Yuan vs. Renminbi: Quelle est la différence?

La monnaie chinoise est un sujet brûlant de nos jours pour plusieurs raisons. Non seulement il définit l'état de l'une des plus grandes superpuissances économiques du monde, mais il est également au cœur de l'une des questions les plus discutées concernant la Chine aujourd'hui - sa politique mercantiliste perçue de sous-évaluation artificielle de sa monnaie par rapport au dollar américain pour donner à ses exportations un avantage de prix injuste.

Les économistes se sont accordés ces dernières années pour affirmer que la monnaie chinoise était sous-évaluée de 15 à 40% depuis de nombreuses années. Toutefois, le Fonds monétaire international (FMI) a déclaré à l'été 2015 que la devise chinoise n'était plus sous-évaluée par rapport au dollar compte tenu de sa récente appréciation.

La monnaie chinoise porte toutefois deux noms: le yuan (CNY) et le renminbi populaire (RMB). La distinction est subtile: alors que le renminbi est la monnaie officielle de la Chine où il sert de moyen d'échange, le yuan est l'unité de compte du système économique et financier du pays.

Points clés à retenir

• Selon des responsables chinois, la monnaie chinoise s'appelle officiellement le renminbi. Le yuan est l'unité de compte.
• Le moyen d'échange est la façon dont une monnaie est utilisée comme monnaie pour acheter et vendre des choses
• L'unité d'échange est la fonction de la monnaie, le prix des objets étant exprimé en unités normalisées.
• Le renminbi a été ajouté à la liste des cinq principales devises les plus utilisées, ce qui en fait une partie intégrante du panier de droits de tirage spéciaux du FMI.
• Le Fonds monétaire international a déclaré que la monnaie chinoise n'était plus sous-évaluée par rapport au dollar en raison de sa récente appréciation, mais les récentes dévaluations de 2019 pourraient modifier cette perspective.

Yuan Vs RMB: Comprendre la différence

L'argent comme moyen d'échange

Money permet à quiconque le possède de participer en tant que joueur du marché égal. Lorsque les consommateurs utilisent de l'argent pour acheter un article ou un service, ils font une offre en réponse à un prix demandé. Cette interaction crée de l'ordre et de la prévisibilité sur le marché. Les producteurs savent quoi produire et quel est le prix à payer, tandis que les consommateurs peuvent planifier leur budget de manière fiable en fonction de modèles de tarification prévisibles et stables.

Lorsque la monnaie, représentée par une monnaie, n'est plus viable comme moyen d'échange ou si ses unités monétaires ne peuvent plus être évaluées avec précision. Les consommateurs perdent leur capacité à planifier leurs budgets et il n’ya plus aucun moyen de jauger avec précision l’offre et la demande. En bref, la volatilité des marchés rendra les marchés chaotiques.

Les prix sont en hausse ou en hausse, en réponse aux inquiétudes liées à la rareté et à la peur de l'inconnu. Dans le même temps, l'offre diminue en raison de comportements de thésaurisation, associés à une incapacité des producteurs à reconstituer rapidement leurs stocks.

Argent comme unité de compte

Unité de compte (ou numéraire) est un terme économique qui représente une unité dans laquelle les prix sont mesurés. Un numéraire est généralement appliqué à un seul bien, qui devient la valeur de base pour l'ensemble de l'indice ou du marché. En ayant un numéraire, ou valeur de base, cela nous permet de comparer la valeur des biens les uns aux autres. En substance, le numéraire agit comme un standard de valeur fixe lors d’un échange.

Un exemple de numéraire se présente lorsque nous examinons comment les monnaies étaient évaluées dans le système de Bretton Woods au milieu du XXe siècle. Le dollar américain (USD) était au prix d'un trente cinquième (1/35 ^e ) du prix d'une once d'or. Le prix de toutes les autres monnaies était alors soit un multiple, soit une fraction du dollar. Dans cette situation, l'USD a servi de référence de facto, ou numéraire, car il était fixé au prix de l'or.

Aujourd'hui, le dollar américain reste le numéraire de la plupart des prix des produits de base. La dénomination des prix des produits de base en dollars américains normalise le prix car le dollar américain est la monnaie la plus échangée et la plus liquide au monde.

Par exemple, les entreprises qui effectuent des transactions pétrolières peuvent facilement convertir les paiements ou les recettes en temps voulu puisque le prix du pétrole est libellé en USD.

CNY vs RMB: principales différences

Alors que Pékin étudie l’internationalisation de sa monnaie, une question continue de semer le trouble: la Chine a-t-elle deux monnaies? Utilise-t-il le yuan (¥), le renminbi (RMB) ou les deux?

Selon ECR Research, « la monnaie chinoise s'appelle officiellement le renminbi. Le yuan est l'unité de compte. »Le renminbi se traduit par" la monnaie du peuple "en mandarin; il a été créé pour la première fois en décembre 1948 avec la création de la Banque populaire de Chine. Bien que l'abréviation officielle soit CNY, l'abréviation RMB est également courante. Le yuan est également appelé «kuài» en chinois parlé.

Le yuan est l'unité de compte, ce qui signifie que la devise est libellée en 1 yuan, 2 yuan, 5 yuan, 10 yuan, 20 yuan, 50 yuan, ou 100 yuan, bien que le papier-monnaie vienne également en plus petites dénominations comme le fen et le jiao. . Un yuan équivaut à 10 jiao, ce qui équivaut à 100 fens.

Les analogies populaires données pour expliquer la différence entre le yuan et le renminbi sont tirées de la livre sterling britannique par rapport à la livre sterling, ou des billets de la Réserve fédérale par rapport au dollar américain. Toute expression de prix est toujours exprimée en dollars, en livres sterling ou en yuans - et non en billets de la Réserve fédérale, en livres sterling ou en renminbi. Le prix de toute marchandise ou transaction serait de 120 $, 100 £ ou 150 ¥.

Dans cette déclaration, la Banque populaire de Chine explique clairement l'utilisation du renminbi et du yuan: «En avril, le règlement en RMB des échanges transfrontaliers de marchandises, des échanges transfrontaliers de services et d'autres conditions du compte courant, des IDE sortants investissements) et les entrées d’IED se sont élevées à 481, 6 milliards, 57, 5 ​​milliards, 20 milliards et 80, 3 milliards de yuans, respectivement ».

Ainsi, alors que la banque parle du règlement en renminbi, les valeurs sont libellées en yuan.

La controverse monétaire en Chine

À l'été 2018, le Fonds monétaire international a annoncé que le yuan chinois était conforme aux fondamentaux, pour ensuite constater que le yuan atteignait son plus bas niveau en 13 mois en réponse à l'intensification de la guerre tarifaire avec les États-Unis. Cette baisse a incité le secrétaire américain au Trésor, Steven Mnuchin, à dire que le Trésor "allait examiner très attentivement s’ils avaient manipulé la monnaie".

Pendant des années, le renminbi chinois (CNY) n'avait jamais été considéré comme une monnaie internationale en raison des contrôles rigoureux exercés par le gouvernement chinois. Cependant, cela a alors commencé à changer. Selon un rapport publié en 2015 par Standard Chartered Bank, l'utilisation du renminbi (RMB) a été multipliée par 21 depuis 2010 et la monnaie s'est appréciée de 25% par rapport au dollar au cours des 10 dernières années.

En outre, Standard Chartered prédit que d'ici 2020, 28% du commerce international de la Chine seront libellés en RMB. En octobre 2016, le renminbi a été ajouté à la liste des cinq principales devises les plus utilisées, en plus du dollar américain, l'euro, le yen et la livre sterling, ce qui en fait une partie du panier de droits de tirage spéciaux (DTS) du FMI, un avoir de réserve international créé par le FMI pour compléter les réserves officielles des pays membres.

Toutefois, les données communiquées par Swift, le système interbancaire mondial, ont révélé que 1, 6% seulement des paiements domestiques et transfrontaliers en décembre 2017 étaient libellés en renminbi. Michael Moon de Swift a déclaré: "Le renminbi a connu une année difficile en 2017 et a eu du mal à exploiter son potentiel de croissance." Alain Raes, de Swift, a confirmé que l'utilisation de la monnaie était restée faible et que "le rythme de l'adoption restait inférieur aux prévisions".

Le résultat final

La croissance de la monnaie chinoise est souvent une montagne russe. La Chine a multiplié les tentatives de sauvegarde de sa monnaie, notamment en promouvant le libre usage du renminbi. Que vous le connaissiez en yuan ou en renminbi, l’important est que la monnaie en provenance de Chine reste au cœur des discussions sur la monnaie sur la scène mondiale.