Miser sur les grandes banques est une erreur: Dick Bove

Au moment où l'économie se porte bien et que les taux d'intérêt augmentent, environ la moitié des banques considérées comme étant d'importance systémique par le Conseil de la stabilité financière s'effondrent dans un marché baissier depuis le début de l'année, a noté CNBC dans un segment précédant les résultats du test de résistance bancaire de jeudi. (Voir aussi: 10 titres financiers sur le point de surperformer. )

Selon l'analyste Dick Bove de Hilton Capital Management, se concentrer sur les six plus grandes banques ne permet pas de voir la situation dans son ensemble ni de gagner sur les actions financières à moyenne capitalisation de haut vol. Il considère que les plus grandes institutions financières américaines perdent du terrain face à leurs concurrents plus petits, s'attendant à ce que les banques à moyenne capitalisation poursuivent leur "parcours extraordinaire" en 2018. En ce qui concerne les tests de résistance de jeudi, Bove a indiqué que les banques américaines sont en bon état. En perspective, il ne s'agirait que d'un événement qui bougerait le marché si une banque échouait, mais il n'envisage pas cela.

Le stratège de Hilton Capital a indiqué que les programmes de rachat d’actions par les banques avaient un impact négatif net à long terme, en dépit du renforcement des stocks à court terme. Bove a déclaré qu'il espérait que Goldman Sachs Group Inc. (GS) ne rétablirait jamais son programme de rachat. Ce qui motive réellement les actions à long terme, c’est ce que les entreprises font en termes de vente de produits par l’intermédiaire de leurs activités, a déclaré l’analyste. Comme ils ne sont pas très doués pour vendre des produits par le biais de leur activité en 2018, leurs stocks ont été durement frappés.

Surperformant Apple en 2018

Le titre Goldman est en baisse de près de 11% mardi matin, comparé au gain de 3, 1% du S & P 500 sur la même période. Bank of America Corp. (BAC), Wells Fargo Corp. (WFC), Citigroup Inc. (C) et Morgan Stanley (MS) sont également à la baisse depuis le début de l'année.

Une telle focalisation dans le secteur bancaire a conduit les investisseurs à "rater tout le match", a déclaré Bove, affirmant que le secteur bancaire ne se composait pas de six sociétés, mais de 400, dont beaucoup ont même surperformé même Apple Inc. (AAPL) cette année.

Chris Whalen, de Global Advisors, a expliqué l’interview accordée à CNBC, indiquant que les actions des grandes banques étaient pleinement valorisées. Il considère que les tests de résistance ne contiennent "aucune valeur de manière analytique" et indiquent qu'ils contribuent à un "cirque médiatique". Whalen a ajouté qu'il est "déraisonnable" de s'attendre à ce que les actions des grandes banques augmentent encore compte tenu de leurs valorisations. (Voir aussi: 4 titres bancaires à surperformer en 2018: Oppenheimer. )