Pourquoi la jauge de peur VIX sur le point de prendre de l'ampleur est-elle une mauvaise nouvelle pour les actions

Le soi-disant indicateur de peur pour le marché boursier, le CBOE Volatility Index (VIX), a clôturé mercredi à la hausse de 54% par rapport à son récent creux intraday du 19 septembre. Le VIX saisit les attentes des traders en options concernant les fluctuations des cours boursiers Selon une analyse technique d'Andrew Addison dans Barron's, une progression rapide du VIX indique une chute des stocks.

L’histoire récente le confirme. Du 21 septembre au 26 décembre 2018, l'indice S & P 500 a chuté jusqu'à 20, 2%, sur la base des prix intrajournaliers. Au cours de la même période, la valeur du VIX a augmenté de près de 230%. La baisse antérieure de 11, 8% du 26 janvier au 9 février 2018 s'est produite alors que la valeur du VIX a augmenté de 270%. Lors de la récente hausse du VIX du 19 septembre au 2 octobre 2019, le S & P 500 a cédé 4, 4% de sa valeur.

Points clés à retenir

• Un VIX en hausse accompagne normalement les cours des actions en baisse.
• Cela a été le cas ces dernières semaines.
• L’analyse technique suggère des valeurs encore plus élevées pour le VIX.
• Depuis début 2018, le VIX est sur une tendance à la hausse.

Importance pour les investisseurs

Le VIX a terminé ses négociations le 2 octobre à une valeur de 20, 56. Le maximum intraday du 26 décembre 2018 était de 36, 20 et le maximum intraday du 9 février 2018 était de 41, 06. Depuis 2018, la colonne observe que, chaque fois que le VIX est entré dans la tranche supérieure des 20 ans et au-delà, les baisses qui ont suivi ont été de plus en plus réduites, conduisant à des fonds de plus en plus hauts.

"Le VIX prévoit un test de résistance majeure dans les 20 premières années avant la fin de l'année", déclare Addison, auteur de THE INSTITUTIONAL VIEW, un service de recherche spécialisé dans l'analyse technique. "Une fois que le VIX aura une clôture hebdomadaire au-dessus de 32, alors mon travail confirmera les projections à la hausse à 50-55", poursuit-il. Il voit de nouvelles baisses sur les marchés boursiers si le VIX augmente effectivement.

Alors que le VIX est considéré comme un indicateur de la peur pour le marché, Investopedia a créé sa propre mesure du sentiment des investisseurs sur la base des sujets qui intéressent le plus nos lecteurs. L’indice d’anxiété Investopedia enregistre actuellement un niveau de préoccupation neutre parmi nos lecteurs, après avoir tenu compte de leur niveau d’intérêt pour les sujets liés à la macroéconomie, aux marchés des valeurs mobilières et au marché du crédit.

Les ETF et les ETN qui sont conçus pour prendre de la valeur avec la hausse de VIX sont de plus en plus populaires parmi les investisseurs qui souhaitent se protéger contre un pic de volatilité. Les deux plus importants sont les ETN iPath Series B S & P 500 VIX Futures à court terme (VXX), avec un actif total de 1 milliard de dollars, et le FNB ProShares VIX Futures À Court Terme (XIVY), avec un actif de 340 millions de dollars, par etfdb.com. . Cependant, ces produits ont tendance à avoir des structures de coûts élevés qui les rendent généralement peu adaptés aux investisseurs à long terme, comme indiqué en détail au sujet de l'ETN à court terme 2x VIX Actions quotidiennes Velocity (TVIX).

Regarder vers l'avant

L’orientation future du VIX dépendra probablement beaucoup de l’évolution de la politique, telle que la longue guerre commerciale américano-chinoise. Elizabeth Skettino, stratège principale au Wells Fargo Investment Institute, a indiqué que les investisseurs qui craignent le risque trouveront qu'il est moins cher de se couvrir avant que les actions ne commencent à se déprécier rapidement. "Vous ne voulez pas acheter l'assurance contre les inondations après les inondations", a-t-elle déclaré au Wall Street Journal plus tôt cette année.