Valeur comptable par action ordinaire - Définition BVPS

Qu'est-ce que la valeur comptable par action ordinaire?

La valeur comptable par action ordinaire (ou, simplement, la valeur comptable par action - BVPS) est une méthode permettant de calculer la valeur par action d'une société sur la base des capitaux propres attribuables aux actionnaires ordinaires de la société. En cas de dissolution de la société, la valeur comptable par action ordinaire indique la valeur en dollars restante pour les actionnaires ordinaires une fois tous les actifs liquidés et tous les débiteurs payés.

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Comprendre la valeur comptable

La formule pour la valeur comptable par action ordinaire est

La valeur comptable par action ordinaire (formule ci-dessous) est une mesure comptable basée sur les transactions historiques:

BVPS = Total des actions des actionnaires − Actions privilégiéesTotal des actions en circulationBVPS = \ frac {Total \ Actionnaire \ Actions - des actions privilégiées \ Actions} {Total \ des actions en circulation \ Actions} BVPS = Total des actions en circulation des actions totales

Qu'est-ce que BVPS vous dit?

La valeur comptable du capital-actions ordinaire au numérateur reflète le produit initial qu'une société reçoit de l'émission d'un capital-actions ordinaire, augmentée du résultat ou diminuée des pertes, et diminuée des dividendes versés. Les rachats d'actions d'une entreprise diminuent la valeur comptable et le nombre total d'actions ordinaires. Les rachats d’actions ont lieu au cours actuel, ce qui peut entraîner une réduction importante de la valeur comptable de la société par action ordinaire. Le nombre d'actions ordinaires utilisé dans le dénominateur est généralement un nombre moyen d'actions ordinaires diluées pour la dernière année, qui prend en compte toute action supplémentaire au-delà du nombre d'actions de base pouvant provenir d'options d'achat d'actions, de bons de souscription d'actions, d'actions privilégiées et d'autres instruments convertibles. .

Points clés à retenir

• La valeur comptable par action ordinaire calcule la valeur par action d'une société en fonction des capitaux propres attribuables aux actionnaires ordinaires de la société.
• Étant donné que les actionnaires privilégiés ont un droit sur l'actif et le résultat plus élevé que les actionnaires ordinaires, les capitaux propres privilégiés sont soustraits des capitaux propres pour obtenir les capitaux propres disponibles pour les actionnaires ordinaires.
• Si le BVPS d'une entreprise est supérieur à sa valeur marchande par action, ses actions peuvent alors être considérées comme sous-évaluées.

Exemple de BVPS

A titre d'exemple hypothétique, supposons que le solde des actions ordinaires de XYZ Manufacturing soit de 10 millions de dollars et que 1 million d'actions ordinaires soient en circulation, ce qui signifie que le BVPS est de (10 millions de dollars / 1 million d'actions), soit 10 $ par action. Si XYZ peut générer des bénéfices plus élevés et les utiliser pour acheter plus d'actifs ou réduire les passifs, les capitaux propres de l'entreprise augmentent. Si, par exemple, la société génère un bénéfice de 500 000 USD et utilise 200 000 USD des bénéfices pour acheter des actifs, les actions ordinaires augmentent en même temps que BVPS. D'autre part, si XYZ utilise 300 000 $ du bénéfice pour réduire le passif, les capitaux propres ordinaires augmentent également.

La différence entre la valeur marchande par action et la valeur comptable par action

La valeur marchande par action est le cours actuel des actions de la société et reflète une valeur que les participants au marché sont disposés à payer pour son action ordinaire. La valeur comptable par action est calculée sur la base des coûts historiques, mais la valeur de marché par action est une mesure prospective qui prend en compte la capacité bénéficiaire de l'entreprise à l'avenir. Avec l’augmentation de la rentabilité estimée, de la croissance attendue et de la sécurité des activités d’une entreprise, la valeur marchande par action augmente. Les différences significatives entre la valeur comptable par action et la valeur de marché par action résultent de la manière dont les principes comptables classifient certaines transactions.

Par exemple, considérons la valeur de la marque d’une entreprise, qui s’articule autour d’une série de campagnes de marketing. Selon les principes comptables généralement reconnus (PCGR) des États-Unis, les frais de marketing doivent être immédiatement passés en charges, ce qui réduit la valeur comptable par action. Toutefois, si les efforts de publicité améliorent l'image des produits d'une entreprise, celle-ci peut facturer des prix plus élevés et créer de la valeur pour la marque. La demande du marché peut augmenter le cours des actions, ce qui entraîne une grande divergence entre le marché et les valeurs comptables par action.

La différence entre la valeur comptable par action ordinaire et la valeur liquidative

Alors que BVPS considère que les capitaux propres résiduels par action pour les actions, la valeur nette d'inventaire ou la VNI d'une société sont une valeur par action calculée pour un fonds commun de placement, un fonds négocié en bourse ou un FNB. Pour chacun de ces investissements, la VNI est calculée en divisant la valeur totale de tous les titres du fonds par le nombre total des actions en circulation du fonds. La valeur liquidative est générée quotidiennement pour les fonds communs de placement. Un certain nombre d'analystes considèrent que le rendement annuel total constitue un indicateur plus précis et plus précis du rendement d'un fonds commun de placement, mais la valeur liquidative est toujours utilisée comme un outil d'évaluation provisoire très utile.

Limites de BVPS

Étant donné que la valeur comptable par action ne prend en compte que la valeur comptable, elle n’intègre pas d’autres facteurs intangibles susceptibles d’accroître la valeur marchande des actions d’une société, même en cas de liquidation. Par exemple, les banques ou les éditeurs de logiciels de haute technologie ont souvent très peu d'actifs tangibles par rapport à leur propriété intellectuelle et leur capital humain (force de travail). Ces actifs incorporels ne seraient pas toujours pris en compte dans le calcul de la valeur comptable.

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