Corp. La rentabilité atteint des sommets en matière de réduction d'impôt: Goldman

Les sociétés les plus puissantes des États-Unis devraient voir leur rentabilité grimper en flèche cette année alors qu'elles récoltent les fruits de la refonte de la taxe sur le GOP adoptée fin 2017. Le plan fiscal de Trump, qui réduit le taux d'imposition des sociétés de 35% à 21% et génère des milliards de dollars de rapatriement de fonds à l'étranger, Le rendement des capitaux propres du S & P 500 devrait atteindre 17, 6% cette année, atteignant son plus haut niveau depuis 2007, selon le principal stratège sur les actions américaines de Goldman Sachs, rapporté par CNBC. (Voir aussi: Régime d’impôts sur les rachats d’actions en double. )

"La réduction du taux d'imposition des sociétés augmentera à elle seule le ROE d'environ 70 [points de base], compensant ainsi les pressions exercées sur les marges par la hausse des coûts de main-d'œuvre, de produits de base et d'emprunt", a écrit David Kostin, de Goldman, dans une note adressée aux clients. Le ROE, mesure de la rentabilité obtenue en divisant le résultat net par les capitaux propres, a augmenté de 180 points de base en 2017 pour atteindre 16, 3%.

L’analyste a ajouté qu’il considérait que les secteurs de la consommation discrétionnaire et des télécommunications étaient parmi les mieux placés pour tirer parti de la réforme fiscale, "compte tenu de leurs taux d’imposition effectifs précédemment élevés". L’année dernière, l’enthousiasme des investisseurs à l’égard de la refonte de la fiscalité a poussé le marché haussier de neuf ans à son dernier hurray et a lancé les actions de sociétés telles que les géants industriels Boeing Co. (BA) et Caterpillar Inc. (CAT) vers de nouveaux sommets.

Un analyste minimise les risques de guerre commerciale

Kostin a minimisé les inquiétudes des investisseurs concernant une guerre commerciale mondiale imminente, enflammé par les craintes relatives aux tensions croissantes entre les États-Unis et le puissant constructeur chinois. La semaine dernière, les principaux cours boursiers américains ont assuré leur plus forte baisse hebdomadaire en un an, craignant que les politiques de plus en plus protectionnistes de Trump ne pèsent sur les coûts et nuisent aux bénéfices des sociétés.

"Malgré l'inquiétude des marchés à propos des conflits commerciaux, la rentabilité du S & P 500 reste très bonne", a assuré l'analyste Goldman à ses clients. Kostin a indiqué que la réduction du taux d'imposition et son effet sur le ROE avaient amené l'entreprise d'investissement à rééquilibrer son panier de croissance du ROE, composé de 50 actions S & P 500 dont on prévoit la croissance la plus rapide en 12 mois. Goldman a ajouté 30 nouvelles actions à la liste, y compris Metlife Inc. (MET), MGM Resorts Inc. (MGM) et Bristol-Myers Squibb Co. (BMY), s'attendant à ce que leur ROE augmente de 43%, 37% et 13% par rapport à l'année prochaine. (Voir aussi: Goldman: 15 cibles de fusions et acquisitions les plus probables en 2018. )