Forex: identification des devises en tendance et liées à une plage

Le marché des changes global tend généralement plus que le marché boursier global. Pourquoi? Le marché des actions, qui est en réalité un marché composé de nombreuses actions individuelles, est régi par la micro dynamique de sociétés particulières. Le marché des changes, quant à lui, dépend des tendances macroéconomiques qui peuvent parfois prendre des années à se concrétiser. Ces tendances se manifestent le mieux à travers les paires majeures et les monnaies par bloc de matières premières. Nous examinons ici ces tendances et examinons où et pourquoi elles se produisent. Ensuite, nous examinons également quels types de paires offrent les meilleures opportunités pour le trading lié à la plage. (Echangez 10 paires de devises parmi les plus populaires sur notre NOUVEAU simulateur de trading forex, FXtrader.)

Les majors
Il n'y a que quatre paires de devises principales dans le forex, ce qui en fait un moyen facile de suivre le marché. Elles sont:

• EUR / USD - euro / dollar américain
• USD / JPY - Dollar américain / Yen japonais
• GBP / USD - Livre britannique / Dollar américain
• USD / CHF - dollar américain / franc suisse

On comprend pourquoi les États-Unis, l’Union européenne et le Japon aient les monnaies les plus actives et les plus liquides du monde, mais pourquoi le Royaume-Uni? Après tout, en 2005, le PIB de l'Inde était supérieur (3, 3 billions de dollars contre 1, 7 billion de dollars pour le Royaume-Uni), tandis que le PIB de la Russie (1, 4 billion de dollars) et celui du Brésil (1, 5 billion de dollars) correspondaient presque à la production économique totale du Royaume-Uni. L'explication, qui s'applique à une grande partie du marché des changes, est la tradition. Le Royaume-Uni a été la première économie au monde à développer des marchés de capitaux sophistiqués. À un moment donné, c’était la livre sterling, et non le dollar américain, qui servait de monnaie de réserve au monde. En raison de cet héritage et de la primauté de Londres en tant que centre mondial des transactions sur le marché des changes, la livre est toujours considérée comme l'une des principales devises du monde.

Le franc suisse, quant à lui, occupe une place de choix parmi les quatre principales devises en raison de la célèbre neutralité et de la prudence budgétaire de la Suisse. À un moment donné, le franc suisse était adossé à 40% sur de l'or, mais pour de nombreux traders sur le marché des changes, il est encore appelé "or liquide". En période de tourmente ou de stagflation économique, les traders se tournent vers le franc suisse en tant que monnaie refuge.

La paire la plus importante - l’instrument financier le plus liquide au monde - est l’EUR / USD. Cette paire négocie près de 1 billion de dollars par jour de valeur nominale de Tokyo à Londres et à New York 24 heures par jour, cinq jours par semaine. Les deux monnaies représentent les deux plus grandes entités économiques du monde: les États-Unis avec un PIB annuel de 11 000 milliards de dollars et la zone euro avec un PIB d'environ 10, 5 milliards de dollars.

Bien que la croissance économique des États-Unis ait été bien meilleure que celle de la zone euro (3, 1% contre 1, 6%), l'économie de la zone euro génère des excédents commerciaux nets, tandis que les États-Unis enregistrent des déficits commerciaux chroniques. La position de bilan supérieure de la zone euro et la taille de l’économie de la zone euro ont fait de l’euro une monnaie de réserve alternative attrayante par rapport au dollar. À ce titre, de nombreuses banques centrales, notamment la Russie, le Brésil et la Corée du Sud, ont diversifié certaines de leurs réserves en euros. Il est clair que ce processus de diversification a pris du temps, tout comme de nombreux événements ou changements qui affectent le marché des changes. C’est la raison pour laquelle l’un des attributs essentiels d’une négociation réussie des tendances sur le marché des changes est une perspective à long terme.

Observer l'importance du long terme
Pour voir l’importance de ces perspectives à plus long terme, jetez un coup d’œil aux figures 1 et 2, qui utilisent toutes deux un filtre trois simples-moyens-mobiles (trois-SMA).

Figure 1: Graphique du taux de change EUR / USD du 1er mars au 15 mai 2005. Remarque L'évolution récente des prix laisse entrevoir un saccage et une tendance à la baisse, car les trois moyennes mobiles simples se superposent.

Figure 2: Graphique du taux de change EUR / USD d'août 2002 à juin 2005. Chaque barre correspond à une semaine plutôt qu'à un jour (comme dans la figure 1). Et dans ce graphique à plus long terme, une vision complètement différente émerge: la tendance haussière reste intacte, chaque ralentissement ne faisant rien de plus que de fournir le point de départ de nouveaux sommets.

Le filtre trois-SMA est un bon moyen d'évaluer la force de la tendance. Le principe de base de ce filtre est que si la tendance à court terme (SMA à sept jours) et à moyen terme (SMA à 20 jours) et la tendance à long terme (SMA à 65 jours) sont toutes alignées dans une direction., alors la tendance est forte.

Certains commerçants peuvent se demander pourquoi nous utilisons le 65 SMA. La réponse honnête est que nous avons repris cette idée de John Carter, négociant en contrats à terme et éducateur, car c’étaient les valeurs qu’il avait utilisées. Toutefois, l’importance du filtre à trois tailles de marché ne réside pas dans les valeurs de la SMA spécifiques, mais bien dans l’interaction des tendances des prix à court, moyen et long terme fournies par les SMA. Tant que vous utiliserez des proxy raisonnables pour chacune de ces tendances, le filtre à trois SMA fournira une analyse intéressante.

En regardant l'EUR / USD à partir de deux perspectives temporelles, nous pouvons voir à quel point les signaux de tendance peuvent être différents. La figure 1 montre l'évolution des prix quotidiens pour les mois de mars, avril et mai 2005, qui montre un mouvement instable avec un biais nettement baissier. La figure 2, cependant, présente les données hebdomadaires pour 2003, 2004 et 2005 et dresse un tableau très différent. Selon le graphique 2, la parité EUR / USD reste dans une tendance haussière claire malgré de très fortes corrections en cours de route.

Warren Buffett, le célèbre investisseur connu pour ses positions sur les tendances à long terme, a été vivement critiqué pour s'être maintenu sur sa position longue et longue sur la paire EUR / USD, qui a subi des pertes en cours de route. En regardant la formation sur la figure 2, cependant, il devient beaucoup plus clair pourquoi Buffet peut avoir le dernier mot.

Devises par bloc de marchandises
Les trois devises les plus liquides sur les marchés des changes sont l'USD / CAD, l'AUD / USD et le NZD / USD. Le dollar canadien est affectueusement appelé le "huard", le dollar australien le "Australien" et le dollar néo-zélandais le "kiwi". Ces trois pays sont d’excellents exportateurs de produits de base et ont souvent une tendance très marquée en fonction de la demande de chacun de leurs produits de base exportés.

Par exemple, jetez un coup d'œil à la figure 3, qui montre la relation entre le dollar canadien et les prix du pétrole brut. Le Canada est le plus important exportateur de pétrole vers les États-Unis et le secteur de l'exploration énergétique représente près de 10% de son PIB. L'USD / CAD se négocie à l'inverse, ce qui fait que la force du dollar canadien crée une tendance à la baisse dans la paire.

Figure 3: Ce graphique montre la relation entre le huard et le prix du pétrole brut. L’économie canadienne est une source très riche de réserves de pétrole. Le graphique montre que, lorsque le prix du pétrole augmente, il devient moins coûteux pour une personne possédant le dollar canadien d’acheter des dollars américains.

Bien que l'Australie dispose de peu de réserves de pétrole, le pays est une source très riche en métaux précieux et le deuxième exportateur d'or au monde. La figure 4 montre la relation entre le dollar australien et l'or.

Figure 4: Ce graphique examine la relation entre le prix australien et le prix de l'or (en dollars américains). Notez qu'une reprise en or de décembre 2002 à novembre 2004 a coïncidé avec une très forte tendance à la hausse du dollar australien.

Les croix sont les meilleures pour la portée
Contrairement aux devises majeures et aux blocs de matières premières, qui offrent toutes deux aux traders les opportunités de tendance les plus fortes et les plus longues, les cross monnaies représentent les meilleures transactions en termes de fourchette. Dans le forex, les crosses sont définies comme des paires de devises dont l'USD n'est pas associé. L’EUR / CHF est l’un de ces cross, et il a été reconnu que c’est peut-être la meilleure paire d’échange. Une des raisons est bien sûr qu'il existe très peu de différence entre les taux de croissance de la Suisse et ceux de l'Union européenne. Les deux régions ont des excédents en compte courant et adhèrent à des politiques conservatrices sur le plan financier.

Une stratégie pour les traders de gamme consiste à déterminer les paramètres de la gamme pour la paire, à les diviser par une ligne médiane, à acheter simplement en dessous de la médiane et à la vendre au-dessus. Les paramètres de la gamme sont déterminés par le haut et le bas entre lesquels les prix fluctuent sur une période donnée. Par exemple, en EUR / CHF, les commerçants de gamme pourraient, pour la période allant de mai 2004 à avril 2005, établir 1, 5550 en haut et 1, 5050 en bas de gamme, 1, 5300 ligne médiane délimitant les zones d'achat et de vente. (Voir Figure 5 ci-dessous).

Figure 5: Graphique EUR / CHF (de mai 2004 à avril 2005), avec 1, 5550 en haut et 1, 5050 en bas de la plage et 1, 5300 en médiane. Une stratégie de trading de gamme consiste à vendre au-dessus de la médiane et à acheter en dessous de la médiane.

Rappelez-vous que les traders de gamme sont agnostiques quant à la direction (pour en savoir plus, voir « Tendance de trading ou Plage»> conditions de surachat et achetez des conditions de survente relative.

Les monnaies croisées sont si attrayantes pour la stratégie de fourchette, car elles représentent des paires de devises de pays culturellement et économiquement similaires. les déséquilibres entre ces monnaies reviennent donc souvent à l'équilibre. Il est difficile d'imaginer, par exemple, que la Suisse sombrerait dans une dépression alors que le reste de l'Europe se dilaterait joyeusement. Le même type de tendance à l'équilibre, cependant, ne peut pas être dit pour les stocks de nature similaire. Il est assez facile d’imaginer comment, par exemple, General Motors pourrait se déclarer en faillite alors que Ford et Chrysler continuent de faire des affaires. Étant donné que les devises représentent des forces macroéconomiques, elles ne sont pas aussi exposées aux risques qui surviennent au niveau micro-économique, contrairement aux actions de sociétés individuelles. Les devises sont donc beaucoup plus sûres pour le commerce de gamme.

Néanmoins, le risque est présent dans toutes les spéculations, et les traders ne devraient jamais vendre des paires sans un stop loss. Une stratégie raisonnable consiste à utiliser un arrêt à la moitié de l'amplitude de la plage totale. Dans le cas de la fourchette EUR / CHF définie à la figure 5, l’arrêt serait à 250 pips au-dessus du maximum et à 250 sous le minimum. En d'autres termes, si cette paire atteint 1, 5800 ou 1, 4800, le commerçant devrait s'arrêter lui-même en dehors du commerce car la fourchette aurait très probablement été cassée.

Taux d'intérêt - la dernière pièce du puzzle
Alors que l'EUR / CHF a une fourchette relativement étroite de 500 pips sur l'année illustrée à la figure 5, une paire comme GBP / JPY a une fourchette beaucoup plus grande à 1800 pips, comme l'illustre la figure 6. Les taux d'intérêt expliquent la différence .

Le différentiel de taux d'intérêt entre deux pays affecte la fourchette de négociation de leurs paires de devises. Pour la période représentée à la figure 5, la Suisse a un taux d’intérêt de 75 points de base et les taux de la zone euro sont de 200 points de base, ce qui ne crée qu’un différentiel de 125 points de base. Toutefois, pour la période représentée à la figure 6, les taux d’intérêt au Royaume-Uni sont de 475 points de base, alors qu’au Japon - qui est sous l’effet de la déflation - les taux sont de 0 points de base, ce qui constitue un énorme différentiel de 475 points de base. En règle générale, plus le différentiel de taux d’intérêt est important, plus la parité est volatile.

Figure 6: Graphique du GBP / JPY (de décembre 2003 à novembre 2004). Notez que la gamme dans cette paire est presque 1800 pips!

Pour illustrer davantage la relation entre les fourchettes de négociation et les taux d’intérêt, vous trouverez ci-dessous un tableau de divers croisements, de leurs différentiels de taux d’intérêt et du mouvement maximal du pips entre mai 2004 et mai 2005.

Bien que la relation ne soit pas parfaite, elle est certainement substantielle. Notez que les paires avec des écarts de taux d’intérêt plus larges se négocient généralement dans des fourchettes plus larges. Par conséquent, lorsqu'ils envisagent des stratégies de trading de fourchettes sur le forex, les traders doivent être parfaitement conscients des différentiels de taux et ajuster en conséquence la volatilité. Ne pas tenir compte du différentiel de taux d'intérêt pourrait transformer des idées de gamme potentiellement rentables en propositions perdantes.

Le marché des changes est incroyablement flexible et s'adapte aux traders de tendance et de gamme, mais comme pour le succès de toute entreprise, une connaissance adéquate est essentielle.