Actions ordinaires putables

Qu'est-ce que le stock ordinaire putable?

Les actions ordinaires putables sont des actions qui donnent aux investisseurs la possibilité de vendre (ou de "vendre") les actions à la société à un prix prédéterminé.

Comprendre les actions ordinaires putables

Avec les actions ordinaires putables, les investisseurs ont la possibilité de revendre leurs actions à l'émetteur à un prix prédéterminé. En règle générale, ce prix est relativement bas et l’option de vente n’est donc qu’un type d’assurance en cas de chute importante du prix. Les investisseurs vendront souvent lorsque le cours de l’action tombe au-dessous du prix prédéterminé. L'option de vente rend l'action plus attrayante pour les investisseurs, facilitant ainsi la levée de capitaux par la société émettrice.

Les actions ordinaires putables ont été inventées en 1984 par Drexel Burnham Lambert, une banque d’investissement, dans le cadre de l’offre publique de leur client Arley Merchandise Corporation. Toutefois, la SEC est intervenue dans l'affaire et a demandé à Arley de traiter le produit européen de cette offre comme une dette inscrite au bilan. Drexel a abordé ce problème dans une affaire ultérieure impliquant un client, Gearheart Industries. Dans ce cas, ils ont innové en rendant l'offre remboursable en espèces, en titres de créance, en actions privilégiées ou en actions ordinaires.

Les actions ordinaires putables sont couramment utilisées pour résoudre le problème de sous-évaluation dans les offres publiques initiales. Si le prix d'une action tombe au-dessous d'une certaine valeur garantie promise par l'émetteur, l'investisseur se voit attribuer davantage d'actions. Si le stock dépasse la valeur garantie, rien ne se passe. À cet égard, les actions putables ressemblent à des obligations convertibles plutôt qu'à des actions, mais sont classées comme ces dernières dans le bilan d'une entreprise.

Les entreprises peuvent également émettre des actions ordinaires appelables, ce qui leur permet de racheter des actions à un prix prédéterminé. Cela permet à l'entreprise de budgétiser les rachats plus efficacement.

Points clés à retenir

• Les actions ordinaires putables sont des actions que les investisseurs peuvent revendre aux fondateurs de la société à un prix prédéterminé, minimisant ainsi le risque de krach boursier.
• Les actions ordinaires putables ont été inventées en 1984 par Drexel Burnham Lambert et sont couramment utilisées dans les cas de sous-évaluation du stock initial.

Avantages des actions ordinaires putables

Les chercheurs ont identifié quelques avantages pour les actions ordinaires putables. La première est que l'action résout le problème d'asymétrie informationnelle entre investisseurs et fondateurs. Cela est principalement dû au fait que les fondateurs supportent le risque maximal de baisse du prix de leur entreprise. Le deuxième avantage des actions ordinaires putables est qu’elles constituent un moyen efficace de transférer la propriété en cas de baisse du prix des actions. Pendant cette période, le prix des actions chuterait rapidement vers la date d'expiration des obligations. Les propriétaires d’actions ordinaires putables recevraient de nouvelles actions pour compenser les pertes et assurer une valeur prédéterminée constante à leurs avoirs, tandis que les fondateurs de la société seraient obligés de vendre leurs actions pour compenser les pertes.

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