Analyse transversale
L'analyse transversale est un type d'analyse dans lequel un investisseur, un analyste ou un gestionnaire de portefeuille compare une entreprise donnée à ses pairs du secteur. L'analyse transversale peut porter sur une seule entreprise pour une analyse tête-à-tête avec ses principaux concurrents ou peut être abordée sous l'angle d'une industrie pour identifier les entreprises présentant un atout particulier. L'analyse transversale est souvent utilisée pour tenter d'évaluer les performances et les opportunités d'investissement à l'aide de données dépassant les chiffres habituels du bilan.
Points clés à retenir
- L'analyse transversale se concentre sur de nombreuses entreprises sur une période donnée.
- L'analyse transversale cherche généralement à trouver des métriques en dehors des ratios typiques afin de produire des informations uniques pour ce secteur.
- Bien que l’analyse transversale soit considérée comme l’opposé de l’analyse chronologique, les deux méthodes sont utilisées ensemble.
Comment fonctionne l'analyse transversale
Lorsqu'il effectue une analyse transversale, l'analyste utilise des mesures comparatives pour identifier la valorisation, le niveau d'endettement, les perspectives futures et / ou l'efficacité opérationnelle d'une entreprise cible. Cela permet à l’analyste d’évaluer l’efficacité de la société cible dans ces domaines et de faire le meilleur choix en matière d’investissement parmi un groupe de concurrents de l’industrie dans son ensemble.
Les analystes mettent en œuvre une analyse transversale pour identifier les caractéristiques spéciales au sein d'un groupe d'organisations comparables, plutôt que pour établir des relations. L’analyse transversale met souvent l’accent sur un domaine particulier, tel que le coffre de guerre d’une entreprise, afin de révéler les forces et les faiblesses cachées du secteur. Ce type d'analyse est basé sur la collecte d'informations et cherche à comprendre le "quoi" au lieu du "pourquoi". L'analyse transversale permet au chercheur de formuler des hypothèses, puis de tester ses hypothèses à l'aide de méthodes de recherche.
La différence entre l'analyse transversale et l'analyse des séries chronologiques
L'analyse transversale est l'une des deux méthodes de comparaison globales pour l'analyse de stock. L'analyse transversale examine les données collectées à un moment donné, plutôt que sur une période donnée. L'analyse commence par l'établissement d'objectifs de recherche et la définition des variables qu'un analyste souhaite mesurer. L'étape suivante consiste à identifier la section, telle qu'un groupe de pairs ou une industrie, et à définir le moment précis à évaluer. La dernière étape consiste à effectuer une analyse, basée sur la section transversale et les variables, et à tirer des conclusions sur les performances d'une entreprise ou d'une organisation. L'analyse transversale montre essentiellement à un investisseur quelle entreprise est la mieux placée compte tenu des paramètres qui l'intéressent.
L’analyse des séries chronologiques, également appelée analyse des tendances, est centrée sur une seule entreprise dans le temps. Dans ce cas, la société est jugée dans le contexte de ses performances passées. L'analyse des séries chronologiques montre à un investisseur si la société se porte mieux ou moins bien qu'avant, selon les mesures qui lui tiennent à cœur. Souvent, ce sont des classiques comme gagner par action (EPS), rapport dette / fonds propres, flux de trésorerie disponible, etc. En pratique, les investisseurs utilisent généralement une combinaison d’analyses de séries chronologiques et d’analyses transversales avant de prendre une décision. Par exemple, examinez les heures supplémentaires EPS, puis vérifiez également le BPA de référence du secteur.
Exemples d'analyse transversale
L'analyse transversale n'est pas utilisée uniquement pour analyser une entreprise; il peut être utilisé pour analyser de nombreux aspects des affaires. Par exemple, une étude publiée le 18 juillet 2016 par le Tinbergen Institute Amsterdam (TIA) a mesuré la capacité de synchronisation des facteurs des gestionnaires de fonds de couverture. Le facteur temps correspond à la capacité des gestionnaires de fonds spéculatifs à synchroniser correctement le marché lorsqu'ils investissent et à tirer parti des mouvements du marché tels que les récessions ou les expansions.
L’étude a utilisé une analyse transversale et a révélé que les gestionnaires de fonds qui maîtrisaient mieux l’effet de levier et qui gèrent des fonds plus récents, plus petits et plus agiles, maîtrisaient mieux les facteurs de synchronisation des facteurs, avec des frais incitatifs plus élevés et une période de restriction plus courte. L'analyse peut aider les investisseurs à sélectionner les meilleurs fonds de couverture et gestionnaires de fonds de couverture.
Le modèle à trois facteurs Fama et French, reconnu pour identifier la valeur et les primes de petite capitalisation, est le résultat d'une analyse transversale. Dans ce cas, les économistes financiers Eugene Fama et Kenneth French ont effectué une analyse de régression transversale de l'univers des actions ordinaires dans la base de données CRSP.
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