EBIT vs. Résultat opérationnel: quelle est la différence?

Le bénéfice avant intérêts et impôts (EBIT) et le résultat opérationnel sont des termes souvent utilisés de manière interchangeable, bien qu'il existe une différence notable entre les deux, ce qui peut entraîner des résultats différents. La principale différence entre le résultat d'exploitation et le résultat opérationnel réside dans le fait que le résultat opérationnel n'inclut pas les produits hors exploitation, les charges hors exploitation et les autres produits.

Points clés à retenir

• La principale différence entre le résultat d'exploitation et le résultat opérationnel réside dans le fait que le résultat d'exploitation inclut les produits hors exploitation, les charges hors exploitation et les autres produits.
• Le BAII est le bénéfice net avant intérêts et déduction des charges d’impôts sur les bénéfices.
• Le résultat opérationnel est le bénéfice d’une entreprise diminué des frais d’exploitation et des autres frais liés aux activités, tels que les frais de vente, dépenses administratives et autres frais généraux, ainsi que de l’amortissement.

Bénéfice avant intérêts et impôts (EBIT)

Le bénéfice avant intérêts et impôts (EBIT) est le résultat net avant déduction des intérêts et des charges d’impôts sur les bénéfices. L'EBIT est souvent considéré comme synonyme de bénéfice d'exploitation, bien qu'il existe des exceptions.

Les investisseurs et les créanciers utilisent l'EBIT pour analyser la performance des activités principales d'une entreprise sans charges fiscales ni coûts de structure du capital faussant les chiffres des bénéfices. Le BAII est calculé comme suit:

EBIT = Résultat net + Charge d'intérêts + Charge d'impôt

Étant donné que le revenu net comprend les déductions des intérêts débiteurs et des charges d’impôts, elles doivent être rajoutées au revenu net pour calculer le BAII.

Les investisseurs et les analystes ont le plus souvent recours à l'EBIT pour analyser la performance des activités principales d'une entreprise.

Produit d'exploitation

Le revenu d'exploitation est le bénéfice d'une entreprise après soustraction des frais d'exploitation et des autres coûts d'exploitation de l'entreprise du revenu total. Le résultat d’exploitation montre les profits que génère une entreprise à partir de ses seules opérations, sans intérêts ni charges fiscales.

Le résultat opérationnel est calculé comme suit:

Résultat opérationnel = Résultat brut - Dépenses d'exploitation

Les charges d’exploitation comprennent les frais de vente, les frais généraux et d’administration, les amortissements, ainsi que les autres charges d’exploitation. Le bénéfice d’exploitation exclut les impôts et les intérêts débiteurs, raison pour laquelle il est souvent appelé EBIT. Toutefois, le résultat opérationnel peut parfois différer de l’EBIT.

EBIT vs exemple de résultat opérationnel

Vous trouverez ci-dessous une partie de l'état des résultats de Macy's Inc. (M) au 5 mai 2018.

• Le bénéfice d’exploitation était de 238 millions de dollars, surligné en bleu.
• Le bénéfice net était de 131 millions de dollars, mis en évidence en vert.
• Les intérêts débiteurs se sont élevés à 71 millions de dollars et les impôts à 52 millions de dollars, en rouge.
• Le BAII s'est établi à 254 millions de dollars pour la période, soit 131 millions de dollars (bénéfice net) + 52 millions de dollars (impôts) + 71 millions de dollars (intérêts).

Nous pouvons voir dans l'exemple ci-dessus que le bénéfice d'exploitation de 238 millions USD était différent de l'EBIT de 254 millions USD pour le trimestre. La raison en est que le bénéfice d’exploitation n’inclut pas les produits hors exploitation, les charges hors exploitation ou les autres produits, mais que ces chiffres sont inclus dans le résultat net. La différence entre les deux chiffres met en évidence l’importance de ne pas supposer que le résultat d’exploitation sera toujours égal au BAII.

Dans le cas de Macy's, nous pouvons constater qu’un crédit de 11 millions de dollars au titre des régimes d’avantages sociaux et un revenu d’intérêts de 5 millions de dollars, totalisant 16 millions de dollars, représentent la différence entre le résultat opérationnel et le calcul du BAII.

L’EBIT et le résultat d’exploitation sont des paramètres importants pour l’analyse des performances financières d’une entreprise. L'exemple montre l'importance d'utiliser plusieurs mesures pour analyser la rentabilité d'une entreprise. Par exemple, une entreprise peut avoir le revenu d’intérêts comme principal facteur de chiffre d’affaires, tel que le financement par crédit, en vertu duquel l’EBIT capterait le revenu d’intérêt alors que le bénéfice d’exploitation ne le serait pas.