Drag de dividende
La traînée de dividende est un effet négatif de la structure de dividende d'une fiducie de placement à l'unité (UIT), un type de fonds négocié en bourse non géré (FNB), dans un marché en hausse. Les règles de la SEC stipulent que les sociétés d'investissement à capital variable, qui n'exigent aucun conseil d'administration, doivent verser des bénéfices sous forme de dividendes en espèces aux investisseurs au lieu de réinvestir dans le portefeuille. Sur un marché en hausse, cela signifie que le FNB obtiendra un rendement inférieur à celui de fonds similaires, avec la possibilité de réinvestir.
Rompre la traînée de dividende
La traînée de dividende affecte les actionnaires même s'ils choisissent de réinvestir le dividende eux-mêmes. La structure des FNB retarde le paiement des dividendes de plusieurs jours et, sur un marché en hausse, le coût du réinvestissement augmente constamment. Sans option de réinvestissement automatique des dividendes pour les actionnaires, le réinvestissement de l'argent peut prendre une semaine. Entre-temps, le prix des actions aura augmenté et le même montant achètera moins d'actions qu'il ne le ferait s'il avait été immédiatement réinvesti.
Dans un marché en déclin, la traînée de dividende n'est pas un problème en soi. En fait, en raison de la chute des cours des actions, un dollar en espèces vaut plus d’un dollar en actifs d’investissement.
ETF sans dividende
Dividend drag est une fonctionnalité spécifique aux UIT. Aujourd'hui, la plupart des ETF sont des sociétés d'investissement à gestion ouverte. A l'instar des UIT, les sociétés de gestion ont besoin de plusieurs jours pour que des dividendes se retrouvent dans les poches des actionnaires. À la différence des UIT, les sociétés d’investissement en gestion peuvent choisir de réinvestir leurs bénéfices au lieu d’émettre un dividende en espèces, éliminant ainsi le fardeau des dividendes.
Les coûts de fonctionnement des sociétés d’investissement en gestion sont supérieurs à ceux des UIT, mais leur structure semblable à celle des fonds communs de placement permet une plus grande flexibilité. Les investisseurs doivent évaluer la qualité d'un investissement dans le contexte de leur philosophie de placement personnelle et de leur situation de vie unique.
Dividend Drag Matter?
Si certains investisseurs craignent suffisamment les dividendes, ils restent un produit de placement populaire. En fait, certains des plus grands FNB négociés aujourd'hui sont des UIT. Pour de nombreux investisseurs, la traînée de dividende ne compte pas beaucoup. Certains trouvent que l'effet net de l'effet de traînée sur les dividendes, bien que valable et mesurable, reste insuffisant, en particulier si l'on prend en compte tous les autres facteurs permettant d'évaluer un fonds, tels que le suivi de l'indice, l'exposition, les coûts opérationnels et l'efficacité fiscale. D'autres préfèrent les dividendes aux réinvestissements, peu importe ce que disent les graphiques, car leur objectif n'est pas de maximiser la valeur de leurs actifs de placement à long terme, mais plutôt d'utiliser les dividendes pour maintenir un certain niveau de vie à court terme.
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