évidente étant l’offre de commerce international. Les importations et les exportations transitent souvent par d’énormes masses d’eau dans des citernes, des vraquiers et des conteneurs; Ce sont des navires gigantesques et parfois complexes qui doivent être financés, construits, dotés en personnel, réparés et entretenus, loués à contrat, réglementés, protégés, assurés, inspectés et en partenariat avec les autorités portuaires.

Les compagnies de transport et les gouvernements auxquels ils sont si souvent liés ont besoin de beaucoup d’investissements pour construire et de liquidités pour leur entretien. Les navires sont financés comme toute autre construction à grande échelle, ce qui signifie que les marchés des capitaux sont également un élément essentiel. Les investisseurs ont fui les transports maritimes en 2015, faisant pression sur les constructeurs de navires et les sociétés de transport.

La montée du sentiment nationaliste et anti-libre-échange aux États-Unis est en partie responsable. Avec une année électorale en 2016, la perspective d'une augmentation des droits de douane sur les importations pourrait déclencher un choc sur le trafic maritime. Le commerce mondial a marqué le pas de manière significative en 2015, ce qui a entraîné le blocage des marchés internationaux du transport maritime. Les taux des navires ont commencé à ralentir de manière significative à la fin de 2014. Le mouvement à la baisse a refusé de s'atténuer tout au long de l'année, ce qui a été ponctué par l'effondrement de la Chine en juillet et août 2015.

Pour renforcer la pression sur les coûts, la Chambre de la marine marchande (ICS) a annoncé son soutien à la réduction des émissions de CO2 à la fin de 2015 lors de la Conférence des Nations Unies sur les changements climatiques. L'ICS a indiqué qu'il ferait pression sur l'Organisation maritime internationale (OMI) pour développer de nouvelles technologies et réduire "50% de CO2 par tonne-km d'ici 2050". L'ICS a admis que ses membres devraient "assimiler toutes les implications de l'accord final de la CCNUCC" en raison de l'évolution de la situation économique des transports maritimes mondiaux.