Guide du débutant en matière de couverture

Bien que votre voisin obsédé par le jardinage ait l’impression de faire quelque chose, la couverture est une pratique utile que tout investisseur devrait connaître. Sur les marchés, la couverture est un moyen d’obtenir une protection du portefeuille - protection souvent tout aussi importante que l’appréciation du portefeuille. Cependant, on parle souvent plus de la couverture que de son explication, ce qui donne l’impression qu’elle n’appartient qu’aux domaines financiers les plus ésotériques. Même si vous êtes débutant, vous pouvez apprendre ce qu'est la couverture, comment cela fonctionne et quelles techniques les investisseurs et les entreprises utilisent pour se protéger.

Points clés à retenir

• La couverture est une stratégie de gestion des risques utilisée pour compenser les pertes sur investissements.
• La réduction du risque entraîne généralement une réduction des profits potentiels.
• Les stratégies de couverture impliquent généralement des dérivés, tels que des options et des contrats à terme.

Qu'est-ce que la couverture?

La meilleure façon de comprendre la couverture est de la considérer comme une forme d’assurance. Lorsque les gens décident de se protéger, ils s’assurent contre un événement négatif pour leurs finances. Cela n'empêche pas tous les événements négatifs de se produire, mais si quelque chose se produit et que vous êtes correctement couvert, l'impact de l'événement est réduit. En pratique, la couverture est présente presque partout et on la voit tous les jours. Par exemple, si vous souscrivez une assurance habitation, vous vous protégez contre les incendies, les cambriolages ou toute autre catastrophe imprévue.

Les gestionnaires de portefeuille, les investisseurs individuels et les sociétés utilisent des techniques de couverture pour réduire leur exposition à divers risques. Sur les marchés financiers, toutefois, la couverture n’est pas aussi simple que de payer chaque année une compagnie d’assurance pour la couverture. Se couvrir contre le risque d'investissement signifie utiliser de manière stratégique des instruments financiers ou des stratégies de marché pour compenser le risque de fluctuation défavorable des prix. En d'autres termes, les investisseurs couvrent un investissement en effectuant un échange sur un autre.

Techniquement, pour vous couvrir, vous négociez des opérations compensatoires sur des titres avec des corrélations négatives. Bien sûr, rien dans ce monde n’est gratuit, vous devez donc payer pour ce type d’assurance sous une forme ou une autre. Par exemple, si vous possédez de longues actions de XYZ corporation, vous pouvez acheter une option de vente pour vous protéger contre les fluctuations importantes, mais cette option vous coûtera puisque vous devez payer sa prime.

Par conséquent, une réduction du risque entraînera toujours une réduction des bénéfices potentiels. Ainsi, la couverture, pour l’essentiel, est une technique qui ne consiste pas à gagner de l’argent, mais à réduire les pertes éventuelles. Si l'investissement que vous couvrez rapporte de l'argent, vous aurez généralement réduit le profit que vous auriez pu réaliser, mais si l'investissement perd de l'argent, votre couverture, en cas de succès, réduira cette perte.

Guide du débutant en matière de couverture

Comprendre la couverture

Les techniques de couverture impliquent généralement l’utilisation d’instruments financiers appelés dérivés, dont les deux plus courants sont les options et les contrats à terme. Nous n'entrerons pas dans les détails pour décrire le fonctionnement de ces instruments. Gardez simplement à l'esprit qu'avec ces instruments, vous pouvez développer des stratégies de trading dans lesquelles une perte sur un investissement est compensée par un gain sur un produit dérivé.

Voyons comment cela fonctionne avec un exemple. Supposons que vous possédiez des actions de Cory's Tequila Corporation (symbole: CTC). Bien que vous croyiez en cette entreprise à long terme, vous craignez un peu des pertes à court terme dans le secteur de la tequila. Pour vous protéger contre une baisse de la CCT, vous pouvez acheter une option de vente (un produit dérivé) sur la société, qui vous donne le droit de vendre la CCT à un prix spécifique (prix d’exercice). Cette stratégie s'appelle un put marié. Si le cours de vos actions tombe en dessous du prix de levée, ces pertes seront compensées par les gains de l’option de vente.

L’autre exemple classique de couverture concerne une entreprise qui dépend d’un produit de base. Disons que la Tequila Corporation de Cory s'inquiète de la volatilité du prix de l'agave, plante utilisée pour fabriquer la tequila. La société aurait de graves problèmes si le prix de l’agave devait monter en flèche, ce qui réduirait sérieusement leurs bénéfices. Pour se protéger contre l’incertitude des prix de l’agave, la CTC peut conclure un contrat à terme (ou son cousin moins réglementé, le contrat à terme), qui permet à la société d’acheter l’agave à un prix déterminé à une date donnée dans le contrat. futur. Maintenant, la CCT peut budgétiser sans se soucier de la fluctuation des produits.

Si l'agave monte en flèche au-dessus du prix spécifié dans le contrat à terme, la couverture aura porté ses fruits, car la CCT économisera de l'argent en payant le prix le plus bas. Toutefois, si le prix baisse, la CCT est toujours tenue de payer le prix indiqué dans le contrat et il aurait été préférable de ne pas se couvrir.

Comme il existe un grand nombre de types d'options et de contrats à terme standardisés, un investisseur peut se protéger contre presque tout, y compris les actions, le prix des marchandises, le taux d'intérêt ou la devise. Les investisseurs peuvent même se protéger contre les intempéries.

La couverture n'est pas la même chose que la spéculation, ce qui implique de prendre en charge davantage de risques d'investissement pour générer des bénéfices.

Inconvénients de la couverture

Chaque haie a un coût; alors, avant de décider d'utiliser la couverture, vous devez vous demander si les avantages qu'elle en tire justifient la dépense. N'oubliez pas que l'objectif de la couverture n'est pas de gagner de l'argent, mais de se protéger contre les pertes. Le coût de la couverture, qu’il s’agisse du coût d’une option ou de la perte de profits due au fait d’être du mauvais côté d’un contrat à terme, ne peut être évité. C'est le prix que vous payez pour éviter l'incertitude.

Nous avons comparé la couverture à l'assurance, mais nous devrions souligner que l'assurance est beaucoup plus précise. Avec l'assurance, vous êtes complètement indemnisé pour votre perte (généralement moins une franchise). La couverture d'un portefeuille n'est pas une science parfaite et les choses peuvent mal se passer. Bien que les gestionnaires de risques cherchent toujours la couverture parfaite, il est difficile à réaliser dans la pratique.

Ce que la couverture signifie pour vous

La majorité des investisseurs ne négocieront jamais un contrat dérivé de leur vie. En fait, la plupart des investisseurs «buy-and-hold» ignorent complètement les fluctuations à court terme. Pour ces investisseurs, il ne sert à rien d’avoir recours à la couverture car ils laissent leurs investissements croître avec le marché en général. Alors, pourquoi en savoir plus sur la couverture?

Même si vous ne couvrez jamais votre propre portefeuille, vous devez comprendre son fonctionnement, car de nombreuses grandes entreprises et fonds d'investissement le couvriront sous une forme ou une autre. Les sociétés pétrolières, par exemple, pourraient se couvrir contre le prix du pétrole, tandis qu'un fonds commun de placement international pourrait se couvrir contre les fluctuations des taux de change. Une compréhension de la couverture vous aidera à comprendre et à analyser ces investissements.

Le résultat final

Le risque est un élément essentiel mais précaire de l’investissement. Quel que soit le type d’investisseur qu’on vise, avoir une connaissance de base des stratégies de couverture permettra de mieux connaître la manière dont les investisseurs et les entreprises s’emploient à se protéger. Que vous décidiez ou non de commencer à vous initier aux utilisations complexes des produits dérivés, vous renseigner sur le fonctionnement des couvertures vous aidera à mieux comprendre le marché, ce qui vous aidera toujours à devenir un meilleur investisseur.