Crise financière asiatique
La crise financière asiatique, également appelée «Contagion asiatique», a été une suite de dévaluations monétaires et d’autres événements qui ont commencé à l’été 1997 et se sont propagées sur de nombreux marchés asiatiques. Les marchés monétaires ont tout d'abord échoué en Thaïlande à la suite de la décision du gouvernement de ne plus rattacher la monnaie locale au dollar américain (USD). Les baisses des devises se sont rapidement répandues dans l’Asie de l’Est, entraînant à leur tour une baisse des marchés boursiers, une baisse des recettes d’importation et des troubles gouvernementaux.
Comprendre la crise financière asiatique
À la suite de la dévaluation du baht thaïlandais, une grande partie des devises de l’Asie de l’Est a chuté de près de 38%. Les stocks internationaux ont également diminué jusqu'à 60%. Heureusement, la crise financière asiatique a été quelque peu enrayée grâce à l'intervention financière du Fonds monétaire international et de la Banque mondiale. Cependant, les baisses du marché ont également été ressenties aux États-Unis, en Europe et en Russie, alors que les économies asiatiques s'effondraient.
À la suite de la crise, de nombreux pays ont adopté des mesures protectionnistes pour assurer la stabilité de leurs monnaies. Cela a souvent conduit à de lourds achats de titres du Trésor américain, qui sont utilisés comme investissements mondiaux par la plupart des gouvernements, des autorités monétaires et des grandes banques du monde. La crise asiatique a entraîné des réformes financières et gouvernementales indispensables dans des pays tels que la Thaïlande, la Corée du Sud, le Japon et l'Indonésie. Il constitue également une étude de cas intéressante pour les économistes qui tentent de comprendre les marchés entrelacés d’aujourd’hui, en particulier en ce qui concerne les opérations de change et la gestion des comptes nationaux.
Causes de la crise financière asiatique
La crise était enracinée dans plusieurs phénomènes industriels, financiers et monétaires. En général, beaucoup d’entre elles sont liées à la stratégie économique de croissance tirée par les exportations qui avait été adoptée dans les économies en développement d’Asie de l’Est au cours des années qui ont précédé la crise. Cette stratégie implique une coopération étroite des pouvoirs publics avec les fabricants de produits d'exportation, y compris des subventions, des accords financiers favorables et un rattachement monétaire au dollar américain afin de garantir un taux de change favorable aux exportateurs.
Bien que cela ait profité aux industries en croissance de l’Asie de l’Est, il comportait également certains risques. Garanties gouvernementales explicites et implicites pour renflouer les industries et les banques nationales; relations intimes entre conglomérats d’Asie de l’Est, institutions financières et régulateurs; et une vague de flux financiers étrangers avec peu d'attention portée aux risques potentiels ont tous contribué à un risque moral considérable dans les économies de l'Asie de l'Est, encourageant d'importants investissements dans des projets marginaux et potentiellement malsains.
Avec l'inversion de l'accord Plaza en 1995, les gouvernements des États-Unis, de l'Allemagne et du Japon ont convenu de se coordonner afin de laisser le dollar américain s'apprécier par rapport au yen et au deutsche mark. Cela signifiait également l’appréciation des monnaies de l’Asie de l’Est qui étaient rattachées au dollar américain, ce qui entraînait une accumulation de pressions financières dans ces économies, les exportations japonaises et allemandes devenant de plus en plus compétitives par rapport aux autres exportations d’Asie de l’Est. Les exportations ont chuté et les bénéfices des entreprises ont diminué. Les gouvernements d’Asie de l’Est et les institutions financières liées ont eu de plus en plus de difficultés à emprunter en dollars américains pour subventionner leurs industries nationales et maintenir leurs bas de caisse. Ces pressions ont pris de l'ampleur en 1997, les unes après les autres, elles ont abandonné leurs positions et dévalué leurs monnaies.
Réponse à la crise financière asiatique
Comme mentionné ci-dessus, le FMI est intervenu en fournissant des prêts pour stabiliser les économies asiatiques, également appelées «économies de tigres», qui ont été touchées. Environ 110 milliards de dollars de prêts à court terme ont été consentis à la Thaïlande, à l'Indonésie et à la Corée du Sud pour les aider à stabiliser leur économie. À leur tour, ils ont dû respecter des conditions strictes, notamment des taxes et des impôts plus élevés et une baisse des dépenses publiques. De nombreux pays touchés commençaient à montrer des signes de reprise d’ici à 1999.
Leçons tirées de la crise financière asiatique
Nombre des enseignements tirés de la crise financière asiatique peuvent encore s'appliquer aux situations actuelles et peuvent également contribuer à atténuer les problèmes à venir. Premièrement, les investisseurs doivent se méfier des bulles d'actifs - certaines d'entre elles peuvent finir par éclater, les laissant dans le pétrin une fois qu'elles se sont produites. Une autre leçon possible est que les gouvernements gardent un œil sur leurs dépenses. Toute dépense d'infrastructure dictée par le gouvernement aurait pu contribuer à la bulle d'actifs à l'origine de cette crise. Il en va de même pour tous les événements futurs.
Le cas moderne de la crise financière asiatique
Les marchés mondiaux ont beaucoup fluctué au cours des deux dernières années, du début de 2015 au deuxième trimestre de 2016. La Réserve fédérale américaine a donc craint une seconde crise financière en Asie. Par exemple, la Chine a envoyé une onde de choc sur les marchés boursiers américains le 11 août 2015, en dévaluant le yuan par rapport à l'USD. Cela a entraîné un ralentissement de l'économie chinoise, ce qui a entraîné une baisse des taux d'intérêt intérieurs et un important flottement des obligations.
Les taux d'intérêt bas adoptés par la Chine ont encouragé les autres pays asiatiques à réduire leurs taux d'intérêt intérieurs. Le Japon, par exemple, a abaissé ses taux d’intérêt à court terme déjà très bas au début de 2016 pour les ramener à des valeurs négatives. Cette période prolongée de taux d’intérêt bas a obligé le Japon à emprunter des sommes d’argent de plus en plus importantes pour investir dans les marchés mondiaux des actions. Le yen japonais a réagi contre-intuitivement en prenant de la valeur, rendant les produits japonais plus chers et affaiblissant davantage son économie.
Les marchés boursiers américains ont réagi avec une chute de 11, 5% du 1er janvier au 11 février 2016. Alors que les marchés ont rebondi de 13% du 11 février au 13 avril 2016, la Fed reste préoccupée par la volatilité persistante du reste de la période. 2016
Comparaison des comptes d'investissement Nom du fournisseur Description Divulgation par l'annonceur × Les offres figurant dans ce tableau proviennent de partenariats avec lesquels Investopedia reçoit une rémunération.