Guide du débutant sur les stocks miniers

S'il n'est pas cultivé, il doit être exploité. Vous avez probablement entendu une variante de ce dicton. Il est utilisé par les personnes préoccupées par les effets environnementaux de l'épuisement des minéraux, ainsi que par les personnes optimistes à l'égard des stocks miniers. Bien que ces deux groupes insistent très différemment lorsqu'ils le parlent, ils ont tous les deux raison: l'exploitation minière est une activité lucrative. Presque tous les produits commerciaux contiennent des éléments enfouis sous terre.

Voici quelques éléments à connaître avant d’ajouter des actions minières à votre portefeuille.

Deux groupes, un secteur

Les actions minières sont véritablement deux groupes distincts: les majors et les juniors.

Les majors sont des sociétés bien capitalisées avec des décennies d’histoire, des activités mondiales et un flux de trésorerie lent et régulier. Les grandes sociétés minières ne diffèrent pas des grandes sociétés pétrolières et bon nombre des mêmes paramètres s’appliquent avec une touche minière. Les deux ont des réserves prouvées et probables, à l’exception des sociétés minières, répartissant les bénéfices et les coûts sur un gisement donné à la tonne, au lieu du baril. En bref, un mineur minier est facile à évaluer et à investir.

Les actions minières juniors sont presque exactement le contraire des majors minières. Ils ont tendance à avoir peu de capital, des histoires courtes et de grands espoirs de rendements énormes dans l’avenir.

Pour les juniors, trois destins sont possibles.

• Le plus commun est un échec, qui laisse un trou dans la poche de tout le monde, y compris celle des banques et des investisseurs.
• Le second sort survient lorsqu'un junior a suffisamment de succès pour justifier qu'un gros payant paie une prime décente afin de l'engloutir, ce qui conduit à des rendements décents dans tous les domaines.
• Dans le troisième et plus rare destin, un junior trouve un important gisement d’un minerai que le marché veut beaucoup - c’est une combinaison magique du bon gisement au bon moment. Lorsque cela se produit, les juniors peuvent revenir plus nombreux dans quelques jours que les grands ne reviendront dans les années à venir.

Valorisation des stocks miniers majeurs et secondaires

Bien que les majors et les juniors soient très différents, ils sont unis par le fait que tous les titres miniers sont uniques: leur modèle commercial est basé sur l’utilisation de tous les actifs qu’ils possèdent sur le terrain. Le problème, c'est que les sociétés minières ne savent pas exactement combien il y a dans un gisement jusqu'à ce que tout soit déterré. Par conséquent, la valeur d'un stock minier suit grosso modo la valeur marchande de ses réserves, une prime étant versée aux sociétés ayant depuis longtemps déjà réussi à mettre ces réserves sur le marché.

Les réserves sont évaluées à travers des études de faisabilité. Ces études vérifient indépendamment la valeur d'un dépôt. Une étude de faisabilité prend la taille et la teneur estimées du gisement et le compare aux coûts et aux difficultés d'extraction. Si le dépôt va rapporter plus d’argent sur le marché qu’il n’en coûte pour le déterrer, c’est faisable.

Différents risques, différentes récompenses

Si un chef d’exploitation minière a des centaines de gisements implantés ou en cours d’exploitation, le contenu d’un gisement ne devrait pas ébranler la valeur du stock. Un majeur est la somme de tous les dépôts avec le goodwill susmentionné lié à l'histoire. Une variation de la valeur marchande d'un minerai qui constitue un pourcentage plus important des gisements aura un effet beaucoup plus important qu'un gisement nouveau ou un gisement en faillite. Un stock minier junior vit ou meurt des résultats de ses études de faisabilité.

Un stock minier junior voit généralement le plus d’activités déboucher sur une étude de faisabilité, et immédiatement après. Si l’étude est positive, alors la valeur de l’entreprise peut monter en flèche. Bien entendu, le contraire est également vrai. Souvent, un mineur mineur n’exploitera pas un gisement réalisable jusqu’à la fin. Au lieu de cela, ils vendent le gisement (ou eux-mêmes) à un plus grand mineur et en recherchent un autre. En ce sens, les stocks miniers juniors forment un pipeline d’exploration qui alimente finalement les principaux mineurs. Dans cette perspective, les risques et les avantages importants résident principalement au niveau des mines minières.

Choisir comment investir

En tant qu'investisseur minier en herbe, vous vous demandez probablement si vous devriez investir dans des actions minières juniors ou des actions minières majeures. La réponse dépend de ce que vous recherchez. Les juniors ont le potentiel d’apprécier beaucoup le bon marché. Cela en fait une destination idéale pour le capital-risque, mais loin d'être le meilleur endroit où placer vos chèques de sécurité sociale. Si vous recherchez des actions moins risquées avec un potentiel de dividendes et une appréciation décente, les actions minières majeures pourraient vous intéresser.

Le résultat final

Ceci est une introduction et en tant que telle, souffre d'être trop large et simpliste. Avant d’investir dans le secteur minier, vous devriez probablement savoir ce qu’est une nouvelle exploration, ainsi que comment estimer l’impact du risque de tarification et être en mesure de faire face aux dangers de l’achat avec un seul test positif.

Si vous êtes assez intéressé par l'exploitation minière pour effectuer des recherches, votre portefeuille a probablement de la place pour les majors et les juniors. Pour ceux qui préféreraient obtenir une exposition au grand secteur minier (plutôt que de choisir des actions individuelles), plusieurs FNB et fonds communs de placement liés au secteur minier sont disponibles et peuvent être ajoutés à votre portefeuille.