Taux de référence WM / Reuters
Les taux de référence WM / Reuters sont les taux de change au comptant et à terme utilisés comme taux de référence pour l'évaluation du portefeuille et la mesure de la performance. Les taux de référence WM / Reuters sont fournis par la société WM, filiale de State Street, et Thomson Reuters. Le service de taux au comptant de clôture WM / Reuters a été introduit en 1994 pour prouver les taux de change standard qui permettraient de comparer plus précisément les évaluations de portefeuille et les critères de référence financiers, sans avoir à tenir compte des écarts de change.
Principes de base des taux de référence WM / Reuters
Le service WM / Reuters original fournissait des taux de clôture au comptant pour 40 devises par jour; le service a depuis été étendu à 159 devises au comptant de clôture couvertes sur une base horaire. En outre, WM / Reuters fournit également des taux de clôture pour les contrats de change à terme et non livrables (NDF), les taux horaires intrajournaliers pour les taux au comptant, à terme et NDF, ainsi que des données historiques.
Alors que la plupart des principaux compilateurs d’indices d’actions et d’obligations utilisent les taux de référence WM / Reuters dans leurs calculs, ces taux sont également utilisés à d’autres fins, telles que le calcul des taux de référence pour le règlement des produits financiers dérivés. Certaines banques offrent également un service à leurs clients en fournissant une garantie leur permettant de négocier aux taux WM / Reuters.
Clé à emporter
- Les taux de référence WM / Reuters sont des taux de change au comptant et à terme utilisés comme taux standard pour la valorisation du portefeuille et la mesure de la performance.
Comment les taux sont déterminés
Les taux de référence WM / Reuters sont déterminés sur une période fixe d'une minute, de 30 secondes avant à 30 secondes après l'heure du correctif, qui est généralement de 16 heures à Londres. Pendant cette fenêtre minute, les taux d'enchères et d'offres du système de rapprochement des commandes et les transactions exécutées sont capturés. Étant donné que les échanges se font en millisecondes, seul un échantillon est capturé, plutôt que tous les échanges. L'enchère et l'offre médianes sont calculées sur la base de taux en vigueur sur la période déterminée, puis à partir de celles du taux moyen.
L'importance de ces taux réside dans le fait qu'ils sont utilisés pour évaluer des billions de dollars en investissements détenus par les gestionnaires de fonds et les fonds de pension. En 2013, la méthode de fixation des taux de WM / Benchmark a fait l'objet d'un examen minutieux après que de nombreuses allégations de collusion et de manipulation de taux par des opérateurs se sont fait jour.
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