Comité fédéral du marché libre - Définition du FOMC
Le Federal Open Market Committee (FOMC) est la branche de la Réserve fédérale américaine qui détermine l’orientation de la politique monétaire. Le FOMC se réunit plusieurs fois par an pour discuter de la nécessité de maintenir ou de modifier la politique en vigueur. Un vote en faveur d'un changement de politique aurait pour résultat soit l'achat, soit la vente de titres du gouvernement américain sur le marché libre, afin de promouvoir la croissance de l'économie nationale.
Qui sont les membres du FOMC?
Le FOMC se compose du conseil des gouverneurs, composé de sept membres et de cinq présidents de la Réserve fédérale. Les membres du comité sont généralement classés comme des faucons favorables à des politiques monétaires plus strictes, des colombes favorables au stimulus, ou des centristes / modérés, quelque part entre les deux.
Points clés à retenir
- Le FOMC (Federal Open Market Committee) est la branche de la Réserve fédérale américaine qui détermine l’orientation de la politique monétaire, en particulier en dirigeant les opérations d’open market.
- Le FOMC est composé du conseil des gouverneurs, composé de sept membres, et de cinq présidents de la Réserve fédérale.
- Le comité organise chaque année huit réunions "secrètes" programmées régulièrement qui font l'objet de nombreuses spéculations à Wall Street.
Président du FOMC
Par tradition, le président du FOMC est également président du conseil des gouverneurs. Désigné par le président Donald Trump, Jerome Powell a été assermenté à la présidence du conseil de la Réserve fédérale le 5 février 2018. M. Powell est considéré comme un modéré. Les membres autres que le président incluent Randall Quarles, un centriste et Lael Brainard, une colombe. Les trois autres postes restent non pourvus.
Vice-président du FOMC
Le vice-président du FOMC est également président de la Banque de réserve fédérale de New York; Un poste actuellement occupé par John C. Williams, qui a pris ses fonctions le 18 juin 2018, en tant que onzième président et chef de la direction de la Banque de réserve fédérale du 2e district de New York. Le président de la Banque de réserve fédérale de New York siège en permanence, tandis que les présidents des autres banques de réserve exercent leurs fonctions pendant un an selon un calendrier alternatif de trois ans.
Sièges tournants FOMC
Les sièges tournants d'un an du FOMC sont toujours composés d'un président de la Banque de réserve appartenant à chacun des groupes suivants:
- Boston, Philadelphie et Richmond
- Cleveland et Chicago
- St. Louis, Dallas et Atlanta
- Kansas City, Minneapolis et San Francisco
Le système des groupes géographiques permet de garantir une représentation équitable de toutes les régions des États-Unis.
Opérations du FOMC
Le Comité fédéral du marché libre (FOMC) tient huit réunions régulières chaque année, bien que celles-ci puissent se réunir plus souvent, si nécessaire. Les réunions sont secrètes et font donc l’objet de nombreuses spéculations à Wall Street, alors que les analystes se demandent si la Fed va resserrer ou assouplir la masse monétaire avec pour résultat une hausse ou une baisse des taux d’intérêt.
L'interaction de tous les outils de politique de la Fed détermine le taux des fonds fédéraux ou le taux auquel les institutions de dépôt se prêtent leurs soldes entre un jour à la Réserve fédérale. Le taux des fonds fédéraux, à son tour, influence d’autres taux d’intérêt à court et à long terme; des taux de change; et l'offre de crédit et la demande d'investissement, d'emploi et de production économique.
Rôle de la réserve fédérale par rapport au FOMC
Grâce aux opérations d'open market, à l'ajustement du taux d'escompte et à la fixation des réserves obligatoires, la Réserve fédérale dispose des outils nécessaires pour augmenter ou réduire la masse monétaire. Le conseil des gouverneurs de la Fed est chargé de définir le taux d'actualisation et les réserves obligatoires, tandis que le FOMC est spécifiquement chargé des opérations d'open market, qui consistent en l'achat et la vente de titres publics. Par exemple, pour resserrer la masse monétaire et réduire le montant disponible dans le système bancaire, la Fed proposerait la vente de titres gouvernementaux.
Les titres achetés par le FOMC sont déposés dans le compte SOMA (System Open Market Account) de la Fed, qui consiste en un portefeuille national et un portefeuille étranger. Le portefeuille national contient des titres du Trésor américain et des titres d'agences fédérales, tandis que le portefeuille étranger contient des placements libellés en euros et en yen japonais.
Le FOMC peut conserver ces titres jusqu'à leur échéance ou les vendre s'ils le souhaitent, comme prévu par la Federal Reserve Act de 1913 et la Monetary Control Act de 1980. Un pourcentage des avoirs de la SOMA détenus par la Fed est détenu dans chacune des 12 banques de réserve régionales. Cependant, la Réserve fédérale américaine de New York exécute toutes les transactions de la Fed sur le marché libre.
Exemple concret du FOMC
Le 29 janvier 2019, lors de sa réunion d'organisation annuelle, le FOMC a unanimement réaffirmé sa "Déclaration d'objectifs à plus long terme et de sa stratégie de politique monétaire" avec une référence mise à jour à la médiane des estimations du taux de chômage normal à plus long terme des participants. le plus récent "Résumé des projections économiques" (décembre 2018).
Cette déclaration est basée sur l'engagement du FOMC de remplir le mandat statutaire du Congrès de promouvoir un emploi maximum, des prix stables et des taux d'intérêt modérés à long terme. Comme la politique monétaire détermine le taux d'inflation à long terme, le FOMC peut spécifier un objectif d'inflation à plus long terme. Le FOMC réaffirme son jugement selon lequel une inflation au taux de 2%, mesurée par la variation annuelle de l'indice des prix des dépenses de consommation personnelles, correspond le mieux au mandat statutaire de la Réserve fédérale.
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