Financement d'immobilisation

Qu'est-ce qu'un financement d'immobilisations?

Le financement des immobilisations est l'argent que les prêteurs et les détenteurs d'actions apportent à une entreprise pour ses besoins quotidiens et à long terme. Le financement en capital d'une entreprise comprend à la fois une dette (obligations) et des capitaux propres (actions). L'entreprise utilise cet argent pour son capital d'exploitation. Les détenteurs d'obligations et d'actions s'attendent à obtenir un retour sur leur investissement sous forme d'intérêts, de dividendes et de plus-value des actions.

Comprendre le financement des immobilisations

Pour acquérir des immobilisations ou des immobilisations, telles que des terrains, des bâtiments et des machines, les entreprises lèvent généralement des fonds dans le cadre de programmes de financement des immobilisations pour acquérir ces actifs. Une entreprise peut emprunter deux voies principales pour obtenir un financement: lever des capitaux par l’émission d’actions et lever des capitaux par l’endettement.

Emission d'actions

Une entreprise peut émettre des actions ordinaires par le biais d'un premier appel public à l'épargne ou par l'émission d'actions supplémentaires sur les marchés des capitaux. Dans les deux cas, l'argent fourni par les investisseurs qui achètent les actions est utilisé pour financer des initiatives d'investissement. En contrepartie de la fourniture de capital, les investisseurs exigent un retour sur investissement (ROI) qui représente un coût des capitaux propres pour une entreprise. Le retour sur investissement peut généralement être fourni aux investisseurs en actions en versant des dividendes ou en gérant efficacement les ressources de la société de manière à augmenter la valeur des actions détenues par ces investisseurs.

Un inconvénient de cette source de financement en capital est que l’émission de fonds supplémentaires sur les marchés dilue les avoirs des actionnaires existants au fur et à mesure que leur participation proportionnelle et leur influence de vote au sein de la société seront réduites.

Emission de dette

Le financement en capital peut également être obtenu en émettant des obligations de sociétés à des investisseurs particuliers et institutionnels. En effet, lorsque les entreprises émettent des obligations, elles empruntent auprès d’investisseurs indemnisés par des paiements de coupons semestriels jusqu’à leur échéance. Le taux de coupon d’une obligation représente le coût de la dette de la société émettrice.

En outre, les investisseurs en obligations peuvent être en mesure d’acheter une obligation avec une décote et la valeur nominale de l’obligation sera remboursée à son échéance. Par exemple, un investisseur qui achète une obligation de 910 $ recevra un paiement de 1 000 $ à l’échéance.

Considérations particulières

Le financement en capital par emprunt peut également être obtenu en contractant des emprunts auprès de banques ou d’autres institutions de crédit commerciales. Ces prêts sont comptabilisés en tant que passifs à long terme au bilan de l'entreprise et diminuent au fur et à mesure de leur remboursement. Le coût d'emprunt du prêt correspond au taux d'intérêt que la banque facture à la société. Les paiements d'intérêts que la société verse à ses prêteurs sont considérés comme une dépense dans l'état des résultats, ce qui signifie que les bénéfices avant impôts seront moins élevés.

Bien qu'une entreprise ne soit pas obligée de faire des paiements à ses actionnaires, elle doit s'acquitter de ses obligations de paiement des intérêts et des coupons envers ses créanciers obligataires et ses emprunteurs, ce qui rend le financement du capital par emprunt plus intéressant que par des capitaux propres. Toutefois, en cas de faillite d’une entreprise et de liquidation de ses actifs, ses créanciers seront d'abord remboursés avant que les actionnaires ne soient considérés.

[Important: une entreprise peut accéder à un financement de deux manières principales: en mobilisant des capitaux en émettant des actions et en mobilisant des capitaux en émettant des titres de créance.]

Financement du coût du capital

Les entreprises effectuent généralement une analyse approfondie du coût de la réception de capital sous forme d'actions, d'obligations, de prêts bancaires, de capital-risqueur, de vente d'actifs et de bénéfices non distribués. Une entreprise peut évaluer son coût moyen pondéré du capital (CMPC), qui pondère chaque financement du coût du capital, pour calculer son coût moyen du capital.

Le WACC peut être comparé au rendement du capital investi (ROIC), c'est-à-dire au rendement qu'une entreprise génère lorsqu'elle convertit son capital en dépenses d'investissement. Si le rendement du capital investi est supérieur au CMPC, l'entreprise poursuivra son plan de financement des immobilisations. S'il est inférieur, l'entreprise devra réévaluer sa stratégie et rééquilibrer la proportion des fonds nécessaires provenant des diverses sources de capital pour réduire son CMPC.

Exemples de financement d'immobilisations

Il existe des entreprises qui ont pour seul objectif de fournir un financement en capital aux entreprises. Une telle entreprise peut être spécialisée dans le financement d’une catégorie spécifique d’entreprises, telles que les sociétés de soins de santé, ou d’un type spécifique d’entreprise, telles que les centres de vie assistée. La société de financement de capital peut également fonctionner uniquement pour fournir un financement à court terme et / ou un financement à long terme à une entreprise. Ces sociétés, telles que les sociétés de capital-risque, pourraient également choisir de se concentrer sur le financement d’un certain stade de leur activité, par exemple une entreprise en démarrage.

Points clés à retenir

• Le financement des immobilisations est l’argent donné aux entreprises par les prêteurs et les actionnaires pour couvrir le coût des opérations.
• Les entreprises empruntent deux voies fondamentales pour accéder à un financement: lever des capitaux par l’émission de titres et / ou par l’emprunt.
• Avant de décider d'aller de l'avant, les entreprises effectuent une analyse approfondie des coûts liés à la réception d'un financement en capital et des coûts associés à chaque type de financement disponible.

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