Balance de base
Le solde de base est une mesure économique de la balance des paiements qui combine les soldes du compte courant et du compte capital. Le compte courant indique le montant net du revenu d'un pays s'il est excédentaire ou de la dépense s'il est déficitaire. Le compte de capital enregistre la variation nette de propriété des avoirs extérieurs. Le solde de base peut être utilisé pour indiquer la tendance probable de la balance des paiements d'un pays.
Points clés à retenir
- Le solde de base est une mesure des entrées et des sorties qui prend en compte le compte de capital.
- La plupart des économistes souhaitent un équilibre de base proche de zéro, mais les gouvernements ont tendance à préférer davantage d'entrées que de sorties.
- Lorsque l'équilibre de base devient trop difficile à atteindre, les gouvernements peuvent utiliser une combinaison d'instruments de politique et de réglementations pour tenter de le rééquilibrer.
Comprendre l'équilibre de base
Les économistes utilisent la balance de base pour déterminer les tendances à long terme de la balance des paiements d'un pays. Comme pour la balance des paiements, le solde de base est tracé dans le temps pour donner aux décideurs une idée plus précise de la situation actuelle de leur pays en termes d'entrées et de sorties globales. Le solde de base est moins sensible aux fluctuations à court terme des taux d’intérêt ou de change et tient compte des fluctuations des investissements internationaux provenant du compte capital, le rendant ainsi plus réactif aux variations à long terme de la productivité d’un pays.
Les économistes utilisent le solde de base pour une période donnée pour déterminer la relation entre la quantité d'argent entrant dans le pays et la quantité d'argent sortant par d'autres pays. En règle générale, les pays sont plus disposés à accepter plus d'argent qu'ils n'en envoient au monde, mais dans la pratique, cela peut entraîner des risques de surchauffe et une forte inflation à court terme. Au lieu de cela, la plupart des conseillers en politique économique souhaitent voir un équilibre de base se situer dans une fourchette étroite, sans créer ni excédent ni déficit important.
Gérer l'équilibre de base dans une économie
Bien sûr, ce que les décideurs veulent et ce que les politiciens demandent peut parfois être très différent. Il existe clairement une tendance à considérer les flux sortants plus comme un problème que les flux entrants. Si l’équilibre de base s’éloigne trop de la fourchette, les gouvernements peuvent intervenir pour rétablir la fourchette. Selon le fonctionnement du marché intérieur, les gouvernements disposent d’outils différents pour corriger l’équilibre de base.
Pour ralentir les entrées de capitaux, un pays peut mettre en place des contrôles réglementaires contre les investissements étrangers. Par exemple, une loi pourrait stipuler que toutes les sociétés opérant dans le pays doivent appartenir à au moins 51% à des actionnaires nationaux. Ces types de règles ont tendance à effrayer ou au moins à ralentir le capital d'investissement mondial, car elles suggèrent un gouvernement moins que laisser-faire. Encore une fois, les contrôles contre les entrées sont moins utilisés que les contrôles contre les sorties.
En ce qui concerne les sorties de capitaux, les pays peuvent utiliser des contrôles de capitaux pour limiter les transferts internationaux. Prendre cette mesure est toutefois considéré comme une réaction extrême à utiliser en temps de crise plutôt que pour répondre à un mauvais équilibre de base. Il existe de nombreux autres outils politiques utilisés avant de réglementer directement ce que les citoyens peuvent faire avec leur argent. Celles-ci vont de l’octroi d’un statut fiscal avantageux aux investissements nationaux, en passant par l’exigence d’un contrôle plus poussé des institutions financières sur les transactions sortantes. Avec ce mélange d'incitations et de frictions, les gouvernements peuvent influencer subtilement le public pour qu'il conserve plus d'argent chez lui. Cela dit, si les investissements nationaux sont sous-performants, l'argent sera généralement mieux à même de générer des rendements, quels que soient les objectifs du gouvernement.
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