Taux de rendement - RoR
Un taux de rendement (RoR) est le gain net ou la perte nette sur un investissement sur une période donnée, exprimé en pourcentage du coût initial de l'investissement. Les gains sur investissements sont définis comme le revenu reçu, majoré des plus-values réalisées sur la vente de l'investissement.
1:41Taux de retour
Quelle est la formule pour RoR?
Taux de rendement = [(Valeur actuelle − Valeur initiale)] × 100 \ text {Taux de rendement} = [\ frac {(\ text {Valeur actuelle} - \ text {Valeur initiale})} {{text} Valeur initiale}}] \ times 100Taux de retour = [Valeur initiale (Valeur actuelle - Valeur initiale)]] × 100
Ce taux de rendement simple est parfois appelé taux de croissance de base, ou bien retour sur investissement, ou ROI. Si vous prenez également en compte l'effet de la valeur temporelle de l'argent et de l'inflation, le taux de rendement réel peut également être défini comme le montant net des flux de trésorerie actualisés reçus sur un investissement après ajustement pour tenir compte de l'inflation.
Que vous dit le RoR?
Un taux de rendement peut être appliqué à tout type de véhicule d'investissement, de l'immobilier aux obligations, aux actions et aux objets d'art. RoR fonctionne avec tout actif à condition que l'actif soit acheté à un moment donné et génère des flux de trésorerie à un moment donné dans le futur. Les investissements sont évalués en partie sur la base des taux de rendement passés, qui peuvent être comparés à des actifs du même type afin de déterminer les investissements les plus attractifs. De nombreux investisseurs préfèrent choisir le taux de rendement requis avant de faire leur choix.
- Le taux de rendement est utilisé pour mesurer la croissance entre deux périodes plutôt que sur plusieurs périodes.
- Le RoR peut être utilisé à plusieurs fins, de l'évaluation de la croissance des investissements à la variation d'un exercice à l'autre des revenus de la société.
- Le calcul du RoR ne prend pas en compte les effets de l'inflation.
RoR vs. actions et obligations
Les taux de rendement calculés pour les actions et les obligations sont légèrement différents. Supposons qu'un investisseur achète une action pour 60 USD par action, le conserve pendant cinq ans et gagne un montant total de 10 USD en dividendes. Si l'investisseur vend l'action à 80 USD, son gain par action est de 80 USD - 60 USD = 20 USD. De plus, il a gagné un dividende de 10 $ pour un gain total de 20 $ + 10 $ = 30 $. Le taux de rendement de l’action est donc de 30 USD par action, divisé par le coût de 60 USD par action, soit 50%.
D'un autre côté, considérons un investisseur qui paye 1 000 USD pour une obligation de 1 000 USD à valeur nominale à coupon de 5%. L’investissement génère un revenu d’intérêt de 50 $ par an. Si l'investisseur vend l'obligation pour une valeur de prime de 1 100 USD et génère un intérêt total de 100 USD, le taux de rendement de l'investisseur correspond au gain de 100 USD sur la vente majoré du revenu d'intérêts de 100 USD divisé par le coût initial de 1 000 USD ou 20%.
Taux de rendement réel et nominal
Le taux de rendement simple utilisé dans le premier exemple ci-dessus lors de l’achat d’une maison est considéré comme un taux de rendement nominal, car il ne tient pas compte de l’effet de l’inflation dans le temps. L’inflation réduit le pouvoir d’achat de l’argent. 335 000 dollars dans six ans ne sont donc pas équivalents à 335 000 dollars aujourd’hui.
De même, 250 000 $ aujourd'hui ne vaut pas 250 000 $ dans six ans. L'actualisation est un moyen de comptabiliser la valeur temporelle de l'argent. Une fois que l’effet de l’inflation est pris en compte, nous appelons cela le taux de rendement réel (ou le taux de rendement corrigé de l’inflation).
RoR vs CAGR
Un concept étroitement lié au taux de rendement simple est le taux de croissance annuel composé, ou TCAC. Le TCAC est le taux de rendement annuel moyen d'un investissement sur une période spécifiée supérieure à un an, ce qui signifie que le calcul doit prendre en compte la croissance sur plusieurs périodes.
Pour calculer le taux de croissance annuel composé, nous divisons la valeur d'un investissement à la fin de la période en question par sa valeur au début de cette période, élevons le résultat à la puissance d'un divisé par le nombre de périodes de détention, telles que ans et soustrayez un du résultat suivant.
Exemple d'utilisation du RoR
Le taux de rendement peut être calculé pour tout investissement, quel que soit le type d’actif. Prenons l'exemple de l'achat d'une maison comme exemple de base pour comprendre comment calculer le RoR. Supposons que vous achetiez une maison pour 250 000 $ (pour des raisons de simplicité, supposons que vous payiez 100% en espèces).
Six ans plus tard, vous décidez de vendre la maison. Peut-être que votre famille s'agrandit et que vous devez déménager dans un endroit plus vaste. Vous êtes en mesure de vendre la maison pour 335 000 $, après déduction des frais d'agence et des taxes de l'agent immobilier. Le taux de rendement simple sur l'achat et la vente de la maison est le suivant:
(335 000 - 250 000) 250 000 × 100 = 34% \ frac {(335 000-250 000)} {250 000} \ times 100 = 34 \% 250 000 (335 000 - 250 000) × 100 = 34%
Maintenant, que se passe-t-il si, au lieu de cela, vous vendez la maison à un prix inférieur à celui que vous avez payé - disons 187 500 $? La même équation peut être utilisée pour calculer votre perte, ou le taux de rendement négatif, sur la transaction:
(187 500-250 000) 250 000 × 100 = −25% \ frac {(187 500 - 250 000)} {250 000} \ times 100 = -25 \% 250 000 (187 500-250 000) × 100 = −25%
Exemple de IRR et DCF
La prochaine étape dans la compréhension du RoR dans le temps consiste à rendre compte de la valeur temps de l'argent (TVM), que le TCAC ignore. Les flux de trésorerie actualisés prennent le bénéfice sur investissement et actualisent chacun des flux de trésorerie en fonction d'un taux d'actualisation. Le taux d'actualisation représente un taux de rendement minimal acceptable pour l'investisseur ou un taux d'inflation présumé. Outre les investisseurs, les entreprises utilisent des flux de trésorerie actualisés pour évaluer la rentabilité de leurs investissements.
Supposons, par exemple, qu’une entreprise envisage l’achat d’un nouvel équipement à 10 000 dollars et qu’elle utilise un taux d’actualisation de 5%. Après une sortie de fonds de 10 000 dollars, l'équipement est utilisé dans les opérations de l'entreprise et augmente les entrées de fonds de 2 000 dollars par an pendant cinq ans. L’entreprise applique des facteurs de table de la valeur actuelle aux sorties de 10 000 USD et aux entrées de 2 000 USD chaque année pendant cinq ans.
L'afflux de 2 000 dollars la cinquième année serait actualisé en utilisant le taux d'actualisation à 5% pendant cinq ans. Si la somme de toutes les entrées et sorties de trésorerie ajustées est supérieure à zéro, l'investissement est rentable. Une entrée de trésorerie nette positive signifie également que le taux de rendement est supérieur au taux d'actualisation de 5%.
Le taux de rendement utilisant les flux de trésorerie actualisés est également appelé taux de rendement interne, ou TRI. Le taux de rendement interne est un taux d’actualisation qui fait que la valeur actuelle nette (VAN) de tous les flux de trésorerie provenant d’un projet ou d’un investissement donné est égale à zéro. Les calculs de TRI reposent sur la même formule que la VAN et utilisent la valeur temporelle de l'argent (en utilisant les taux d'intérêt). La formule pour le TRI est la suivante:
TRI = VAN = ∑t = 1TCt (1 + r) t − C0 = 0 où: T = nombre total de périodesst = périodeCt = entrées nettes de fonds au cours d'une période unique tC0 = entrées de fonds de départ rf = taux d'actualisation \ begin {aligné} & IRR = NPV = \ sum_ {t = 1} ^ T \ frac {C_t} {(1+ r) ^ t} - C_0 = 0 \\ & \ textbf {où:} \\ & T = \ text {nombre total de périodes} \\ & t = \ text {période} \\ & C_t = \ text {entrées nettes de fonds au cours d'une seule période} t \\ & C_0 = \ text {entrées / sorties de fonds de base} \ \ & r = \ text {taux d'actualisation} \\ \ end {aligné} IRR = NPV = t = 1T (1 + r) tCt-C0 = 0où: T = nombre total de périodes periodes = temps periodCt = entrées nettes de trésorerie au cours d'une seule période tC0 = entrées / sorties de base de base = taux d'actualisation
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