Demande de sable de fracturation et de béton

Malgré les apparences, nous sommes à court de sable. Bien que cela puisse sembler tiré par les cheveux - le sable est apparemment partout -, il n’ya pas seulement un commerce international florissant pour la marchandise, mais c’est la deuxième ressource naturelle la plus fortement exploitée après l’eau et, en volume, la matière solide la plus extraite au monde.

Comme toute marchandise, le sable requiert une uniformité. Le sable uniforme, ou «agrégat», comprend le gravier, la pierre concassée et un certain nombre de matériaux recyclés, tels que le béton concassé, qui ont chacun des applications uniques. Des sables spéciaux existent également pour des industries telles que le golf, le volley-ball, les terrains de sport et les terrains de jeux, ainsi que pour la vente au détail et les services techniques. Chacun a des spécifications uniques de forme, de taille, de dureté et de couleur.

Des terrains de jeux aux puits de fracturation

Le sable est formé par des processus érosifs sur des milliers d'années et, selon un rapport du Programme des Nations Unies pour l'environnement (PNUE), il est extrait beaucoup plus rapidement qu'il ne peut être renouvelé. Alors que les États-Unis n’importent qu’environ 1% du sable total qu’ils utilisent, d’après le United States Geological Survey, des pays en développement comme la Chine et l’Inde ont dû importer des quantités beaucoup plus importantes pour répondre à la demande créée par le récent boom de la construction. La rareté de Sand se traduit par une appréciation du prix, ce qui rend l'investissement dans le sable attrayant.

Le prix du sable et du gravier a considérablement augmenté au cours de la dernière décennie, passant de 7, 06 dollars la tonne en 2007 à 8, 80 dollars en 2016. Les sables de spécialité génèrent des prix encore plus élevés: le sable de fracturation, utilisé pour l'extraction du pétrole par fracturation hydraulique, a environ 25 dollars par tonne en 2017, mais en période de pénurie, il est passé à 70 dollars par tonne.

Mais investir dans le sable est un défi. Le poids de Sand par rapport à sa valeur le rend coûteux et difficile à déplacer et à stocker. Les investisseurs sont également incapables d'acheter ou de vendre des contrats à terme liés au sable, comme ils le feraient avec d'autres produits de base, tels que le soja ou l'huile. En conséquence, les investisseurs souhaitant approfondir leur exposition au sable doivent se tourner vers les fonds propres de sociétés associées à la production de sable.

Alimenter la croissance de la construction

Selon le PNUE, les estimations des conservateurs estiment que la consommation mondiale de sable dépasse 40 milliards de tonnes par an. Ce nombre est le double de la quantité annuelle de sédiments transportés par tous les fleuves du monde, ce qui signifie que l’humanité est le plus grand agent de transformation du monde en ce qui concerne les granulats. La demande est asymétrique: la demande croissante est principalement liée à la croissance urbaine en Asie, même s'il convient de noter que les informations sur la consommation mondiale de sable, en particulier sur les marchés émergents et frontaliers, sont rares.

L'agrégat est le constituant principal du béton et de l'asphalte. C'est également la base principale pour la construction de routes, de parcs de stationnement et de pistes, de maisons, de bâtiments et de paysages. Selon l'US Geological Survey, pour chaque tonne métrique de ciment utilisée, le secteur de la construction a besoin d'environ six à sept fois plus de tonnes de sable et de gravier.

La Chine produit plus de la moitié de la production mondiale de ciment, estimée à 2, 41 milliards de tonnes métriques (TMB) en 2017. La production mondiale de ciment devrait passer de 3, 27 MBT en 2010 à 4, 83 BMT en 2030.

Frac Sand Boom et Buste

L'exploration et la production d'énergie (E & P) consomment également de grandes quantités de sable, principalement en raison de son utilisation comme agent de soutènement principal dans la fracturation hydraulique. Les préposés sont mélangés avec un liquide pour maintenir les puits de fracturation ouverts et faciliter l'élimination du pétrole et du gaz naturel. Pour le tartre, les puits de fracturation individuels utilisent souvent 7 millions de livres de sable, certains nécessitant jusqu'à trois fois plus. Les puits sont devenus plus longs et plus larges depuis la fracturation hydraulique moderne dans les années 1990.

Les fournisseurs de sable de fracturation sont très fragmentés, avec une cinquantaine de producteurs dans le monde. Outre les producteurs d'énergie eux-mêmes, les fournisseurs de sable de fracturation ont été parmi les plus durement touchés par l'effondrement du pétrole de schiste début mi-2014, alors que les activités de forage ont chuté. Les principaux producteurs de pétrole et de gaz ont vu leur marché se réduire de moitié, mais le carnage parmi les fournisseurs de sable était encore pire. Avec la forte baisse du nombre d'appareils de forage, les fournisseurs de sable comme Emerge Energy Services (EMES) et Hi-Crush Partners (HCLP) ont vu leurs cours se déprécier de plus de 90% par rapport à leurs sommets de 2014.

Toutefois, en 2016, le marché américain du sable de fracturation s'est réchauffé, même si les prix du pétrole sont restés déprimés en raison de la taille croissante des puits. Les producteurs ont également augmenté le nombre d'étages fracturés par puits, ce qui a entraîné une explosion de la quantité de sable utilisée pour le forage. Alors que le prix du brut américain continue de se redresser, associé à une demande élevée de gaz naturel aux États-Unis, la demande de sable de fracturation devrait continuer à augmenter.

US Silica Holdings (SLCA) est le plus grand fournisseur de sable de fracturation pure. Fairmount Santrol Holdings (FMSA) possède également un important secteur d’activité, spécialisé dans les marchés des fonderies, des produits de construction, de la filtration de l’eau, du verre et des loisirs. Hi-Crush Partners et Emerge Energy Services sont structurés en sociétés en commandite principale. EOG Resources (EOG) est un grand producteur mais utilise tout le sable qu’elle extrait dans ses propres puits.

Les barrières à l'entrée pour les producteurs de sable de fracture sont élevées. Non seulement la construction d'une nouvelle mine prend du temps, de l'expertise et du capital, mais il est également difficile de chronométrer le marché avec précision. De plus, il peut y avoir des limitations d'approvisionnement dues aux contraintes d'infrastructure ou d'expédition.

Les problèmes environnementaux sont également une préoccupation. L'extraction de sable abaisse les nappes phréatiques et diminue l'apport de sédiments, entraînant la destruction des écosystèmes comme la pêche. L'extraction de sable a également été liée à la perte de terres continentales et côtières, à la contamination de l'eau et aux dommages causés aux digues des rivières et aux infrastructures côtières.

Limites au développement des infrastructures

En outre, l’expansion des infrastructures prévue dans de nombreuses régions du monde est plus ambitieuse que prévu. Le boom de la construction en Inde, d'une valeur de 120 milliards de dollars, a créé une demande si forte dans le sable que l'exploitation minière illégale a engendré une mafia du sable. L'Arabie saoudite, qui faisait déjà la une des journaux pour importer du sable malgré son emplacement dans le désert, a annoncé un projet de construction de Neom, une mégapole de 500 milliards de dollars couvrant 10 230 miles carrés.

L'extraction de sable et le dragage ont été largement ignorés par les décideurs. Mais à mesure que les ramifications du changement climatique sur les villes côtières deviennent plus évidentes, cela aussi changera probablement. Aujourd'hui, aux États-Unis, l'utilisation du sable qui connaît la croissance la plus rapide comprend des rives fortifiées érodées par la montée du niveau de la mer et des tempêtes de plus en plus violentes, en particulier après les récents ouragans. Les utilisations à l'intérieur des terres comprennent des barrages de sable temporaires et des installations de sacs de sable pour protéger les résidents et les biens immobiliers des lacs et des rivières, ainsi que les glissements de terrain, comme ceux qui ont touché la Californie en 2018.

Bien que les substituts de sable existent, ils sont chers. De plus en plus, les producteurs ont commencé à utiliser de l'asphalte et du ciment recyclés, bien que leur utilisation comparative soit relativement faible.

Outre les producteurs, les investisseurs cherchant à jouer du sable pourraient s'intéresser aux sociétés de dragage et aux fabricants d'équipements de dragage / dynamitage, compte tenu des progrès récents réalisés dans les technologies de concassage robotique. Pour les investisseurs préoccupés par les effets à long terme d'une pénurie de sable, les fabricants de verre (fenêtres, verreries et écrans de téléphones portables), la filtration de l'eau, les systèmes septiques, les piscines, les panneaux solaires et les fabricants d'éoliennes dépendent tous de ce matériau. Le sable est utilisé dans l'industrie ferroviaire, ainsi que dans les moules des fonderies qui fabriquent tout, des pièces d'avion et de missile de croisière aux hanches artificielles.