Fenêtre d'escompte

Qu'est-ce qu'une fenêtre de réduction?

Le guichet d'escompte est une facilité de prêt de la banque centrale destinée à aider les banques commerciales à gérer leurs besoins de liquidités à court terme.

RUPTURE DE LA Fenêtre Discount

La Réserve fédérale et les autres banques centrales maintiennent des fenêtres d’escompte, faisant référence aux prêts qu’elles consentent à un taux d’escompte administré aux banques commerciales et autres sociétés de dépôt. Les emprunts à l'escompte sont généralement à court terme - généralement du jour au lendemain - et garantis. Ces prêts sont différents des banques de prêt non garanties avec des dépôts auprès de banques centrales entre elles; Aux États-Unis, ces prêts sont effectués au taux des fonds fédéraux, qui est inférieur au taux d'actualisation.

Les banques empruntent à la fenêtre de l'escompte lorsqu'elles connaissent des pénuries de liquidités à court terme et ont besoin d'une injection rapide de liquidités. (Le terme fait référence à la pratique maintenant obsolète d’envoyer des employés de banque à des guichets réels dans les lobbys des agences de la Réserve fédérale pour demander des prêts.) Les banques préfèrent généralement emprunter auprès d’autres banques, car le taux est meilleur marché et les prêts ne nécessitent pas de crédit. collatéral. Pour cette raison, l'emprunt d'escompte de l'escompte grimpe en période de crise économique, lorsque toutes les banques subissent une certaine pression de liquidité: après l'éclatement de la bulle technologique en 2001, l'emprunt au créneau d'escompte de la Fed a atteint son plus haut niveau en 15 ans .

La crise financière de 2008 a vu le guichet d'escompte de la Fed jouer un rôle central dans le maintien d'un semblant de stabilité financière. Les périodes de prêt ont été prolongées de la nuit à 30 jours, puis à 90 jours. Le taux a été ramené à 0, 25 point de pourcentage du taux des fonds fédéraux; auparavant, l'écart était de 1 pp et en novembre 2017, il était de 0, 5 pp. En octobre 2008, mois après l'effondrement de Lehman Brothers, les banques ont emprunté 403, 5 milliards de dollars au guichet de l'escompte; la récession précédente avait enregistré un pic d'emprunt de 3, 4 milliards de dollars (septembre 2001).

La fenêtre de réduction de la Fed prête en réalité à trois taux; "taux d'actualisation" est un raccourci pour le taux primaire offert aux institutions les plus solides financièrement.

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