Rendement actuel

Quel est le rendement actuel?

Le rendement actuel est le revenu annuel d'un investissement (intérêts ou dividendes) divisé par le prix actuel du titre. Cette mesure examine le prix actuel d'une obligation plutôt que sa valeur nominale. Le rendement actuel représente le rendement qu'un investisseur s’attendrait à obtenir si le propriétaire achetait l’obligation et la conservait pendant un an. Cependant, le rendement actuel n'est pas le rendement réel qu'un investisseur reçoit s'il détient une obligation jusqu'à l'échéance.

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Rendement des obligations: rendement actuel et YTM

Rompre le rendement actuel

Le rendement actuel est le plus souvent appliqué aux investissements en obligations, qui sont des titres émis pour un investisseur à une valeur nominale (valeur nominale) de 1 000 $. Une obligation porte un coupon correspondant à un intérêt qui est indiqué sur le certificat d’obligation, et les obligations sont échangées entre investisseurs. Étant donné que le prix du marché d’une obligation varie, un investisseur peut acheter une obligation à un prix inférieur (à la valeur nominale) ou à une prime (supérieure à la valeur nominale), et le prix d’achat d’une obligation influe sur le rendement actuel.

Points clés à retenir

• Dans les placements à revenu fixe, le rendement actuel d'une obligation est le revenu annuel d'un investissement, comprenant à la fois les paiements d'intérêts et les paiements de dividendes, qui sont ensuite divisés par le prix actuel du titre.
• Étant donné que le prix de marché d'une obligation peut changer, les investisseurs peuvent acheter des obligations à escompte ou à prime, le prix d'achat d'une obligation affectant le rendement actuel.
• Avec les actions, le rendement actuel peut également être calculé en prenant les dividendes reçus pour une action et en divisant ce montant par le prix du marché actuel de l’action.

Comment le rendement actuel est calculé

Si un investisseur achète une obligation à taux nominal de 6% moyennant un escompte de 900 $, il gagne un revenu d’intérêts annuel de (1 000 $ x 6%), ou 60 $. Le rendement actuel est de (60 $) / (900 $) ou 6, 67%. L'intérêt annuel de 60 $ est fixe, quel que soit le prix payé pour l'obligation. En revanche, si un investisseur achète une obligation moyennant une prime de 1 100 dollars, le rendement actuel est de (60 dollars) / (1 100 dollars) ou 5, 45%. L’investisseur a payé davantage pour l’obligation à prime qui porte le même montant d’intérêts, le rendement actuel est donc inférieur.

Le rendement actuel peut également être calculé pour les actions en prenant les dividendes reçus pour une action et en divisant le montant par le prix actuel de l'action.

Factorisation du rendement à l'échéance

Le rendement à l'échéance correspond au rendement total d'une obligation, en supposant que le propriétaire de l'obligation la conserve jusqu'à la date d'échéance. Par exemple, supposons que l’obligation à taux de coupon de 6% achetée moyennant un escompte de 900 $ arrive à échéance dans 10 ans. Pour calculer YTM, un investisseur suppose un taux d'actualisation de sorte que les paiements de principal et d'intérêts futurs soient actualisés.

Dans cet exemple, l'investisseur reçoit 60 $ en paiements d'intérêts annuels pendant 10 ans. À l'échéance, le propriétaire reçoit la valeur nominale de 1 000 $ et l'investisseur comptabilise un gain en capital de 100 $. La valeur actuelle des paiements d'intérêts et le gain en capital sont ajoutés pour calculer le YTM de l'obligation. Si l'obligation est achetée avec une prime, le calcul de YTM inclut une perte en capital à l'échéance de l'obligation à la valeur nominale. (Pour une lecture connexe, voir "Rendement actuel par rapport au rendement à l'échéance")

Selon la règle générale de la théorie financière, les investisseurs devraient s’attendre à des rendements plus élevés, pour des investissements plus risqués. Par conséquent, si deux obligations présentent des profils de risque similaires, les investisseurs devraient opter pour l’offre produisant des rendements supérieurs.

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