Pourquoi WeWork, dépenser de l'argent rapidement, fait face à la crise financière imminente

WeWork, la société de premier plan spécialisée dans les espaces de travail partagés, dont l'introduction en bourse a été retardée et dont le PDG a été limogé, dépense de l'argent à un rythme tel qu'elle ne dispose peut-être que de suffisamment de liquidités pour durer jusqu'au printemps prochain. La forte baisse de la société, marquée par le refus de nombreux grands investisseurs potentiels, pourrait également causer des problèmes à son éventuelle introduction en bourse en ce qui concerne la demande et les prix. Malgré un encaissement de 2, 5 milliards de dollars au 30 juin, WeWork est sur le point de manquer d’argent d’ici mi-2020, selon un rapport détaillé de Bloomberg. Pour cette raison, il est essentiel que la société trouve rapidement de nouvelles sources de financement si elle veut rester viable.

Ce que cela signifie pour les investisseurs

WeWork est l’une des plus grandes débâcles liées aux introductions en bourse depuis de nombreuses années. Après les introductions en bourse de Uber Technologies, Inc. (UBER) et de Lyft, Inc. (LYFT), qui ont toutes deux été rendues publiques et ont vu leurs actions s'effondrer, WeWork a adopté une approche légèrement différente. Cette société, qui subit elle aussi des pertes, a retardé son introduction en bourse et risque même de ne pas atteindre ce stade. Pour Bloomberg, les nouveaux co-PDG de WeWork, Sebastian Gunningham et Artie Minson, doivent rapidement obtenir un financement substantiel sous forme de prêts bancaires et d’investissements privés. La société doit également freiner ses dépenses, ayant perdu 690 millions de dollars au cours des six premiers mois; Les analystes s'attendent à des suppressions de milliers d'emplois. Cela signifie également que WeWork devra modifier fondamentalement son approche, passant d'une stratégie de croissance à tout prix à une stratégie plus prudente axée sur le profit.

Changer de modèle économique

WeWork a été critiqué pour son modèle agressif, dans lequel la société a collecté plus de 12 milliards de dollars pour louer des bureaux qu’elle aménage et loue à des entreprises. Alors que WeWork a des paiements de loyer entrants de 4 milliards de dollars de la part de locataires d’une durée moyenne de 15 mois, WeWork devra des paiements de loyer de 47 milliards de dollars sur des baux d’une durée moyenne de 15 ans.

Le déséquilibre massif du modèle de WeWork s'est révélé lorsque la société a soumis des dépôts d'introductions en bourse, conformément au Wall Street Journal. Entre 2016 et 2018, la société en difficulté a quadruplé son chiffre d’affaires pour atteindre 1, 82 milliard de dollars, tout en faisant grimper ses pertes annuelles à 1, 61 milliard de dollars. La société a finalement réduit son évaluation, mais cela n'a pas réussi à susciter l'intérêt de nouveaux investisseurs, selon un autre rapport du Journal.

Et après

Plus tôt dans l’année, WeWork s’était engagé à obtenir une facilité de crédit de 6 milliards de dollars, bien que cela dépende de la levée de 3 milliards de dollars en actions. Avec une valorisation en baisse, la société devrait émettre de plus en plus d'actions pour atteindre 3 milliards de dollars d'actions. À ce stade, étant donné que la société dépense à un rythme effréné et que les principales questions relatives à une introduction en bourse sont toujours d'actualité, WeWork a besoin d'un changement radical de direction.