Chicago Board Options Exchange (CBOE) VIX de VIX (VVIX)
VIX of VIX (ou VVIX) est une mesure de la volatilité de l'indice de volatilité (Chicago Board Exchange Index - CBOE) (VIX). Le VIX du CBOE mesure la volatilité à court terme des indices S & P 500, tandis que le VVIX mesure la volatilité du prix du VIX. En d'autres termes, VVIX est une mesure de la volatilité de l'indice S & P 500 et fait allusion à la rapidité avec laquelle le climat du marché évolue.
Points clés à retenir
- Le VVIX du CBOE (VIX of VIX) est une mesure du changement de volatilité de l'indice de volatilité VIX.
- VVIX mesure la rapidité avec laquelle évolue la volatilité du S & P 500 et constitue donc une mesure de la volatilité de l'indice.
- Les investisseurs peuvent utiliser le VVIX et ses dérivés pour se protéger des fluctuations de la volatilité ou parier sur l'évolution du marché des options de VIX.
Indice de volatilité CBOE (VIX)
Comprendre le VVIX
L’indice de volatilité CBOE, ou indice VIX, a été créé en 1993. En 2004, les opérations sur contrats à terme et options de VIX ont commencé à être négociées. Le CBOE VIX mesure la volatilité sur le marché à court terme (30 jours) du prix des options de l'indice S & P 500 (SPX), provenant d'une gamme d'options d'achat et de vente. Des niveaux de VIX supérieurs à 30 ont généralement tendance à indiquer une forte volatilité; ceux de moins de 20 ans ont tendance à indiquer une faible volatilité.
Le VIX est interprété comme un indicateur du niveau de confiance des investisseurs ou de leurs craintes vis-à-vis du marché, et donc du niveau de risque des investissements, mais il est communément appelé "indice d'incertitude". Des primes plus élevées sur les options VIX indiquent des niveaux d'incertitude plus élevés. La négociation aux niveaux VIX permet aux investisseurs d’investir dans la volatilité des marchés, quelle que soit l’évolution des cours des actions, et offre la possibilité de diversifier un portefeuille.
VIX de VIX, ou VVIX, à son tour, permet aux investisseurs de placer leur argent sur la vitesse de changement de la volatilité des actions plutôt que sur la volatilité des actions elles-mêmes. VIX de VIX influence l'orientation des options VIX: les prix de VIX sont déterminés sur la base du VIX de VIX. VVIX est calculé à l'aide des mêmes algorithmes que ceux qui déterminent les prix des options VIX.
Comment les investisseurs peuvent-ils capitaliser sur le VIX de VIX?
Les investisseurs peuvent tirer parti de l'utilisation de VIX de VIX, car il fournit des informations utiles sur les options et les prix futurs de VIX, notamment les informations suivantes:
- La volatilité attendue du VIX
- Les volatilités attendues qui influencent la direction des prix des options VIX avec des dates d'expiration variables
- Une idée générale de la confiance du marché dans les valeurs futures de VIX
Les investisseurs peuvent tirer parti de la volatilité en cas de divergence entre les prix à terme de VIX et leurs justes valeurs. Les pièges à investir dans le VIX lui-même incluent des commissions plus élevées et un traitement fiscal différent. Il peut également être plus risqué d’investir dans le VIX, car les options et les contrats à terme ont des dates d’expiration définies. L’investisseur doit prévoir à la fois la volatilité et le délai dans lequel il atteindra ce niveau.
Le moyen le plus courant et le plus simple d’ajouter VIX à un portefeuille consiste à utiliser des billets négociés en bourse (ETN), tandis que les options et les contrats à terme standard sont plus risqués mais offrent des avantages plus importants. Les options ont un effet de levier intégré, ce qui signifie que les rendements sont plus élevés, mais leurs prix peuvent changer par rapport au VIX car ils sont basés sur la valeur future attendue. Ils sont négociés à l'européenne, ce qui signifie qu'ils ne peuvent être exercés avant la date d'expiration. Les contrats à terme ont également un effet de levier inhérent et leurs prix sont basés sur la valeur à terme de VIX, bien que la valeur réelle puisse différer.
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