La différence entre les transactions sur des feuilles roses et l'OTCBB

Les actions de sociétés bien connues telles que General Electric (GE) et Microsoft (MSFT) sont cotées sur des bourses importantes telles que la Bourse de New York (NYSE) et le Nasdaq. Mais les entreprises comme celles-ci doivent être répertoriées. Cela signifie qu'elles sont acceptées à des fins de négociation par une bourse reconnue et réglementée avant d'être réellement négociées sur une bourse majeure.

Un titre qui ne négocie pas sur une bourse importante est réputé sur le marché de gré à gré. Cela signifie que le stock est traité entre des individus connectés par téléphone et par des réseaux informatiques.

Points clés à retenir

• Les entreprises sont inscrites à l’OTCBB car elles risquent d’être retirées de la liste ou ne peuvent pas satisfaire aux exigences d’inscription des grandes bourses.
• Toute société cotée à l'OTCBB doit satisfaire aux exigences en matière d'inscription et conserver des dépôts réguliers auprès de la SEC.
• Une société figurant sur les Pink Sheets n'a pas besoin de respecter les exigences minimales ou de déposer des déclarations auprès de la SEC.

Pourquoi les entreprises sont cotées à l'OTCBB

Les entreprises peuvent être cotées à l’OTCBB pour deux raisons principales.

Retiré de la liste d'un échange important

Lorsqu'une entreprise traverse une période difficile et est incapable de respecter les exigences en matière d'inscription continue sur le Nasdaq ou le NYSE, elle sera radiée de la liste. Cela arrive généralement aux entreprises en difficulté financière et au bord de la faillite.

Même lorsqu'elles sont inscrites à l'OTCBB, les sociétés sont toujours tenues de conserver les documents déposés par la Securities and Exchange Commission (SEC) et les exigences minimales définies par l'Autorité de réglementation du secteur financier (FINRA) et l'OTCBB. Ces exigences sont considérablement plus faciles à satisfaire que celles fixées par les bourses nationales. Si une société est en faillite ou manque certains documents auprès de la SEC, une lettre supplémentaire est ajoutée à son symbole boursier pour informer les investisseurs de ce problème.

Incapable de satisfaire aux exigences d'inscription initiales des principaux marchés

Si une entreprise est incapable de satisfaire aux exigences d'inscription initiales des principales bourses, elle peut choisir de tester les eaux de l'OTCBB, en l'utilisant comme point de départ avant de se lancer dans les plus grandes bourses et marchés.

Lorsqu'une entreprise ne figure pas encore sur la liste, elle négocie souvent sur les Pink Sheets ou sur le tableau d'affichage en vente libre (OTCBB).

Comment les feuilles roses diffèrent de l'OTCBB

Les Pink Sheets sont différentes de l'OTCBB. Les entreprises figurant sur les feuilles roses ne sont pas tenues de respecter les exigences minimales ni de déposer un dossier auprès de la SEC. Ainsi nommés parce qu'ils étaient en fait imprimés sur du papier rose, les Pink Sheets étaient au départ un service de devis quotidien fourni par le National Quotation Bureau (NQS), qui a changé son nom en 2010 pour devenir OTC Markets Group.

En règle générale, les entreprises figurent sur les feuilles roses parce qu’elles sont trop petites pour être inscrites à une bourse nationale ou ne souhaitent pas publier leurs budgets et leurs états comptables. Pour éviter d'avoir à déposer auprès de la SEC, certaines grandes sociétés étrangères telles que Nestlé SA ont pénétré sur les marchés américains des valeurs mobilières par l'intermédiaire de Pink Sheets.

Les entreprises figurant sur les Pink Sheets sont difficiles à analyser car il est difficile d'obtenir des informations précises à leur sujet. Les sociétés figurant sur les Pink Sheets sont généralement des penny stocks et sont souvent la cible de manipulations de prix. Ils ne doivent être achetés qu'avec une extrême prudence et après des recherches adéquates.