Vol pour Cash and Utilities après l'annonce de la Fed

Si la Fed réduit ses taux d’intérêt, cela signifiera que plus d’argent ira dans l’économie et parviendra aux banques, aux particuliers et aux entreprises (dans cet ordre), ou reprend la pensée macroéconomique traditionnelle. Alors, pourquoi les investisseurs ne se sont-ils pas immédiatement ralliés à l'annonce de la réduction de la Fed en investissant immédiatement dans des actifs de croissance et ont-ils fui toutes les classes d'actifs au profit de la trésorerie dans la première heure qui a suivi l'annonce d'aujourd'hui?

Peut-être parce que tous les membres de la communauté financière professionnelle n'étaient pas prêts à accepter la réduction de 0, 25% du taux annoncée par la Fed - du moins pas tout de suite après l'annonce. La manière dont ces investisseurs professionnels ont éventuellement réagi en dit long sur leur stratégie d'investissement à venir.

Les principaux indices boursiers américains ont pratiquement terminé la journée en restant inchangés, mais après une vente importante au cours de la première heure qui a suivi l'explication de la décision de la Fed. Curieusement, il ne s’agissait pas que d’actions, mais de toutes les classes d’actifs vendues au cours de cette heure, à l’exception du dollar américain (voir le graphique ci-dessous). Les contrats à terme en dollars américains se sont particulièrement appréciés au cours de l’heure, ce qui laisse supposer qu’au lendemain de l’annonce, les professionnels de Wall Street devaient se regrouper et prendre la mesure de l’environnement dans lequel ils se trouvaient maintenant.

Cette action est importante car elle souligne l’idée que de tels professionnels n’avaient pas déjà un plan clair en tête. Pour ainsi dire, ils devaient dresser un bilan et élaborer un plan de match. Il convient de noter ce que ces investisseurs ont fait une fois qu'ils ont décidé d'adopter un tel plan, car il peut indiquer la direction que l'argent va probablement verser dans les jours et les semaines à venir.

Le secteur des services publics attire les acheteurs immédiatement après la vente

La première mesure à la suite d’un virement brutal en espèces a été de permettre aux investisseurs de retourner sur les marchés en investissant dans le secteur des services publics. Il était facile de voir en regardant un graphique de 15 minutes du fonds SPDR® Utilities Select Sector (XLU) présenté ci-dessous. Ce fonds a clôturé la journée en hausse de 0, 5%, surperformant les autres groupes d’actifs.

L'action peut être importante à remarquer car ce secteur est généralement celui où l'argent est redouté lorsqu'il cherche un espace sûr pour se cacher. Si au moins certains professionnels se précipitent vers la sécurité après l'annonce de la réduction des taux, cela pourrait être un signe qu'ils pensent que les nouvelles laissent présager des résultats plus négatifs que des résultats positifs dans les jours à venir.

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Dominion Energy Leads Secteur des services publics

Dominion Energy, Inc. (D) s’est retrouvé avec la meilleure performance de la journée parmi les actions du secteur des services publics. Il n’est pas difficile de comprendre pourquoi en examinant la performance de la société au cours des 18 derniers mois. Lors du retrait de 20% du marché au quatrième trimestre de 2018, la fluctuation du cours des actions de Dominion était environ la moitié de celle-ci. Entre-temps, la société a atteint de nouveaux sommets en 2019 tout en offrant un rendement de dividende impressionnant de 4%. La combinaison d'un rendement supérieur et d'une volatilité inférieure est probablement attrayante pour les investisseurs dans un contexte d'incertitude.

Le résultat final

Les professionnels du marché en général ne s'attendaient peut-être pas à l'annonce de la réduction des taux de la Fed. Immédiatement après l'annonce, les prix à terme du dollar américain ont augmenté, alors que toutes les autres classes d'actifs ont chuté. Une heure plus tard, les actions de sociétés de services publics semblaient prendre la tête du rebond et clôturaient la journée en surperformant d'autres groupes d'actifs. Dominion Energy semble être un problème majeur dans ce groupe.

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