Valeur de l'actif par action
La valeur de l'actif par action a un certain nombre d'applications. Fréquemment, le terme fait référence à la valeur totale des investissements d'un fonds divisée par son nombre d'actions en circulation. Ce type de valeur de l'actif par action est plus communément appelé «valeur nette d'inventaire par action» ou simplement «valeur nette d'inventaire» ou «VNI» lorsque les passifs sont soustraits. La valeur liquidative est un calcul pour les fonds à capital variable et à capital fixe. La valeur de l'actif (net) par action peut également correspondre à la juste valeur de la société diminuée du total de son passif, divisée par le nombre d'actions en circulation. Les autres applications de la mesure concernent les polices d’assurance vie universelle et les contrats de rente à capital variable.
Valeur de l'actif par action expliquée
La valeur de l'actif par action, ou plus précisément la VNI, est le prix auquel les actions de ce fonds peuvent être achetées et vendues. Pour un fonds à capital variable (fonds commun de placement), la valeur de l'actif des titres en portefeuille est calculée avec les cours de clôture du jour de bourse. Pour un fonds à capital fixe, la valeur liquidative peut changer tout au long de la journée de négociation en fonction de l’évolution des prix des titres détenus par le fonds à capital fixe. Théoriquement, la valeur de l'actif devrait être identique à la somme des titres individuels, mais les fonds à capital fixe négocient généralement à prime ou à escompte par rapport à la valeur liquidative. En effet, leurs prix en bourse sont déterminés par les forces de l'offre et de la demande.
Pour les sociétés cotées en bourse, les investisseurs peuvent utiliser la valeur de l'actif par action pour comparer le prix des actions de la société à la valeur sous-jacente de l'entreprise. Les investisseurs surveillent les différences significatives entre ces deux chiffres pour prendre des décisions d'achat ou de vente. Supposons, par exemple, qu'un cours boursier pour un conglomérat soit de 40 dollars par action. Cependant, une évaluation par somme de pièces indique que la société vaut 60 $ par action. Étant donné que la valeur de l'actif, analysée selon la juste valeur marchande au lieu de la valeur comptable historique, est 50% plus élevée que le cours des actions, un investisseur peut gagner de l'argent si l'écart de valorisation se ferme. Un calcul de la valeur de l'actif par action est régulièrement effectué pour les fiducies de placement immobilier (FPI), les portefeuilles d'immeubles à revenus étant évalués aux prix du marché actuel. Un écart entre la valeur liquidative d'une FPI et son prix de négociation pourrait représenter une opportunité de négociation pour un investisseur.
La valeur de l'actif par action est également une terminologie proche des polices d'assurance vie universelle et des contrats de rente variables. La valeur de l'actif par part ou valeur unitaire de l'actif (AUV) représente la propriété des unités pour les souscripteurs et les rentiers, respectivement.
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