Dirigeants bénéficiant de rachats records: officiel de la SEC

La refonte radicale du président Donald Trump, adoptée au Congrès en décembre, a abaissé le taux d'imposition des sociétés et libéré des milliards d'économies pour certaines des plus puissantes entreprises américaines. Alors que les républicains avaient promis que la réforme fiscale se répercuterait sur les travailleurs américains et stimulerait la croissance économique, un haut responsable de la Securities and Exchange Commission (SEC) affirme que les hauts dirigeants d'entreprise ont gagné de manière disproportionnée avec la mesure de 1, 5 billion de dollars.

Des rachats d'actions record en 2018 ont été utilisés pour engraisser les portefeuilles des équipes de direction des entreprises américaines, selon Robert Jackson Jr., un commissaire nommé par la Trump auprès de la SEC. Dans un discours prononcé lundi, Jackson a affirmé que les dirigeants avaient tiré profit de leurs actions après d'importantes annonces de rachats, profitant d'une flambée du cours de l'action qui survient souvent après un avis de rachat, comme l'a rapporté CNBC. (Voir aussi: La rentabilité des sociétés atteint des sommets en matière de réduction d'impôt: Goldman. )

Les rachats d’actions se sont élevés à 178 milliards de dollars au premier trimestre, atteignant un record de 171, 43 milliards de dollars pour le seul mois de mai. En juin, des rachats de 51, 1 milliards de dollars ont déjà été annoncés, selon la société de données de marché TrimTabs.

Déclarations d'initiés et mises en pension

Alors que les réformes bancaires Dodd-Frank adoptées en 2010 après la crise financière visaient à tenir les investisseurs informés de la façon dont les dirigeants encaissaient leurs actions, le régulateur a indiqué qu'il restait trop de zones d'ombre sur le sujet.

"Vous voyez, le projet de loi sur les impôts Trump a déclenché une vague sans précédent de rachats, et je crains que les règles laxistes de la SEC et la supervision des sociétés donnent aux dirigeants une occasion supplémentaire de retirer de l'argent aux dépens des investisseurs", a déclaré Jackson, nommé plus tôt cette année occuper un siège désigné démocrate au sein du comité de cinq membres de la SEC.

Jackson a indiqué que sur les 385 fois que les entreprises ont annoncé des programmes de rachat d’actions au cours des 15 derniers mois, au moins un dirigeant a vendu des actions pour la moitié du temps. Dans le même temps, les ventes d'initiés ont été multipliées par deux dans les huit jours qui ont suivi l'annonce d'un rachat, les dirigeants ayant bénéficié d'une augmentation moyenne de leurs actions de 2, 5% après les annonces de rachats. Au cours de ces périodes de huit jours, Jackson et son personnel ont constaté que les initiés vendaient environ 500 000 dollars d'actions chaque jour, ce qui représente une hausse de 400% par rapport aux jours précédant un avis de rachat.

"Ce commerce n'est pas forcément illégal. Mais c'est troublant, car c'est une preuve supplémentaire que les dirigeants passent plus de temps sur le négoce d'actions à court terme que sur la création de valeur à long terme", a déclaré Jackson, appelant la SEC à ouvrir ses portes une période de commentaires lui permettant de revoir sa réglementation en la matière, comme l'a rapporté CNBC. Il a ajouté que les conseils d'administration des entreprises devraient approuver les retraits des dirigeants et qu'ils pourraient exiger que les actionnaires soient informés quand cela se produit.

La semaine dernière, UBS a publié un billet prévoyant que les sociétés américaines dépenseront 2, 5 milliards de dollars américains en rachats d’actions, dividendes et fusions et acquisitions (F & A) cette année. (Voir aussi: Régime d’impôts sur les rachats d’actions en double. )