Agglomération
La conglomération décrit le processus par lequel un conglomérat est créé, comme quand une société mère commence à acquérir des filiales. Parfois, une conglomération peut faire référence à une période de temps où de nombreux conglomérats sont formés simultanément. L’un des principaux avantages de l’agglomération est l’immunité qu’elle offre à la société mère contre des acquisitions éventuelles.
Comprendre la conglomération
La conglomération est devenue un processus de plus en plus répandu et populaire dans les années 50, car c’était un moyen pratique pour les sociétés mères d’exploiter plusieurs sociétés apparentées ou complémentaires.
Un conglomérat est la combinaison de deux ou plusieurs entités commerciales exerçant des activités entièrement différentes relevant d'un même groupe, impliquant généralement une société mère et de nombreuses filiales. Un conglomérat est souvent une société multi-industries. Les conglomérats sont souvent gros et multinationaux.
La conglomération offre à deux ou plusieurs entreprises le moyen de se diversifier dans d’autres secteurs d’activité.
Considérations particulières
En théorie, les conglomérats offrent des économies d’échelle grâce à un meilleur accès aux marchés des capitaux et à une source de financement moins chère. La conglomération était populaire dans les années 1960 en raison de la combinaison de taux d’intérêt bas et d’un marché répété baissier, ce qui permettait aux conglomérats d’acheter des sociétés à des rachats par emprunt, parfois à des valeurs temporairement déprimées.
Le regroupement classique d'entreprises au cours de cette période comprend les sociétés Ling-Temco-Vought, ITT Corporation, Litton Industries, Textron et Teledyne. Au cours des années 1980, General Electric (GE) a fini par représenter l'archétype du conglomérat après une série d'acquisitions verticales et horizontales.
Alors que les fonds communs de placement ont fini par dominer les portefeuilles d’investissement, la diversification a été réalisée bien moins chère qu’avec les fusions et acquisitions d’entreprises, ce qui a eu pour effet d’affaiblir le besoin de modèles d’entreprise en conglomérat. La critique commune des conglomérations est axée sur les nouveaux niveaux de gestion, le manque de transparence, les problèmes de culture d'entreprise, la messagerie mixte et le risque moral engendrés par les entreprises trop grosses pour faire faillite.
Bien que le développement soit relativement nouveau, des conglomérats Internet et des réseaux tels que Alphabet, la société mère de Google, et le géant des médias sociaux, Facebook, appartiennent au groupe des conglomérats de médias modernes et jouent un rôle majeur dans les industries qui se chevauchent.
L'une des principales motivations des conglomérats est la création de nouvelles technologies combinées aux énergies combinées de plusieurs sociétés pour produire des biens et des services indépendants sous la direction d'une société mère. Une autre raison d’agglomération est la mise en œuvre du concept de diversification en combinant deux petites entreprises. Le syndicat permet à la société mère nouvellement créée, plus grande, de diversifier son offre de produits, ce qui l’aide à toucher une nouvelle clientèle plus large. En fin de compte, tout se résume à la productivité et aux revenus.
Points clés à retenir
- La conglomération décrit le processus par lequel un conglomérat est créé, comme quand une société mère commence à acquérir des filiales.
- La conglomération aboutit souvent à la création d’une nouvelle société multinationale multisectorielle.
Inconvénients de la Conglomération
L'un des principaux inconvénients de l'agglomération est la vulnérabilité potentielle liée à une possible dispersion trop fine. Lorsque plusieurs sociétés produisent toutes de manière indépendante des biens et des services qui doivent ensuite être regroupés et distribués par une société mère, un maillon faible du système peut faire tomber un conglomérat.
En fin de compte, l’équipe de direction est chargée de veiller à ce que cela ne se produise pas. De plus, il est essentiel pour la direction de prouver aux investisseurs, aux actionnaires et au monde financier en général que plusieurs sociétés opérant sous une même bannière sont meilleures que si elles continuaient de fonctionner séparément.
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