6 stocks de détail à mener alors que l'économie accélère

La croissance économique a produit des salaires plus élevés et a amené la confiance des consommateurs à son plus haut niveau en 17 ans, entraînant une forte augmentation des dépenses de consommation. Malgré les obstacles liés à la hausse des tarifs douaniers qui augmentent les coûts des produits et matériaux importés, Robert Drbul, directeur général de la division de la recherche de Guggenheim Securities, voit de bonnes perspectives pour plusieurs grands détaillants. Tel que rapporté par Barron's, son premier choix est Tapestry Inc. (TPR), tandis que les autres détaillants qu'il recommande sont Amazon.com Inc. (AMZN), PVH Corp. (PVH), Nike Inc. (NKE), Kohl's Corp. (KSS) et Tiffany & Co. (TIF). Tapestry est la société mère de Coach, tandis que les plus grandes marques de PVH sont Calvin Klein et Tommy Hilfiger.

Sources: Barron's, indices S & P Dow Jones; calculs jusqu'à la clôture du 27 juillet.

Drbul cite plusieurs points positifs pour le secteur de la vente au détail, en plus du principal facteur macroéconomique de la hausse des dépenses de consommation: bilans sains, stocks maigres, fermetures de magasins sous-performants, amélioration des stratégies de commerce électronique et avantages de la réforme fiscale. Bien que les prix des actions de nombreux détaillants atteignent des sommets sans précédent, il indique que "bon nombre de ces gains ont été justifiés", selon Barron. Tiffany et Nike sont discutés plus en détail ci-dessous, en tant que cas représentatifs.

Pilote de macro: Dépense du consommateur

Comme le rapporte Barron's, Drbul a écrit la semaine dernière que le consommateur américain "reste assez sain et en position de force". Les dépenses de consommation personnelles ont atteint un sommet sans précédent au deuxième trimestre, en hausse de 1, 4% par rapport au premier trimestre et de 6, 8% par rapport aux dépenses au quatrième trimestre de 2016, selon le Bureau of Economic Analysis (BEA) des États-Unis. Dans le même temps, sur une base corrigée de l’inflation, le Bureau of Labor Statistics des États-Unis prévoit un taux de croissance annuel moyen de 1, 9% jusqu’en 2026.

Le détaillant de luxe Tiffany et le géant de l'habillement Nike dépassent tous les deux nettement le marché boursier, bénéficiant de ces tendances macroéconomiques.

Tiffany: 'Transformed Overnight'

Tiffany a vu les ventes de bijoux et autres articles de luxe augmenter dans son réseau mondial de magasins, offrant une diversification contre un éventuel ralentissement des dépenses de consommation des États-Unis. Et ses magasins américains, en particulier son emplacement phare sur la Cinquième Avenue à Manhattan, attirent des touristes étrangers dépensant moins d'argent, comme l'a noté le New York Post. La Poste a également indiqué que Tiffany progressait dans son projet de gagner de jeunes acheteurs dans les magasins et les sites Web concurrents, et que ses ventes dans les magasins comparables progressaient rapidement, dépassant les estimations des analystes.

Selon CNN, la croissance des ventes de Tiffany a été répartie dans le monde entier, tandis que la réforme fiscale américaine a réduit son taux d'imposition effectif de plus de six points de pourcentage. Le commentateur de CNBC, Jim Cramer, a déclaré "qu'ils ont fait des progrès extraordinaires pour améliorer leur exécution", attribuant au nouveau PDG, Alessandro Bogliolo, une grande partie du redressement de la société. "Presque du jour au lendemain, il a transformé ce qui était jadis le détaillant de luxe le plus robuste et le moins moderne en un moteur de croissance", a ajouté Cramer, citant de nouvelles gammes de produits, une meilleure stratégie en ligne et de nouveaux slogans de vente.

Nike: «Triple Double»

A l'instar de Tiffany, fabricant de chaussures, de vêtements et d'équipements de sport, Nike a révolutionné ses opérations en Amérique du Nord en enregistrant une nette amélioration des ventes de ses gammes de produits, de ses régions de vente et de ses segments de clientèle, dans le cadre de son plan "triple double" visant à sur le marché et les ventes numériques, selon Seeking Alpha. L'investissement dans la technologie a réduit de plus de 50% le délai moyen de création d'un produit.

Dangers cachés

Les sceptiques feront remarquer que les guerres commerciales peuvent entraver les ventes de ces sociétés à l'étranger, tandis que les coûts accrus dus aux tarifs américains vont éventuellement entraîner une compression des marges ou, si cela est répercuté sur le consommateur, une baisse des ventes. En outre, l’économie américaine attend depuis longtemps une période de récession, ce qui garantit que les dépenses de consommation et les ventes au détail en souffriront.