Côté achat

Qu'est-ce que Buy-Side?

Les institutions financières de Wall Street comprennent un segment appelé le côté acheteur. Les professionnels du côté acheteur travaillent avec des sociétés d'assurance, des fonds communs de placement et des fonds de pension lorsqu'ils achètent d'importants blocs de titres pour les gestionnaires de fonds.

En face du professionnel côté acheteur se trouve le côté vente. Contrairement au côté achat, les efforts du côté vente n'incluent pas l'investissement direct. Au lieu de cela, ils aident le marché des investissements avec des recommandations pour le déclassement, la mise à niveau et la fixation de prix cibles pour les investissements.

Ensemble, ces deux parties (achat et vente) constituent les principales activités de Wall Street.

Côté achat expliqué

Une entreprise impliquée dans des activités d’achat achetera des actions, des valeurs mobilières et d’autres produits financiers en fonction des besoins et de la stratégie du portefeuille de leur entreprise ou de leurs clients. L'activité côté acheteur a lieu dans de nombreux contextes non limités aux institutions financières mentionnées ci-dessus. Ils travaillent également avec des fonds de couverture, des fiducies, des fonds d'actions et des négociateurs pour fournir les actifs nécessaires à ces grandes entités commerciales.

Points clés à retenir

• Le côté acheteur est un segment de Wall Street composé d'institutions de placement qui achètent des titres à des fins de gestion de l'argent.
• Le côté vente est opposé au côté achat, fournissant uniquement des recommandations d'investissement.
• Une entreprise impliquée dans des activités d’achat achetera des actions, des valeurs mobilières et d’autres produits financiers en fonction des besoins et de la stratégie du portefeuille de leur entreprise ou de leurs clients.

Titans investissant côté acheteur

L’intérêt général de l’investissement côté achat est de créer de la valeur pour les clients d’une entreprise. Ils le font en identifiant et en achetant des actifs sous-évalués qui, selon eux, vont s’apprécier avec le temps. Étant donné que buy-side implique l'achat de gros blocs de titres de marché, les sociétés les plus prestigieuses disposent souvent d'un pouvoir de marché important. Ces titans du marché sont également surveillés de près par les investisseurs et les médias.

6, 3 billions de dollars

BlackRock est le plus grand gestionnaire d'investissement côté acheteur au monde. Ses actifs sous gestion s'élevaient à 6 300 milliards de dollars US en septembre 2018.

Des entreprises telles que BlackRock et Vanguard peuvent considérablement influer sur les prix du marché en effectuant des investissements de grande envergure sous un nom unique. Cependant, ces investissements ne sont généralement pas divulgués en temps réel et peuvent être quelque peu fantomatiques pour les traders. Le document 13-F de la Securities and Exchange Commission (SEC) exige la divulgation publique par les directeurs d'achat de tous les avoirs achetés et vendus chaque trimestre.

Après avoir acheté des placements

Le dépôt trimestriel 13-F est une source recommandée pour tous les types d’investisseurs afin de suivre certains des principaux investissements et investisseurs du marché. Warren Buffett et son entreprise, Berkshire Hathaway (BRK.A / B), illustrent bien comment les investisseurs du côté acheteur peuvent guider les approches d'investissement.

En outre, de nombreux investisseurs examineront les avoirs de ces grands investisseurs et leurs modifications, en particulier les titres, en tant que contrepartie pour effectuer une transaction eux-mêmes. Ces données sont disponibles via plusieurs ressources en ligne. À titre d'exemple, les données montrent qu'à partir de décembre 2018, Berkshire détient une participation importante dans Apple (AAPL) à 21, 5%. À cette époque, Berkshire détenait 5, 29% du total des actions en circulation d’Apple.

Avantages côté achat

Les investisseurs acheteurs ont de nombreux avantages par rapport aux autres opérateurs. Ils peuvent effectuer des transactions sur de nombreux lots, ce qui minimise les coûts de transaction. Ils ont également accès à un très large éventail de ressources de négociation internes qui les aident à analyser, identifier et exploiter les opportunités d'investissement en temps réel.

Bien que les investisseurs côté acheteur soient tenus de divulguer leurs avoirs dans un fonds 13-F, ces informations ne sont disponibles que tous les trimestres. Globalement, il peut en général être avantageux pour les analystes et les sociétés d’investissement de conserver leurs recherches et leurs listes de surveillance exclusives. Le niveau élevé de concurrence sur le marché côté acheteur et la nature de ses activités se traduisent généralement par une confidentialité autour de toutes les idées de négociation pour obtenir les avantages commerciaux les plus optimaux.

L’analyste côté acheteur suivra également les règles de l’Organisation internationale des commissions de valeurs (OICV).

Devoirs d'un analyste côté acheteur

L’analyste côté acheteur joue un rôle central dans l’échange côté achat. Les analystes des achats travaillent régulièrement dans des sociétés autres que des sociétés de courtage, notamment des fournisseurs de fonds de pension et de fonds communs de placement. Ces analystes fournissent des recommandations basées sur des recherches destinées uniquement à l'utilisation de ces grands fournisseurs de fonds. Les investisseurs individuels peuvent voir des recommandations du côté des vendeurs, mais le travail du côté des acheteurs se cache dans les grandes entreprises et les stratégies de recherche et les résultats de leurs analyses restent confidentiels.

Les analystes employés du côté des acheteurs s’engagent dans la recherche financière d’entreprises et dans l’élaboration de stratégies de placement, ce qui implique généralement des recherches approfondies et une modélisation financière. Ils peuvent également parler directement aux entreprises dans lesquelles ils ont un intérêt en investissement. Les analystes des achats sont principalement à la recherche de sociétés qui correspondent bien à la stratégie d'un portefeuille en fonction de certains paramètres d'investissement et de sociétés générant les rendements les plus élevés au fil du temps.

Étant donné que les rôles des analystes des acheteurs et des vendeurs sont très différents, certaines entreprises peuvent déployer certaines politiques afin de garantir la division des efforts de recherche. Dans les entreprises comptant à la fois des analystes des acheteurs et des vendeurs, un "mur chinois" peut être construit pour séparer les deux départements, ce qui implique généralement des procédures et des politiques de sécurité empêchant les interactions entre les deux unités.

Exemples du monde réel

Dans le secteur des services financiers, les principaux gestionnaires de fonds communs de placement et de fonds négociés en bourse sur lesquels les investisseurs comptent pour gérer des placements populaires sont parmi les sociétés les plus cotées en bourse. Les données de Statista jusqu'en septembre 2018 indiquent que les actifs suivants gèrent le plus grand nombre de sociétés du côté acheteur au monde.

• BlackRock 6, 3 billions de dollars
• 4, 94 milliards de dollars du groupe Vanguard
• State Street Global Advisors 2, 78 milliards de dollars
• Fidélité 2, 45 milliards de dollars
• BNY Mellon Investment Management 1, 89 billion de dollars

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