Back-End Load
Une charge d’arrière-plan est une commission (frais d’acquisition ou charge) que les investisseurs paient lors de la vente d’actions de fonds communs de placement, qui correspond à un pourcentage de la valeur de la action vendue. Une charge d’arrière-plan peut être forfaitaire ou peut diminuer progressivement avec le temps, généralement dans un délai de cinq à dix ans. Dans ce dernier cas, le pourcentage des frais est le plus élevé la première année et diminue chaque année jusqu'à la fin de la période de détention spécifiée, auquel moment il tombe à zéro.
RUPTURE DE LA CHARGE ARRIÈRE
Une charge d’arrière peut aussi être appelée frais d’acquisition différés.
Les charges d’arrière-plan apparaissent généralement lorsqu’un fonds propose différentes classes d’actions. Les actions de catégorie A facturent normalement une charge au début, tandis que les actions de classe B et de classe C supportent généralement une charge en aval. En substance, les fonds avec des catégories d’actions comportent des frais d’achat (par opposition aux fonds sans frais). La classe choisie détermine la structure de frais qu'un investisseur paie.
Les frais d'acquisition, ou charges, sont généralement utilisés par les fonds communs de placement et permettent aux conseillers financiers de gagner une commission sur la vente des actions des fonds aux investisseurs. Ces fonds communs de placement offrent différentes classes d’actions avec différentes structures de frais que les investisseurs peuvent choisir. Les frais de rachat ne doivent pas être confondus avec des frais de rachat, que certains fonds communs de placement facturent pour décourager les transactions fréquentes qui peuvent parfois nuire à l'objectif de placement du fonds.
Structure des frais dans différentes classes d'actions
Les actions de catégorie A imposent généralement une charge à l’origine, laquelle est prélevée sur l’investissement initial de l’investisseur. Les actions de catégorie B n’ont généralement pas la charge initiale, mais peuvent supporter la charge de sortie demandée lorsque l’investisseur rachète ses actions de fonds communs de placement. Les actions de catégorie C sont considérées comme un type de fonds de capitalisation, n'imposant aucune charge initiale mais générant des charges minimales. Cependant, les actions de catégorie C ont tendance à avoir des dépenses d’exploitation plus élevées. Dans tous les cas, la charge est payée à un intermédiaire financier et n'est pas incluse dans les frais d'exploitation du fonds.
Exemple de fonds avec des frais de sortie
Le fonds Putnam Equity Income Fund de catégorie B est un exemple de fonds avec une charge d’arrière-plan. Cette classe d’actions du fonds, d’une valeur de 12 milliards de dollars, comporte une commission de vente différée maximale de 5% et diminue progressivement jusqu’à disparition totale à la septième année. Le fonds avait également un ratio de dépenses de 1, 66% au 30 mars 2018.
Comment fonctionne le back-end load
Envisagez un investissement de 5 000 $ dans un fonds dont la charge d’arrière-plan de 5% diminue de 1% par an jusqu’à la fin de la sixième année. Si l'investissement a atteint 5 500 USD la deuxième année, l'investisseur doit 200 USD, ou 4% des 5 000 USD, correspondant aux frais de sortie. En fin de compte, l'investisseur perçoit 5 300 $. Ainsi, les fonds communs de placement découragent les investisseurs de retirer leur argent à court terme.
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