Et si Tesla devient privé?
Le 7 août, le co-fondateur et PDG de Tesla, Elon Musk, a surpris le marché avec son tweet: "J'envisage de privatiser Tesla à 420 $. Un financement est garanti." Le poste de Musk faisait suite à un rapport du Financial Times selon lequel le Fonds d'investissement public d'Arabie saoudite avait acquis une participation de 2 milliards de dollars dans la société.
Les actions de Tesla ont clôturé le 6 août (la veille) à 341, 99 $. Après le tweet, l'action Tesla a grimpé jusqu'à 367, 25 $ avant que la négociation de l'action ne soit interrompue à 14h08, heure de l'Est. Le négoce de Tesla a repris à 15h45, le cours clôturant à 379, 57 $.
Envisage de prendre Tesla privé à 420 $. Financement obtenu.
- Elon Musk (@elonmusk) 7 août 2018
Il vaut probablement la peine de mentionner qu'au moment de la rédaction de cet article (7 août 2018, 16 h 30), Musk était plus riche de 1, 5 milliard de dollars qu'il ne l'était à 17 heures la veille. Et son tweet a peut-être coûté 1, 3 milliard de dollars aux vendeurs à découvert de Tesla, par CNBC.
De là, quelques questions naturelles suivent. Pourquoi Musk voudrait-il prendre sa compagnie en privé? Et qu'arrivera-t-il s'il fait?
La logique du privé
Dans un autre article d’Investopedia, Why Public Companies Go Private, nous expliquons quelques-unes des raisons simples pour lesquelles une entreprise cotée en bourse choisirait de le faire - passer au privé: "Une acquisition peut générer un gain financier important pour les actionnaires et les PDG, tandis et les exigences en matière de rapports auxquelles les entreprises privées sont confrontées peuvent libérer du temps et de l’argent pour se concentrer sur des objectifs à long terme.
Cela semble correspondre à ce que les experts disent du mouvement potentiel et à ce que Musk lui-même a dit de manière historique. Dans un rapport publié à la suite du tweet, Bloomberg cite Musk, qui aurait déclaré en 2015: "Il y a beaucoup de bruit qui entoure une société publique et les gens ne cessent de commenter le prix et la valeur de l'action ... Etre public augmente nettement les frais généraux de gestion pour toute entreprise donnée ".
Gene Munster, associé de la société de capital-risque Loup Ventures, a déclaré que le fait de prendre Tesla en privé était "tout à fait sensé" pour la raison suivante: "Les missions de [Musk] sont grandes et il est difficile de répondre aux attentes trimestrielles des investisseurs". Il convient également de noter ici que la semaine dernière, Tesla a annoncé des pertes, avant de rassurer les investisseurs sur le fait que "l'objectif de la société est d'être rentable et que sa trésorerie soit positive pour chaque trimestre à venir".
Dans un courriel interne que Musk a envoyé aux employés de Tesla le 7 août, le PDG a confirmé l'essentiel de cette affirmation, en expliquant directement sa pensée. Il y avait trois raisons principales pour lesquelles être une société cotée en bourse n'était pas idéale, a-t-il écrit: 1) être une société cotée en bourse peut être une "distraction majeure", 2) elle soumet la société au cycle des résultats trimestriels, compromettant ainsi la stratégie à long terme et, enfin, 3) Comme Tesla est le stock le plus écourté de tous les temps, son public en fait une cible d’attaque.
Une chance sur trois
Musk a clairement indiqué dans son courrier électronique qu'aucune décision finale n'avait encore été prise et, à bien y penser, il n'était même pas clair si ce déménagement serait possible. Dans le même article de Bloomberg, Munster a déclaré "notre hypothèse est qu'il y a une chance sur trois qu'il puisse réellement y parvenir". Sam Abeulsamid, analyste chez Navigant Research, a confié à Bloomberg: "Je voudrais voir où ils vont trouver l'argent pour cela ... Je ne sais pas où il va trouver l'argent."
Néanmoins, cela vaut la peine de parler un peu de ce que ce mouvement signifierait, s’il était adopté. Dans le courrier électronique envoyé aux employés, Musk expose très clairement sa vision:
- Les actionnaires auraient la possibilité de rester investisseurs ou de racheter 420 dollars par action, soit une prime de 20% par rapport au bénéfice du deuxième trimestre.
- Tous les employés de Tesla resteraient des actionnaires, avec le droit et la possibilité de vendre des actions et d’exercer leurs options.
- Tesla et SpaceX resteraient des entités distinctes, mais la structure de Tesla serait très similaire à celle de SpaceX, et les actionnaires et les actionnaires salariés auraient la possibilité d’acheter ou de vendre des actions tous les six mois.
- La participation de Musk dans la société resterait à peu près la même. Il en détient 20% maintenant, et cela resterait à peu près le même après ce déménagement.
Et maintenant
Les actionnaires et les investisseurs ont réagi à la nouvelle avec enthousiasme, du moins pour le moment. Les actions de Tesla ont augmenté encore plus après la levée de la négociation. Il semble que ce mouvement pourrait être possible dans un avenir prévisible.