Pourquoi l'effondrement de la lire turque est important

Vendredi matin, la lire turque a plongé de plus de 20% par rapport au dollar américain, tombant dans un plus bas niveau historique, prolongeant ainsi la chute en flèche de la monnaie au cours des dernières années. La chute de la lire s'est accélérée de manière spectaculaire en 2018, mais l'effondrement d'un jour de vendredi a largement éclipsé toute dérapage précédent.

Vous trouverez ci-dessous un graphique quotidien du dollar américain par rapport à la lire turque couvrant une période d’un an. Comme le dollar est la première devise, ou base, de la paire USD / TRY, la forte hausse du graphique illustre l’affaiblissement spectaculaire de la lire par rapport au dollar.

Source: TradingView

De graves problèmes économiques et géopolitiques qui ont continué de peser sur la Turquie réunis vendredi ont provoqué des mouvements exceptionnellement forts de la monnaie.

Relations américano-turques

La détérioration constante des relations entre les États-Unis et la Turquie au cours des dernières années a atteint des niveaux alarmants, portant un coup sévère à la fois à l'économie turque et à sa monnaie.

La semaine dernière, Washington a annoncé de nouvelles sanctions à l'encontre de responsables turcs en réponse à la détention d'un pasteur américain accusé d'appuyer un coup d'État manqué en 2016 contre le président turc Recep Tayyip Erdogan.

Puis vendredi, alors que la livre turque était en chute libre, le président des États-Unis, Donald Trump, a contribué à aggraver les problèmes de la Turquie en annonçant une augmentation spectaculaire des droits de douane sur les importations de métaux en provenance de Turquie.

Trump a tweeté:

Je viens tout juste d'autoriser un doublement des droits de douane sur l'acier et l'aluminium par rapport à la Turquie, leur devise, la lire turque, glissant rapidement vers le bas face à notre dollar très fort! L'aluminium sera désormais de 20% et l'acier de 50%. Nos relations avec la Turquie ne sont pas bonnes pour le moment!
- Donald J. Trump (@realDonaldTrump) 10 août 2018

Ce tweet a permis d'intensifier la pression sur la lire, malgré les tentatives du président Erdogan pour limiter les dégâts.

Hausse de l'inflation, taux d'intérêt bas

Les inquiétudes concernant la hausse rapide de l'inflation en Turquie - plus de 15% en juillet par rapport à l'année précédente - n'ont pas été résolues par les hausses correspondantes des taux d'intérêt de la banque centrale du pays. Le président Erdogan a fait pression sur la banque centrale pour maintenir des taux d’intérêt bas en s’abstenant de procéder à des hausses indispensables. L'environnement de taux d'intérêt artificiellement bas a contribué aux pressions supplémentaires exercées sur la lire turque.

Crise potentielle de la dette turque

L'énorme dette contractée par la Turquie envers d'autres pays est évidente dans le pourcentage extraordinairement élevé de sa dette libellée en monnaies étrangères. Alors que la lire continue de s'affaiblir, cette dette extérieure devient de plus en plus difficile et coûteuse à gérer pour la Turquie, ce qui devrait exacerber le déclin de la monnaie. Une crise imminente de la dette pouvant entraîner une demande d'assistance de la part de la Turquie ou un renflouement du Fonds monétaire international pourrait avoir d'importantes répercussions économiques aux niveaux européen et mondial. Le déficit exceptionnellement important de la Turquie en compte courant accroît encore le potentiel de ce pays dans une grave crise de la dette. Cela dit, la menace mondiale que posent les problèmes d'endettement de la Turquie est relativement faible. Selon la Bank of International Settlements, l'exposition globale aux emprunts turcs s'élève à 265 milliards de dollars, soit moins de 1% du total mondial. Néanmoins, une crise de la dette turque pourrait avoir des conséquences inconnues dans la région déjà instable.

Aucune solution en vue

Le président Erdogan a tenté vendredi de contenir les pertes de change en exhortant les citoyens turcs à mener la guerre économique contre d'autres pays et à utiliser des devises étrangères et de l'or pour acheter des lire. Cette tentative de générer une ferveur nationale en faveur de la défense de la monnaie turque n’a toutefois pas été couronnée de succès dans l’immédiat. La lire a continué de faire l’objet d’une forte pression contre le dollar américain jusqu’au vendredi après-midi.

Outre l'impact potentiel d'une éventuelle crise de la dette turque sur les marchés et les institutions financières européens, qui pourrait avoir des répercussions négatives sur d'autres marchés mondiaux, la chute de la lire est également importante car elle contribue à affaiblir davantage un euro déjà affaibli et à renforcer davantage les États-Unis. dollar, qui a fortement augmenté pendant une bonne partie de cette année.

Alors que le président Erdogan continue d'exercer une emprise féroce sur le gouvernement, l'économie et le peuple turcs, et que le spectre d'une crise de la dette turque continue de se profiler, l'économie et la monnaie du pays risquent de subir de fortes pressions.