Quelle est la relation entre l'inflation et les taux d'intérêt?

L'inflation et les taux d'intérêt sont souvent liés et souvent référencés en macroéconomie. L'inflation fait référence au taux auquel les prix des biens et des services augmentent. Aux États-Unis, le taux d'intérêt, ou le montant facturé par un prêteur à un emprunteur, est basé sur le taux des fonds fédéraux déterminé par la Réserve fédérale (parfois appelée "la Fed").

En général, à mesure que les taux d'intérêt diminuent, plus de personnes sont en mesure d'emprunter plus d'argent. Il en résulte que les consommateurs ont plus d’argent à dépenser, entraînant une croissance de l’économie et une augmentation de l’inflation. L'inverse est vrai pour la hausse des taux d'intérêt. À mesure que les taux d’intérêt augmentent, les consommateurs ont tendance à épargner, les rendements des économies augmentant. Avec la baisse du revenu disponible en raison de la hausse du taux d’intérêt, l’économie ralentit et l’inflation diminue.

Dans un système bancaire à réserves fractionnaires, les taux d’intérêt et l’inflation tendent à être inversement corrélés. Cette relation constitue l'un des principes centraux de la politique monétaire contemporaine: les banques centrales manipulent les taux d'intérêt à court terme pour influer sur le taux d'inflation de l'économie.

Pour comprendre comment cette relation fonctionne, il est important de comprendre le système bancaire, la théorie de la quantité de la monnaie et le rôle joué par les taux d'intérêt.

La danse délicate de l'inflation et du PIB

Banque de réserve fractionnaire

Le monde utilise actuellement un système bancaire à réserves fractionnaires. Lorsque quelqu'un dépose 100 $ à la banque, il conserve une créance sur ces 100 $. La banque peut toutefois prêter ces dollars sur la base du ratio de réserve défini par la banque centrale. Si le taux de réserve est de 10%, la banque peut prêter les 90% restants, ce qui correspond à 90 dollars dans ce cas. Une fraction de 10% de l'argent reste dans les coffres des banques.

Tant que le prêt ultérieur de 90 $ est en souffrance, deux réclamations totalisant 190 $ sont engagées dans l'économie. En d’autres termes, l’offre de monnaie est passée de 100 dollars à 190 dollars. Ceci est une simple démonstration de la croissance de la masse monétaire dans le secteur bancaire.

Quantité Théorie de la monnaie

En économie, la théorie quantitative de la monnaie stipule que l’offre et la demande de monnaie déterminent l’inflation. Si la masse monétaire augmente, les prix ont tendance à augmenter, car chaque morceau de papier devient moins précieux.

Taux d'intérêt, épargne, crédit et inflation

Le taux d'intérêt agit comme un prix pour la détention ou le prêt d'argent. Les banques paient un taux d'intérêt sur l'épargne afin d'attirer les déposants. Les banques perçoivent également un taux d’intérêt sur l’argent emprunté sur leurs dépôts.

Lorsque les taux d’intérêt sont bas, les particuliers et les entreprises ont tendance à demander davantage de prêts. Chaque prêt bancaire augmente la masse monétaire dans un système bancaire à réserves fractionnaires. Selon la théorie quantitative de la monnaie, une masse monétaire croissante augmente l'inflation. Ainsi, un faible taux d’intérêt a tendance à entraîner plus d’inflation. Les taux d'intérêt élevés ont tendance à réduire l'inflation.

Il s’agit d’une version très simplifiée de la relation, mais elle explique pourquoi les taux d’intérêt et l’inflation ont tendance à être inversement corrélés.

Comité du marché libre fédéral

Le Comité FOMC (Federal Open Market) se réunit huit fois par an pour examiner les conditions économiques et financières et décider de la politique monétaire. La politique monétaire fait référence aux mesures prises qui affectent la disponibilité et le coût de l'argent et du crédit. Lors de ces réunions, des objectifs de taux d’intérêt à court terme sont déterminés. À l'aide d'indicateurs économiques tels que l'indice des prix à la consommation (IPC) et les indices de prix à la production (IPP), la Fed établira des objectifs de taux d'intérêt destinés à maintenir l'équilibre de l'économie. En relevant ou en abaissant les objectifs de taux d’intérêt, la Fed tente d’atteindre les objectifs de taux d’emploi, de stabilité des prix et de croissance économique. La Fed augmentera les taux d’intérêt pour réduire l’inflation et les taux pour relancer la croissance économique.

Les investisseurs et les traders surveillent de près les décisions de taux du FOMC. Après chacune des huit réunions du FOMC, une annonce est faite concernant la décision de la Fed d'augmenter, de diminuer ou de maintenir les taux directeurs. Certains marchés peuvent évoluer avant les modifications anticipées des taux d’intérêt et en réponse aux annonces effectives. Par exemple, le dollar américain se raffermit généralement face à la hausse des taux d’intérêt, tandis que le marché obligataire s’effondre en réaction à la hausse des taux.