Flash Crash
Un crash flash est un événement sur les marchés des valeurs mobilières électroniques dans lequel le retrait des ordres sur actions amplifie rapidement les baisses de prix. Le résultat semble être une vente rapide de titres pouvant prendre plusieurs minutes, entraînant des baisses spectaculaires.
Points clés à retenir
- Un crash flash fait référence à la baisse rapide des prix sur un marché ou au prix d'une action, due au retrait de commandes.
- La baisse la plus importante de l'histoire de DJIA s'est produite le 6 mai 2010 après qu'un crash flash ait effacé des milliards de dollars en actions.
- Les entreprises de négoce à haute fréquence seraient en grande partie responsables des crashs flash de ces derniers temps.
- Les autorités réglementaires des États-Unis ont pris des mesures rapides, telles que l’installation de disjoncteurs et l’interdiction de l’accès direct aux centres d’échange, pour prévenir les collisions flash.
Un crash flash, comme celui qui s’est produit le 6 mai 2010, est exacerbé par les programmes de négociation informatisés réagissant aux aberrations du marché, telles que les fortes ventes d’un ou plusieurs titres, et commençant automatiquement à vendre de gros volumes à un rythme incroyablement rapide. éviter les pertes.
Les collisions instantanées peuvent déclencher des disjoncteurs sur les principales places boursières telles que la NYSE, qui stoppent les négociations jusqu'à ce que les ordres d'achat et de vente puissent être mis en correspondance de manière uniforme et que les transactions puissent reprendre de manière ordonnée.
Comprendre les crashs flash
Peu de temps après 14 h 30, heure normale de l'Est, le 6 mai 2010, un crash flash a commencé. Le Dow Jones Industrial Average a perdu plus de 1 000 points en 10 minutes, soit la plus forte baisse de l'histoire à ce moment-là. Plus de mille milliards de dollars en actions ont été évaporés, bien que le marché ait repris 70% en fin de journée. Les premières informations selon lesquelles l'accident aurait été causé par un ordre mal écrit se sont révélées erronées, et les causes du flash ont été attribuées à Navinder Sarao, un commerçant de contrats à terme basé dans la banlieue de Londres, qui a plaidé coupable pour avoir tenté de "falsifier le marché" rapidement. achat et vente de centaines de contrats à terme sur E-Mini S & P à travers le Chicago Mercantile Exchange.
L’histoire récente d’autres événements de type flash crash est survenue, le nombre de commandes générées par ordinateur dépassant la capacité des échanges de maintenir un flux de commandes adéquat:
- 22 août 2013: La négociation a été arrêtée au Nasdaq pendant plus de trois heures lorsque les ordinateurs du NYSE ne pouvaient pas traiter les informations de tarification du Nasdaq.
- 18 mai 2012: introduction en bourse de Facebook - sans être pour autant un crash flash, les actions Facebook ont été bloquées plus de 30 minutes à la cloche d'ouverture, car un problème a empêché le Nasdaq d'évaluer les actions avec précision, causant une perte de 460 millions de dollars.
Prévenir les crashs flash
Alors que le commerce des valeurs mobilières est devenu un secteur de plus en plus informatisé, alimenté par des algorithmes complexes sur des réseaux mondiaux, la propension à des problèmes, des erreurs et même des collisions flash s'est accrue. Cela dit, les bourses mondiales comme la Bourse de New York, le Nasdaq et le CME ont mis en place des mesures et des mécanismes de sécurité plus stricts pour les prévenir et empêcher les pertes énormes qu’ils peuvent entraîner.
Par exemple, ils ont mis en place des disjoncteurs à l’échelle du marché qui déclenchent une pause ou un arrêt complet des activités de négociation. Une baisse de 7% ou 13% de l'indice d'un marché par rapport à la clôture précédente interrompt l'activité de négociation pendant 15 minutes. Un crash de plus de 20% interrompt les négociations pour le reste de la journée. La SEC a également interdit les accès nus ou les connexions directes aux échanges. Les sociétés de négoce à haute fréquence, à qui on a reproché d'avoir précipité les effets du crash flash, utilisent souvent le code de leur courtier pour accéder directement aux échanges. De telles mesures ne peuvent pas éliminer complètement les collisions subites, mais elles ont pu atténuer les dégâts qu’elles peuvent causer.
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