Jours de vente de stocks - DSI
Le nombre de jours de ventes d’inventaire (DSI) est un ratio financier qui indique le temps moyen, en jours, qu’il faut à une société pour convertir ses stocks, y compris les biens en cours de fabrication, en ventes.
DSI est également connu comme l'âge moyen des stocks, le nombre de jours en attente de stock (DIO), le nombre de jours dans le stock (DII), le nombre de jours de vente dans le stock ou le nombre de jours de stock et est interprété de différentes manières. Indiquant la liquidité des stocks, le chiffre représente combien de jours durera le stock actuel d'une entreprise. En règle générale, une valeur de DSI plus faible est préférable car elle indique une durée plus courte pour effacer les stocks, bien que la DSI moyenne varie d'un secteur à l'autre.
1:57Jours de vente des stocks
Formule et calcul DSI
DSI = inventaire moyenCOGS × 365 jours où: DSI = jours de vente inventaireCOGS = coût des produits vendus \ begin {aligné} & DSI = \ frac {\ text {Stock moyen}} {COGS} \ fois 365 \ text {jours} \\ & \ textbf {où:} \\ & DSI = \ text {jours de vente de stock} \\ & COGS = \ text {coût des produits vendus} \\ \ end {alignés} DSI = Stock de stock × 365 jours où: DSI = jours de vente des stocksCOGS = coût des marchandises vendues
Pour fabriquer un produit vendable, une entreprise a besoin de matières premières et d’autres ressources qui constituent son inventaire et ont un coût. En outre, il existe un coût lié à la fabrication du produit vendable à l'aide des stocks. Ces coûts incluent les coûts de main-d'œuvre et les paiements versés à des services publics, tels que l'électricité, qui sont représentés par le coût des produits vendus (COGS) et définis comme le coût d'acquisition ou de fabrication des produits vendus par une entreprise au cours d'une période donnée. Le DSI est calculé sur la base de la valeur moyenne des stocks et du coût des biens vendus au cours d’une période donnée ou à une date donnée. Mathématiquement, le nombre de jours de la période correspondante est calculé en utilisant 365 pour une année et 90 pour un trimestre. Dans certains cas, 360 jours sont utilisés à la place.
Le chiffre du numérateur représente la valeur de l'inventaire. Le dénominateur (coût des ventes / nombre de jours) représente le coût moyen quotidien dépensé par l'entreprise pour la fabrication d'un produit vendable. Le facteur net indique le nombre moyen de jours nécessaires à l’entreprise pour effacer les stocks qu’elle possède.
Deux versions différentes de la formule DSI peuvent être utilisées en fonction des pratiques comptables. Dans la première version, le montant moyen des stocks est considéré comme le chiffre déclaré à la fin de la période comptable, par exemple à la fin de l’exercice clos le 30 juin. Cette version représente la valeur DSI «à la» date indiquée. Dans une autre version, la valeur moyenne de l'inventaire à la date de début et de l'inventaire à la date de fin est prise, et le résultat obtenu représente la valeur DSI «pendant» cette période. Donc,
Inventaire moyen = Inventaire de fin \ text {Inventaire moyen} = \ text {Inventaire de fin} Inventaire moyen = Inventaire de fin
ou
Inventaire moyen = (Inventaire de départ + Inventaire de clôture) 2 \ text {Inventaire moyen} = \ frac {(\ text {Inventaire de départ} + \ text {Inventaire de fin}}}} {2} Inventaire moyen = 2 (Inventaire de début + Fin Inventaire)
La valeur COGS reste la même dans les deux versions.
Points clés à retenir
- Le nombre de jours de ventes d’inventaire (DSI) correspond au nombre moyen de jours qu’il faut à une entreprise pour vendre ses stocks.
- DSI est une mesure utilisée par les analystes pour déterminer l'efficacité des ventes.
- Une DSI élevée peut indiquer qu'une entreprise ne gère pas correctement ses stocks ou qu'elle a des stocks difficiles à vendre.
Qu'est-ce que DSI vous dit?
Étant donné que DSI indique la durée pendant laquelle les liquidités d’une entreprise sont immobilisées dans ses stocks, une valeur inférieure de DSI est préférable. Un plus petit nombre indique qu'une entreprise vend de manière plus efficace et plus fréquente ses stocks, ce qui signifie un chiffre d'affaires rapide pouvant générer des bénéfices plus élevés (en supposant que les ventes soient réalisées dans un but lucratif). D'autre part, une valeur DSI élevée indique que la société peut avoir du mal à gérer des stocks obsolètes et volumineux et peut avoir trop investi dans la même chose. Il est également possible que l'entreprise conserve des stocks élevés afin d'atteindre des taux d'exécution des commandes élevés, par exemple en prévision de ventes record lors d'une prochaine saison de vacances.
DSI est une mesure de l'efficacité de la gestion des stocks par une entreprise. Les stocks constituent une part importante des besoins en capital opérationnel d’une entreprise. En calculant le nombre de jours qu'une entreprise conserve dans l'inventaire avant de pouvoir le vendre, ce ratio d'efficacité mesure la durée moyenne pendant laquelle sa trésorerie est immobilisée dans l'inventaire.
Cependant, ce nombre doit être considéré avec prudence car il manque souvent de contexte. Comme le montrent les exemples ci-dessus de valeurs DSI calculées pour les entreprises du secteur de la vente au détail (Walmart), de la vente en ligne (Amazon) et de la technologie (Microsoft), la DSI a tendance à varier considérablement d'un secteur à l'autre en fonction de divers facteurs tels que le type de produit et les activités. modèle. Par conséquent, il est important de comparer la valeur parmi les sociétés comparables du même secteur. Les entreprises des secteurs de la technologie, de l'automobile et de l'ameublement peuvent se permettre de conserver leurs stocks longtemps, mais pas celles du secteur des biens de consommation périssables ou à rotation rapide. Par conséquent, des comparaisons spécifiques aux secteurs doivent être effectuées pour les valeurs DSI.
Il faut également noter qu’une valeur élevée de DSI peut parfois être préférée en fonction de la dynamique du marché. Si une offre limitée est attendue pour un produit particulier au cours du prochain trimestre, une entreprise pourra peut-être mieux conserver ses stocks, puis les revendre plus tard à un prix beaucoup plus élevé, ce qui entraînera une amélioration des bénéfices à long terme.
Par exemple, une situation de sécheresse dans une région d'eau douce en particulier peut signifier que les autorités seront obligées de fournir de l'eau provenant d'une autre région où la qualité de l'eau est difficile. Cela pourrait entraîner une augmentation de la demande en purificateurs d’eau après une certaine période, ce qui pourrait être avantageux pour les entreprises qui conservent leurs stocks.
Indépendamment du chiffre de valeur unique indiqué par DSI, la direction de la société devrait trouver un équilibre mutuellement bénéfique entre les niveaux de stock optimaux et la demande du marché.
DSI par rapport à la rotation des stocks
Un ratio similaire lié à DSI est la rotation des stocks, qui fait référence au nombre de fois qu'une entreprise est capable de vendre ou d'utiliser ses stocks au cours d'une période donnée, telle que trimestrielle ou annuelle. La rotation des stocks est calculée en divisant le coût des biens vendus par les stocks moyens. Il est lié à DSI via la relation suivante:
DSI = 1 rotation des stocks × 365 joursDSI = \ frac {1} {\ text {rotation des stocks}} \ times 365 \ text {jours} DSI = rotation des stocks1 × 365 jours
Fondamentalement, DSI est l'inverse de la rotation des stocks sur une période donnée. Plus le DSI est élevé, moins le chiffre d'affaires est inversé.
En général, plus le ratio de rotation des stocks est élevé, plus il est avantageux pour l’entreprise, car il indique une plus grande génération de ventes. Un stock réduit et le même montant de ventes entraîneront également une rotation élevée des stocks. Dans certains cas, si la demande d'un produit dépasse les stocks disponibles, une entreprise verra ses ventes baisser malgré le taux de rotation élevé, confirmant ainsi l'importance de contextualiser ces chiffres en les comparant à ceux de concurrents.
DSI est la première partie du cycle de conversion de la trésorerie en trois parties (CCC), qui représente le processus global de conversion des matières premières en un flux de trésorerie réalisable provenant des ventes. Les deux autres étapes sont les jours d’encours (DSO) et les jours d’arriéré (DPO). Alors que le ratio DSO mesure le temps qu’il faut à une entreprise pour recevoir un paiement sur les comptes clients, la valeur du DPO mesure le temps qu’il faut à une entreprise pour régler ses comptes fournisseurs. Dans l’ensemble, la valeur de la CCC tente de mesurer la durée moyenne pendant laquelle chaque dollar d’intrants net (espèces) est lié au processus de production et de vente avant d’être converti en espèces reçues au moyen des ventes effectuées aux clients.
Pourquoi la DSI est importante
La gestion des niveaux de stocks est essentielle pour la plupart des entreprises, particulièrement pour les détaillants ou les revendeurs de biens physiques. Alors que le ratio de rotation des stocks est l’un des meilleurs indicateurs du niveau d’efficacité d’une entreprise en ce qui concerne la restitution de ses stocks et la génération de ventes à partir de ces stocks, le ratio des ventes de stocks en jours va plus loin en plaçant ce chiffre dans un contexte quotidien et en fournissant une image plus précise de la gestion des stocks et de l'efficacité globale de l'entreprise.
La DSI et le ratio de rotation des stocks peuvent aider les investisseurs à savoir si une entreprise peut gérer efficacement ses stocks par rapport à ses concurrents. Une étude de 2011 publiée sur le réseau de recherche en sciences sociales intitulée La productivité des stocks prédit-elle les rendements futurs des stocks? Selon une perspective du secteur de la vente au détail, les actions des sociétés ayant des ratios d’inventaire élevés ont tendance à surperformer les moyennes de l’industrie. Une action qui génère une marge brute plus élevée que prévu peut donner aux investisseurs un avantage sur leurs concurrents en raison du facteur de surprise potentiel. Inversement, un faible ratio d’inventaire peut suggérer un surstockage, des carences sur le marché ou des produits, ou encore une mauvaise gestion des stocks - des signes qui ne sont généralement pas de bon augure pour la productivité et les performances globales d’une entreprise.
Exemple de DSI
Walmart Inc. (WMT), la principale société de vente au détail, disposait d'un stock de 43, 78 milliards de dollars et d'un coût des marchandises vendues de 373, 4 milliards de dollars pour l'exercice 2018. La valeur des stocks est disponible dans le bilan de la société, mais sa valeur COGS peut provenir de état financier annuel. Il faut veiller à inclure le total de toutes les catégories de stocks, y compris les produits finis, les travaux en cours, les matières premières et les paiements progressifs. Walmart étant un détaillant, il ne dispose pas de matière première, de travaux en cours et de paiements d’avance. L'ensemble de son inventaire est composé de produits finis. En utilisant 365 comme nombre de jours pour le calcul annuel, la DSI de Walmart est
[43, 78 (373, 4 / 365)] = 42, 79 jours [\ frac {43, 78} {(373, 4 / 365)}] = 42, 79 \ text {jours} [(373, 4 / 365) 43, 78] = 42, 79 jours
Microsoft Corp. (MSFT), chef de file en technologie, disposait de 2, 66 milliards de dollars d’inventaire total et de 38, 97 milliards de dollars de COGS à la fin de son exercice 2018. Depuis que Microsoft crée des logiciels et du matériel informatique, son inventaire est réparti sur les produits finis (1, 95 milliard de dollars), en cours (54 millions de dollars) et les matières premières (655 millions de dollars). La valeur DSI de Microsoft est
[2, 66 (38, 97 / 365)] = 24, 91 jours [\ frac {2, 66} {(38, 97 / 365)}] = 24, 91 \ text {jours} [(38, 97 / 365) 2, 66] = 24, 91 jours
Ces chiffres indiquent que Walmart disposait d'une période plus longue d'environ 43 jours pour effacer son inventaire, tandis que Microsoft prenait environ 25 jours.
Des chiffres similaires pour le géant de la vente au détail en ligne Amazon.com Inc. (AMZN), dont les stocks totaux s'élevaient à 17, 17 milliards de dollars et le COGS de 139, 16 milliards de dollars pour l'exercice 2018, révèlent une valeur relativement élevée de 45, 03 jours. Alors que Walmart et Amazon sont tous deux des grands détaillants, le mode de leurs opérations explique la valeur DSI plus élevée pour ces derniers. Walmart voit beaucoup de monde piétiner dans ses magasins de vente au détail en brique et mortier, et les clients achètent des articles en vrac, car leurs achats sont constitués de produits d'épicerie, qui sont des denrées périssables. Par ailleurs, les clients Amazon achètent des éléments de manière sélective (souvent un ou deux à la fois) et le délai de livraison peut s’ajouter à la valeur DSI. Comme Walmart ne peut pas se permettre de conserver longtemps des articles périssables dans ses stocks, sa valeur DSI est relativement inférieure à celle d’Amazon, qui vend une variété très diversifiée de biens qui restent dans ses entrepôts plus longtemps.
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