Pourquoi certains investisseurs se couvrent-ils de hausses et d'appels

En période d'incertitude et de volatilité sur le marché, certains investisseurs se tournent vers la couverture en utilisant des options de vente et d'achat par rapport à des actions pour réduire les risques. La couverture est même considérée comme une stratégie par les fonds de couverture, les fonds communs de placement, les sociétés de courtage et certains conseillers en investissement.

Ainsi, dans le but de réduire les risques, comment un expert pourrait-il couvrir efficacement un portefeuille d'actions?

Comprendre les risques et les avantages des options

La première étape consiste à comprendre les risques liés à la détention du portefeuille d’actions que vous avez. Les options sont certainement plus risquées que les actions. Il y a plus de chance de perdre rapidement votre investissement dans des options par rapport aux actions, et le risque augmente à mesure que l'option se rapproche de l'expiration ou se déplace plus loin de la monnaie.

Ensuite, déterminez le niveau de risque que vous souhaitez réduire en fonction de la compréhension des risques associés à la détention des positions que vous avez. Vous pensez peut-être que vous êtes trop concentré sur un seul titre et souhaitez réduire ce risque, tout en évitant de payer un impôt sur les gains en capital.

Assurez-vous de bien comprendre les règles fiscales applicables à la couverture afin de ne pas être surpris après l'événement. Ces règles fiscales sont un peu compliquées mais offrent parfois des résultats intéressants si elles sont gérées correctement.

Couverture

Comment échanger des coups et des appels

Assurez-vous de bien comprendre les mécanismes d'exécution des transactions initiales nécessaires. Comment devriez-vous entrer dans les métiers? Devez-vous entrer des ordres au marché ou des ordres limités ou des ordres limités liés au cours de l'action? À mon avis, vous ne devriez jamais entrer d'ordres de marché lorsque vous négociez des options de vente ou des appels. Les ordres à cours limité liés au cours des actions sont les meilleurs.

Ensuite, vous devez comprendre les coûts de transaction impliqués et cela ne signifie pas seulement les commissions. L'écart entre l'offre et la demande, le volume passé et l'intérêt ouvert doivent être pris en compte avant d'entrer dans des transactions. Vous ne voulez pas entrer dans les couvertures où il y a peu ou pas de liquidités lorsque vous voulez sortir.

Vous devez également comprendre les exigences de marge associées aux différentes transactions et leur évolution possible. Bien sûr, lors de la vente d'appels individuels contre cent actions que vous possédez, il est simple de déterminer l'exigence de marge pour effectuer la vente (c'est-à-dire qu'il n'y a pas de marge si le stock reste sur votre compte) même si vous retirez le produit. à la vente des appels. Vendre plus que le contre un au stock devient un peu plus compliqué, mais peut être manipulé assez facilement.

Surveillez vos positions pour des opportunités de couverture

Ensuite, vous devez comprendre le temps requis pour surveiller vos positions lorsque les actions se déplacent, que les primes s'érodent, que la volatilité augmente et que les taux d'intérêt changent. Vous voudrez peut-être faire des ajustements de temps en temps en remplaçant un ensemble de titres que vous utilisez pour couvrir votre portefeuille avec un autre ensemble de titres.

Ensuite, vous devez décider si vous devez acheter des options de vente, vendre des options d'achat ou combiner les deux.

Enfin, décidez quels appels sont les meilleurs à vendre ou quels options sont les meilleurs à acheter.

Quand vendre des appels et acheter des options

L'une des décisions les plus importantes à prendre en matière de négociation d'options est le moment où vous devez vendre des options d'achat et acheter des options de vente. Est-ce que le meilleur moment pour vendre juste avant l'annonce des résultats lorsque les primes sont gonflées ou est-ce que la semaine suivant l'annonce des résultats est le meilleur moment pour acheter des options de vente?

En outre, devriez-vous tenir compte de la volatilité implicite des options dans l’espoir de vendre des options hors de prix et d’acheter des options moins chères? Souvent, les niveaux de volatilité récemment exacerbés impliquent qu'il se peut que quelque chose soit prévu et que certaines personnes échangent des informations privilégiées. Peut-être que ne pas couvrir toutes les positions en même temps est l'approche la plus prudente.

Souhaitez-vous vendre des appels le jour où les dirigeants ont reçu de grandes quantités d’options ou les vendre deux ou trois semaines plus tard? Savez-vous comment identifier ce que les initiés exécutants font avec les titres du futur titre couvert? Il est prouvé que lorsque des options d'achat d'actions réservées à des employés et des actions restreintes sont attribuées à des dirigeants, il y a de bien meilleures chances pour que les actions augmentent plutôt que diminuent le mois suivant.

Le résultat final

La couverture a certes ses mérites, mais elle doit être bien pensée. Il est probablement préférable de demander conseil à une personne expérimentée dans cette pratique avant de l’essayer par vous-même.