Que signifie "devenir public"

Par introduction en bourse, on entend une offre publique initiale (IPO) d'une société privée, qui devient ainsi une entité cotée en bourse et détenue par le public. Les entreprises vont généralement au public pour lever des capitaux dans l'espoir de se développer. De plus, les investisseurs en capital de risque peuvent utiliser les PAPE comme stratégie de sortie (un moyen de sortir de leur investissement dans une entreprise).

Points clés à retenir

• Par introduction en bourse, on entend une offre publique initiale (IPO) d'une société privée, qui devient ainsi une entité cotée en bourse et détenue par le public.
• Devenir public augmente le prestige et aide une entreprise à mobiliser des capitaux pour investir dans des opérations, une expansion ou des acquisitions futures.
• Cependant, la publication en bourse diversifie la propriété, impose des restrictions à la gestion et ouvre la société aux contraintes réglementaires.

Annonce d'une entreprise

Le processus de PAPE commence par contacter une banque d’investissement et à prendre certaines décisions, telles que le nombre et le prix des actions qui seront émises. Les banques d'investissement se chargent de souscrire ou de devenir propriétaires des actions et d'assumer la responsabilité légale de celles-ci.

Le souscripteur a pour objectif de vendre les actions au public à un prix supérieur à celui payé aux propriétaires initiaux de la société. Les transactions entre les banques d'investissement et les sociétés émettrices peuvent être évaluées à des centaines de millions de dollars, certaines atteignant même 1 milliard de dollars ou plus.

190

Le nombre d'entreprises qui sont entrées en bourse en 2018.

La publicité a des effets positifs et négatifs que les entreprises doivent prendre en compte.

Avantages: renforce la base de capital, facilite les acquisitions, diversifie la propriété et accroît le prestige.

Inconvénients: exerce une pression sur la croissance à court terme, augmente les coûts, impose davantage de restrictions à la gestion et aux activités de négociation, force la divulgation au public et fait perdre le contrôle de la prise de décision aux anciens propriétaires d'entreprise.

Les avantages et les inconvénients d'une entreprise qui devient publique

Conditions requises pour l'inscription

Pour certains entrepreneurs, intégrer une entreprise au public est le rêve ultime et la marque de la réussite, qui s'accompagne d'un important déboursement. Cependant, avant même qu'un IPO puisse être discuté, une entreprise doit satisfaire aux exigences définies par les souscripteurs.

• La société a des revenus prévisibles et cohérents. Les marchés publics n’aiment pas cela quand une entreprise manque ses bénéfices ou a du mal à prédire ce qu’elle sera. L’entreprise doit être suffisamment mature pour pouvoir prédire de manière fiable les bénéfices attendus du prochain trimestre et de la prochaine année.
• Il y a de l'argent supplémentaire pour financer le processus d'introduction en bourse. Aller au public n'est pas bon marché et de nombreuses dépenses commencent à se produire longtemps avant l'introduction en bourse. Les fonds recueillis auprès du public ne peuvent pas nécessairement être utilisés pour payer ces coûts.
• Il y a encore beaucoup de potentiel de croissance dans le secteur des entreprises. Le marché ne veut pas investir dans une entreprise sans perspectives de croissance; elle veut une entreprise avec des revenus fiables aujourd'hui, mais une entreprise qui dispose également de beaucoup de marge de manœuvre avérée pour se développer à l'avenir.
• L'entreprise devrait être l'un des principaux acteurs de l'industrie. Lorsque les investisseurs envisagent de racheter des actions, ils les comparent aux autres sociétés du secteur.
• Il devrait y avoir une solide équipe de gestion en place.
• Les états financiers vérifiés sont une exigence pour les sociétés ouvertes.
• Il devrait y avoir des processus opérationnels solides en place. Celui-ci est utile même si une entreprise reste privée, mais le fait de rendre public signifie que chaque aspect de la gestion de l'entreprise sera critiqué.
• Le ratio d'endettement devrait être faible. Ce ratio peut être l’un des facteurs les plus importants pour faire échouer une introduction en bourse réussie. Avec une entreprise fortement endettée, il est difficile d’obtenir un bon prix initial pour l’action, et l’entreprise peut rencontrer des problèmes de vente d’actions.
• La société a établi un plan d’affaires à long terme avec des données financières détaillées pour les trois à cinq prochaines années afin d’aider le marché à s’assurer que la société sait où elle va.

La qualité du leadership est l’un des principaux facteurs sur lesquels les investisseurs se penchent, au-delà des finances, lorsqu’ils envisagent d’acquérir une entreprise.

Le résultat final

Certains souscripteurs exigent des revenus de 10 à 20 millions de dollars par an et des bénéfices d'environ 1 million de dollars. De plus, les équipes de direction devraient afficher des taux de croissance futurs d’environ 25% par an sur une période de cinq à sept ans. Bien qu'il existe des exceptions aux exigences, il ne fait aucun doute que les entrepreneurs doivent travailler dur avant de pouvoir récolter les gros bénéfices d'un PAPE. (Pour une lecture connexe, voir "Quels sont les avantages et les inconvénients pour une entreprise qui devient publique?")