Stratégies pour les clients dans des conditions de taux croissants

La Réserve fédérale a voté en juin 2018 pour approuver une augmentation de taux - la deuxième de cette année - et a indiqué que deux autres augmentations seraient prévues avant la fin de l'année. Bien sûr, certaines rumeurs font penser qu’une quatrième hausse en décembre ne se produira pas, en partie parce que la Fed aura moins de marge de manœuvre pour réagir en raison de la position accommodante de bon nombre de ses homologues mondiales. On craint également qu'une banque centrale belliciste ne puisse inverser la courbe des rendements des obligations d'État, signe d'une récession.

Qu'il y ait une ou deux autres hausses cette année, chaque fois que les taux montent, cela crée des risques pour les investisseurs. Heureusement, plusieurs stratégies éprouvées peuvent aider les investisseurs à protéger leurs portefeuilles - et même leurs bénéfices - dans un contexte de hausse des taux.

Échangez des obligations contre de l'argent

Les investisseurs peuvent vendre une partie de leurs avoirs en obligations et placer le produit de la vente dans des fonds du marché monétaire, des certificats de dépôt (CD) et d’autres comptes de trésorerie productifs d’intérêts susceptibles de bénéficier de la hausse des taux. Cette stratégie fonctionne car, à mesure que les taux d'intérêt augmentent, les revenus générés par les liquidités ou les instruments du marché monétaire doivent également augmenter. C'est la stratégie la plus simple (et la plus extrême) qu'un investisseur peut utiliser pour jouer des taux en hausse.

Déplacer vers des obligations à court terme

Un autre jeu consiste à réduire l'exposition aux obligations à long terme tout en passant à des obligations à court et à moyen terme. Les obligations à court terme sont moins sensibles aux hausses de taux et paient presque toujours un taux d'intérêt supérieur à celui des comptes de trésorerie ou du marché monétaire - mais elles offrent un potentiel de revenu inférieur à celui des obligations à plus longue échéance.

Pour remédier à ce problème, les investisseurs peuvent associer des obligations à court terme à d'autres instruments, tels que les titres du Trésor protégés contre l'inflation (TIPS), qui sont moins sensibles à la hausse des taux que les autres instruments à taux fixe: ils sont ajustés deux fois par an en réponse aux États-Unis. Indice des prix à la consommation (IPC). Les TIPS sont considérés par beaucoup comme agissant comme un lest de portefeuille. Plusieurs FNB offrent un accès facile et pratique à TIPS, notamment les FNB iShares TIPS Bond Bond (TIP), Pimco 1-5 ans TIPS Index (STPZ), Schwab US TIPS (SCHP) et Vanguard Protégés contre l’inflation à court terme (VTIP) ).

Utilisez une échelle de liaison

Une stratégie d'investissement commune est une échelle obligataire. Avec une échelle d’obligations, un investisseur achète une série d’obligations du Trésor, de munis ou d’obligations de sociétés de bonne qualité qui viennent à échéance à intervalles réguliers sur plusieurs mois ou années. La principale raison d'utiliser une échelle d'obligations est d'éviter de rester enfermé dans une obligation pendant une longue période - ce qui serait préjudiciable en période de hausse des taux. Au lieu de cela, à mesure que chaque obligation de l’échelle arrive à échéance, le produit est transformé en une nouvelle obligation plus éloignée de l’échelle de l’obligation - idéalement, au taux nouveau, plus élevé.

Ne pas oublier les stocks

La hausse des taux d'intérêt peut constituer un risque pour les détenteurs d'obligations, mais elle peut également être source de problèmes pour les investisseurs en actions. La hausse des taux a tendance à avoir une influence négative sur les cours des actions, en partie à cause du coût plus élevé du capital auquel les sociétés de capital sont confrontées lorsque les taux augmentent. Toutefois, dans le secteur des actions, plusieurs secteurs bénéficient généralement de la hausse des taux d’intérêt. C’est un domaine dans lequel les clients doivent se concentrer dès maintenant. Le secteur financier, qui comprend les banques, les sociétés d'assurance, les fonds d'investissement et les sociétés immobilières, bénéficie de la hausse des taux. En effet, la hausse des taux témoigne d'un renforcement de l'économie.

Pour les banques et les autres prêteurs, cela signifie que les emprunteurs sont plus susceptibles de rembourser leurs emprunts, ce qui signifie moins d’actifs non productifs pour la banque. Pour les entreprises d’investissement, c’est une bonne nouvelle, car une économie en bonne santé signifie plus de gens qui investissent davantage. Les compagnies d’assurance peuvent assister à une légère hausse de leurs activités, car l’amélioration de la confiance des consommateurs signifie davantage d’achats importants - comme des maisons et des voitures -, ce qui entraîne davantage de rédaction de polices.

Les autres secteurs qui en bénéficient comprennent la consommation discrétionnaire, les biens de consommation de base, les produits industriels et l'immobilier. De plus, comme le prix des matières premières a tendance à rester stable ou à baisser lorsque les taux d’intérêt montent, les entreprises qui utilisent ces matières premières pour produire un produit fini peuvent constater une hausse correspondante de leurs bénéfices à la baisse de leurs coûts. Pour cette raison, les entreprises qui utilisent des matières premières - soit pour produire un produit fini, soit dans leurs activités quotidiennes - peuvent réaliser de bons investissements en période de hausse des taux d’intérêt.

Immobiliser une hypothèque ou un refinancement

Puisqu'une maison est généralement le plus gros investissement jamais effectué par une personne, il est judicieux sur le plan financier de prêter une attention particulière aux taux hypothécaires et de refinancement lorsque la Fed est belliciste. Ceux qui envisagent d’acheter une maison - ou qui ont déjà un prêt hypothécaire à taux variable ou ajustable - devraient envisager de bloquer un prêt hypothécaire ou de le refinancer avant que les taux n’augmentent davantage. Cela ne signifie pas qu'il est temps de paniquer et de s'installer dans n'importe quelle maison uniquement pour obtenir un prêt hypothécaire ou pour un refinancement sans procéder à une analyse coûts-avantages approfondie. Néanmoins, même de très petites modifications des taux d’intérêt ont une incidence considérable sur le coût d’achat d’une maison. Il est donc utile de connaître les taux en hausse et de planifier en conséquence.