Échec de banque: vos actifs seront-ils protégés?

En période de turbulences financières, il est essentiel de savoir quels produits / instruments financiers vous avez et de savoir s'ils seront protégés contre les faillites bancaires. Au cours de la dernière décennie, les produits et services offerts par les banques et les sociétés de courtage sont devenus plus similaires, mais il existe des différences importantes dans la protection réglementaire et en matière d’assurance offerte pour différents produits. Cet article explique les similitudes et les différences entre les deux organismes qui assurent cette protection: la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) et la Securities Investor Protection Corporation (SIPC). Un de ces organismes interviendra-t-il et remboursera-t-il vos pertes si votre banque fait faillite? Continuez à lire pour le découvrir.

Comptes bancaires et la FDIC

Pour avoir une idée de ce qui est protégé par la FDIC, réfléchissons un instant à la principale différence fonctionnelle entre les banques et les courtiers. La fonction des banques est de prendre des dépôts et de les utiliser pour faire des prêts. Grâce au mécanisme de réserve de la Réserve fédérale, les banques peuvent prêter bien plus que les dépôts qu’elles recueillent (l’effet multiplicateur). Les dépôts sont détenus sous forme d'espèces. Bien sûr, on peut également acheter un certificat de dépôt (CD), mais il s’agit essentiellement d’un prêt de l’acheteur du CD à la banque qui l’émet.

La Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) assure des dépôts (espèces et CD) d’un montant maximal de 250 000 $ (capital et intérêts) pour chaque titulaire de compte dans une institution assurée par le gouvernement fédéral. (Pour les IRA, le montant assuré peut être de 250 000 USD.) Ces montants couvrent les insuffisances dans chaque compte dans chaque banque distincte. Par exemple, si Mme Jones a un compte individuel auprès de la banque XYZ ainsi qu’un compte conjoint avec son mari, les deux comptes sont couverts séparément. De plus, si elle a un CD assuré par la FDIC auprès d’une autre banque, ce CD sera également couvert séparément.

La FDIC est un organisme indépendant du gouvernement américain, mais ses fonds proviennent entièrement de primes d’assurances payées par les sociétés membres et des revenus tirés de ces fonds. Cependant, la FDIC est soutenue par la foi et le crédit du gouvernement américain. Depuis sa création en 1934, aucun déposant d’une institution en faillite n’a perdu de fonds assurés.

Comptes de courtage et le SIPC

Alors que les banques traitent principalement avec des dépôts et des prêts, les courtiers opèrent sur les marchés des valeurs mobilières, principalement en tant qu'intermédiaires. (Les sociétés de courtage assument également d'autres fonctions, mais nous limiterons cette discussion à leur fonction la plus simpliste au sein des marchés des valeurs mobilières.) Leur objectif principal est d'acheter, de vendre et de conserver des titres pour leurs clients. À ce titre, ils sont fortement réglementés par la Securities and Exchange Commission (SEC) et les différents marchés des valeurs mobilières sur lesquels ils opèrent. Certaines des réglementations les plus importantes concernent les exigences de capital net, la séparation et la garde des actifs des clients et la tenue des registres des comptes clients.

La Securities Investor Protection Corporation (SIPC) a été créée par le Congrès en 1970 et, contrairement à la FDIC, elle n’est ni une agence ni un organisme de réglementation. Au lieu de cela, il est financé par ses membres et son objectif principal est de restituer des actifs, qui sont généralement des valeurs mobilières, en cas de défaillance d'une entreprise de courtage.

La plupart des actions, par exemple, ne sont pas réellement détenues sous forme physique dans une entreprise de courtage. Ils sont détenus par des dépositaires agréés par la SEC ou des sociétés de fiducie. Le plus souvent, ils sont détenus sous forme électronique par la Depository Trust Company (DTC). L'achat et la vente de bons du Trésor, par exemple, sont entièrement électroniques et les registres de propriété sont en réalité détenus au Trésor. L'ancien temps des certificats physiques d'obligations et / ou d'actions à des particuliers prend rapidement fin, car il est plus facile et plus sûr de détenir ces titres sous forme électronique. Cela facilite également le règlement des transactions entre sociétés de courtage lorsque des titres sont achetés et vendus.

Le SIPC couvre les déficits dans les comptes clients jusqu’à 500 000 dollars, dont 100 000 dollars en espèces. Cette couverture ne prend effet que lorsque des titres de clients sont manquants lorsque la société de courtage fait faillite. En outre, la plupart des grandes sociétés de courtage souscrivent une assurance complémentaire bien supérieure aux 500 000 $ assurés par le SIPC. La couverture excédentaire maintenue par chaque firme de courtage étant différente, il convient de poser des questions sur l’ouverture d’un nouveau compte.

Mises en garde à l'assurance SIPC

Le SIPC ne couvre pas certaines choses. Contrairement à la FDIC, il ne s’agit pas d’une couverture globale. Certaines des choses non couvertes incluent:

• Contrats de matières premières et contrats à terme, ainsi que des options sur ces
• Contrats de change
• Conditions d'assurance
• Fonds communs de placement détenus en dehors de la maison de courtage (ceux-ci sont la responsabilité du promoteur du fonds commun de placement)
• Contrats d'investissement non enregistrés auprès de la SEC (investissements de capital-investissement, par exemple, sous la responsabilité du commandité de ce fonds)

Bien que, sur le plan technique, le SIPC ne protège pas contre la fraude, la plupart des grandes sociétés de courtage en transportent des cautionnements complets. (Les instances uniques et limitées sont généralement couvertes dans le cours normal des affaires sans compter sur le cautionnement.)

L’assurance SIPC se complique dans les cas où un courtier défaillant est la contrepartie d’un certain nombre de transactions inachevées auprès d’un courtier solvable ou dans les cas où le courtier défaillant n’a pas tenu des registres adéquats. Dans ces situations, le règlement effectif des réclamations peut être retardé car les informations correctes sont obtenues.

Similarités entre comptes bancaires et comptes de courtage

Propriété des fonds

Les dépôts dans les banques et les titres détenus dans les sociétés de courtage sont similaires en ce que les fonds des clients sont séparés et détenus par le titulaire du compte. La banque peut baser le volume total de ses prêts sur le montant total des dépôts qu’elle détient, mais elle n’utilise pas directement les dépôts d’un particulier pour effectuer un prêt. De la même manière, les courtiers ne peuvent pas utiliser les fonds des clients pour financer d'autres activités de leur entreprise. La seule exception à cette règle est qu'un courtier peut nantir jusqu'à 140% des titres d'un client afin de garantir un prêt sur marge à ce client. (Cela prend en charge un prêt que le courtier obtient d'une banque pour financer l'emprunt de marge du client.)

Swaps sur défaillance

En période de tensions financières, l'un des indicateurs les plus évidents de la sécurité relative des banques et des maisons de courtage est ce que l'on appelle l'écart de swap sur défaillance de crédit de l'établissement. Celles-ci sont publiées périodiquement dans les médias financiers et représentent le risque perçu par d'autres institutions financières vis-à-vis d'une banque ou d'un courtier particulier. Plus l'écart est grand, plus le risque perçu par un groupe d'institutions très sophistiquées sur le plan financier est grand.

Signaux d'avertissement

Surtout en période de tensions financières, les différences entre institutions du même type peuvent devenir très importantes et peuvent donner des signaux d'alarme. Dans le cas des banques, par exemple, un signe d’avertissement peut être que les taux de CD offerts sont nettement plus élevés dans une banque que dans d’autres. Il peut y avoir d’autres raisons, liées au marché, à cela, mais cela mérite une enquête plus approfondie.

Solution idéale

La FDIC et le SIPC sont tous deux impliqués dans le cas d’une faillite de banque ou de courtage. La solution privilégiée pour les deux est une prise de contrôle amicale par une institution membre solvable. Dans la mesure du possible, les comptes de courtage et les comptes de dépôt du client seront transférés et le client sera informé du changement.

Différences entre comptes bancaires et comptes de courtage

Quelles sont donc les différences entre la FDIC et la SIPC, et donc entre la sécurité des actifs détenus dans les banques et les sociétés de courtage?

Forme des avoirs détenus

Les actifs détenus par une société de courtage sont rarement détenus sous forme d’espèces. À l'exception des actifs en cours de règlement, la plupart des soldes de trésorerie d'une société de courtage seront détenus dans une forme de fonds du marché monétaire géré par ce courtier.

Forme des actifs garantis

Prenons un exemple de la façon dont le SIPC fonctionnerait. Supposons que vous possédiez des actions d'un montant de 600 000 $ et un fonds du marché monétaire d'un montant de 150 000 $ le jour de la fermeture de votre société de courtage. Le SIPC ne peut trouver que 200 000 $ de vos actions et le compte du marché monétaire. Le SIPC assurerait la différence dans votre compte d’actions et remplacerait les actions manquantes jusqu’à concurrence de 400 000 $.

Une autre question est de savoir si vos actions d’une valeur de 400 000 $ valent toujours 400 000 $ lorsque vous les récupérerez. Vous obtiendrez les titres, mais la valeur de ces titres ne sera pas garantie - c'est la principale différence entre les banques et les sociétés de courtage. L'argent est de l'argent, et si vous avez 10 000 $ dans un compte bancaire aujourd'hui, sa valeur sera de 10 000 $ demain; si vous possédez 40 000 actions XYZ valant 10 $ aujourd'hui, elles pourraient ne pas valoir 10 $ demain. Le SIPC vous assure simplement que vous récupérerez 40 000 actions de XYZ.

Dans certains cas (impliquant généralement de petites institutions appliquant de mauvaises pratiques en matière de tenue de documents), le SIPC interviendra directement ou travaillera avec un administrateur nommé par le gouvernement fédéral pour liquider le cabinet. Dans la mesure où il manque des titres ou des espèces au client, le SIPC utilisera ses propres fonds pour combler la différence. En outre, si un client détient des liquidités et des titres supérieurs à 500 000 USD couverts par la SIPC, les fonds excédentaires générés par la liquidation de la société seront d'abord répartis proportionnellement entre ces clients (avant les créanciers généraux, par exemple). La SIPC affirme que 99% des clients de sociétés de courtage en faillite ont récupéré leurs actifs dans leur intégralité.

Nom sous lequel les actifs sont détenus

Les actifs détenus dans des comptes de courtage sont souvent détenus sous le nom de rue, c'est-à-dire sous le nom du prête-nom de la société de courtage (qui peut être lui-même ou un autre membre de son groupe), pour des raisons de simplicité et de suivi. Bien que ces actifs soient strictement séparés et détenus pour le compte du titulaire du compte, des erreurs sont commises. Il est très important de vérifier les relevés de courtage par rapport à vos propres dossiers, de signaler rapidement les erreurs et de les conserver pendant une période raisonnable. C’est aussi important que de vérifier votre solde bancaire chaque mois. Même si les risques d'échec de votre banque ou de votre courtier sont lointains, disposer de bons enregistrements accélérera le processus de récupération de vos avoirs, le cas échéant.

Ce que cela signifie pour vous

Malgré les nombreuses garanties légales, réglementaires et de "marche des affaires", les clients des banques et des courtiers doivent toujours comprendre l’institution qui détient leurs actifs. La première chose à vérifier est de savoir si le cabinet est membre de la FDIC et / ou du SIPC. Cela sera généralement affiché de manière bien visible dans le bureau de la société, dans sa littérature et sur son site Web.
Les autres problèmes importants sont les suivants:

• Depuis combien de temps l'institution est-elle en affaires?
• Combien de capital il a par rapport à ses exigences réglementaires
• La cote de crédit de l'entreprise
• Si elle a une assurance complémentaire

Le résultat final

Les faillites de grandes banques et de sociétés de courtage ont été peu nombreuses et, au cours des dernières décennies, peu de liquidations de la SIPC. Depuis l’attaque terroriste du 11 septembre 2001 à New York, les systèmes de tenue de registres sont devenus beaucoup plus sophistiqués et les licenciements protecteurs plus fréquents. Cependant, la possibilité d'un échec financier demeure et effectuer des recherches fondamentales sur la solidité de l'entreprise qui détient vos actifs est une pratique saine sur le plan financier, qu'il s'agisse d'une banque ou d'un courtier.