22 FNB d'Amérique latine

Les fonds négociés en bourse d'Amérique latine combinaient deux des mots les plus en vogue de ces dernières années: marchés émergents et frais peu élevés. Mais avec un certain nombre de grandes économies latino-américaines en difficulté, il n’existe pas de certitude absolue au sud de la frontière.

Selon le site Web ETF Database, 22 fonds cotés en bourse sont spécialisés en Amérique latine. Toutefois, un seul a enregistré un rendement positif depuis le début de l'année, à savoir le gain de 7% sur le fonds MSCI Argentina X du fonds Global X Funds (ARGT). Le plus important, le FNB brésilien plafonné d'iShares (EWZ), avec 4, 9 milliards de dollars d'actifs sous gestion, est en baisse de plus de 8%. Enfin, Direxion Daily Brazil Bull 3x Shares (BRZU) se replie de près de 37% au 20 novembre.

Reeling Heavyweight Brésil

Les coupables vont de la récession à la chute des prix du pétrole, en passant par une réévaluation fondamentale de la rapidité avec laquelle le Brésil poursuivra sa croissance à long terme, indiquent les sociétés de conseil Moody's Analytics et IHS Global Insight. De meilleurs paris en Amérique latine sont actuellement le Chili et la Colombie. Les perspectives sont probablement pires pour le Venezuela, en raison de la chute des prix du pétrole, de la concurrence grandissante pour le brut lourd en provenance du nord du Canada via le pipeline Keystone XL et de la lutte acharnée du pays contre un gouvernement populiste inefficace.

Étant donné que la plupart des FNB d'Amérique latine suivent les indices boursiers d'un pays spécifique, ce que l'on ressent à leur égard est directement lié aux risques et aux avantages de faire des affaires dans ce pays.

"Le profil de risque économique de l'Amérique latine s'est détérioré au cours du dernier trimestre", a déclaré Rafael Amile, économiste chez IHS. "Les risques économiques se sont détériorés au Brésil et au Mexique et les autres pays ne se sont pas améliorés."

IHS se prépare à revoir ses prévisions à long terme pour le Brésil, qui tablent sur une croissance économique moyenne de 3, 7%. Ce chiffre est déjà inférieur au taux de 5% qu'il maintient depuis des décennies, mais il restera trop optimiste si les gains de productivité ne s'accélèrent pas et si les gouvernements mettent en œuvre des réformes structurelles impopulaires, a-t-il déclaré. Dans le même temps, Moody's note que, si le Brésil est entré en récession au milieu de l’année, l’inflation avoisine les 6, 5%. Même si la banque centrale du Brésil relève ses taux d’intérêt, les responsables politiques continuent de mettre en œuvre une politique budgétaire trop stimulante, a déclaré Moody's. La banque d’investissement Nomura est allée plus loin, affirmant que l’économie brésilienne risquait de «s'effondrer». (Pour en savoir plus, voir: Principales actions brésiliennes pour les investisseurs américains .)

Selon la base de données ETF, sept des 22 FNB d'Amérique latine suivent des actions ou des obligations brésiliennes. Mais le Brésil a la plus faible croissance parmi les principaux pays d'Amérique latine ainsi que l'inflation la plus élevée, et sa monnaie a enregistré de lourdes pertes par rapport au dollar au cours de la dernière année, selon BlackRock. (Pour plus d'informations, voir: Investissez au Brésil avec ces FNB .)

Ce qui est bon pour un ...

La baisse des prix du pétrole est une bonne nouvelle pour le Chili, qui possède un FNB qui surveille ses stocks, mais pas les exportateurs de pétrole, à savoir le Mexique (qui compte trois FNB), l’Équateur (aucun), la Colombie (trois) et le Venezuela (aucun), selon IHS. Six FNB investissent dans plusieurs pays latins.

Le leader des ETF latins est de loin le fonds iShares de BlackRock, qui gère le plus grand fonds spécialisé au Brésil, au Pérou et au Mexique, ainsi que le plus important fonds diversifié, le fonds iShares Standard & Poor's Latin America 40 (ILF), qui perdu 4% de sa valeur jusqu'à présent cette année. En comparaison, le Standard & Poor's 500 affiche une hausse de 11% pour l’année. Voici les profils des cinq plus grands fonds, selon la base de données de l’ETF.

ETF iShares MSCI Brazil Capped (EWZ)

Le plus grand ETF d'Amérique latine est un pur jeu sur le Brésil - un pari à la mode ces dernières années, mais beaucoup moins maintenant. Son ratio de frais généraux de 0, 61% est plus de six fois supérieur à celui d'un ETF comparable basé sur le S & P 500. En baisse de 8% pour l'année, il a été affecté par des ennuis dans sa plus grande participation, Itau Unibanco (ITUB), qui est en baisse d'environ 20% depuis août. Les compagnies pétrolières Petrobras (PBR) et Vale SA (VALE) sont en baisse de 30% et 43% pour l’année, et même la bière titan Ambev SA (ABEV) est en rouge. En incluant leurs actions privilégiées, ces sociétés représentent environ le tiers de l'actif du FNB.

ETF iShares MSCI Mexico Capped (EWW)

Deuxième plus grand ETF latin avec 2, 9 milliards de dollars sous gestion, ce fonds a plongé d'environ 2, 5% depuis le début de l'année. Son ratio de dépenses s'élève à 0, 48% de l'actif. Contrairement aux EWZ axées sur les produits de base, l'ETF mexicain se concentre sur les télécommunications. Plus de 17% de ses actifs sont dans America Movil (AMX) de Carlos Slim, un géant des communications sans fil dont les actions ont effacé une perte au début de 2014 et sont maintenant en hausse d'environ 1% pour l'année. FEMSA (FMX), le groupe n ° 2, a enregistré une baisse de moins de 1%, mais Grupo Televisa (TV) et le géant de la construction, CEMEX (CX), figurent parmi les cinq premiers. Les rendements sur cinq ans ont atteint 17%, selon iShares. (Pour plus d'informations, voir: Vous souhaitez investir au Mexique? Commencez par cet ETF .)

iShares Latin America 40 (ILF)

Plus important fonds latino-américain à être diversifié, le fonds ILF a diminué de 4% depuis le début de l'année. Son ratio de dépenses est égal à 0, 5%. Il est conçu pour suivre l'indice Latin America 40 de S & P, qui couvre les actions au Brésil, au Mexique, en Argentine et au Chili. Les rendements sur cinq ans sont de + 11% jusqu'en décembre dernier, selon iShares. Les cinq principales positions sont America Movil, Ambev, Petrobras et deux banques brésiliennes.

Fonds iShares MSCI Chile (ECH)

Ce fonds de 370 millions de dollars est en baisse de près de 11% malgré les perspectives généralement positives du Chili. Son ratio de dépenses est de 0, 61%. Ses cinq principaux avoirs, qui représentent environ 40% des actifs sous gestion du FNB, comprennent deux services publics et le groupe LATAM Airlines (LFL). Son rendement sur cinq ans jusqu'en 2013 était de + 10, 8%, selon iShares.

iShares All Peru (EPU)

Autre fonds iShares, celui-ci a perdu environ 1, 3% de sa valeur cette année et affiche un ratio de frais de gestion de 0, 62%. Toutefois, les rendements depuis la création atteignent près de 9% par an, selon BlackRock. La plus grande banque, Credicorp Ltd. (BAP), la plus grande banque du pays, est à la hausse, et Southern Copper Corp. (SCCO) a gagné 16%. (Pour plus d'informations, voir: Le meilleur FNB pour investir au Pérou .)

Le résultat final

Les FNB constituent un moyen peu coûteux d’exposer les investisseurs aux centres d’investissement les plus passionnants d’Amérique latine (ainsi que ses retardataires). Choisissez avec soin et considérez les différences entre les fonds davantage axés sur un secteur ou un pays donné et ceux qui sont plus diversifiés, car il n’existe pas de certitude absolue au sud de la frontière. (Pour plus d'informations, voir: Les 4 meilleurs endroits où investir en Amérique latine .)