Flux de trésorerie par rapport aux prêts aux entreprises: quelle est la différence?

Qu'il s'agisse d'une entreprise en démarrage ou d'un conglomérat vieux de 200 ans tel que EI du Pont de Nemours (DD), le recours au capital emprunté lui permet de fonctionner de la même manière qu'une voiture fonctionne à l'essence. Les entités commerciales ont beaucoup plus d'options que les particuliers en matière d'emprunt, ce qui peut rendre l'emprunt commercial un peu plus complexe que les choix d'emprunt personnels standard. Les entreprises peuvent choisir d’emprunter de l’argent auprès d’une banque ou d’une autre institution pour financer leurs opérations, acquérir une autre entreprise ou effectuer un achat important. Pour faire ces choses, il peut s’appuyer sur une multitude d’options et de prêteurs. D'une manière générale, les prêts aux entreprises, comme les prêts personnels, peuvent être structurés de manière non garantie ou garantie. Les institutions financières peuvent offrir un large éventail de dispositions de prêt dans ces deux grandes catégories pour répondre aux besoins de chaque emprunteur. Les prêts non garantis ne sont pas garantis, tandis que les prêts garantis le sont.

Dans la catégorie des prêts garantis, les entreprises peuvent identifier des prêts potentiels basés sur des flux de trésorerie ou sur des actifs. Ici, nous examinerons les définitions et les différences des deux, ainsi que des scénarios sur la préférence de l'un par rapport à l'autre.

Les prêts fondés sur les flux de trésorerie et sur les actifs sont généralement garantis par le nantissement des flux de trésorerie ou des actifs garantis par la banque prêteuse.

Prêt de trésorerie

Les prêts fondés sur les flux de trésorerie permettent aux entreprises d’emprunter de l’argent sur la base des flux de trésorerie futurs projetés d’une entreprise. Dans le cadre d'un prêt en flux de trésorerie, une institution financière accorde un prêt adossé aux flux de trésorerie passés et futurs du bénéficiaire. Par définition, cela signifie qu'une entreprise emprunte de l'argent sur les revenus escomptés qu'elle s'attend à recevoir. Les notations de crédit sont également utilisées dans cette forme de prêt comme critère important.

Par exemple, une entreprise qui tente de respecter ses obligations salariales peut utiliser le financement par flux de trésorerie pour payer ses employés maintenant et rembourser le prêt ainsi que tout intérêt sur les bénéfices et produits générés par les employés à une date ultérieure. Ces prêts ne nécessitent aucun type de garantie physique, comme des biens ou des actifs, mais tout ou partie des flux de trésorerie utilisés dans le processus de souscription sont généralement sécurisés.

Pour souscrire des emprunts de trésorerie, les prêteurs examinent les revenus futurs attendus de la société, sa cote de crédit et sa valeur d'entreprise. L’avantage de cette méthode est qu’une entreprise peut éventuellement obtenir un financement beaucoup plus rapidement, puisqu’une évaluation de la garantie n’est pas nécessaire. Les établissements souscrivent généralement des prêts fondés sur les flux de trésorerie en utilisant l'EBITDA (le bénéfice avant intérêts, impôts, amortissements et amortissements) d'une entreprise, ainsi que d'un multiplicateur de crédit. Ce mode de financement permet aux prêteurs de prendre en compte tout risque lié au secteur et aux cycles économiques. En période de ralentissement économique, de nombreuses entreprises verront leur BAIIA diminuer, tandis que le multiplicateur de risque utilisé par la banque diminuera également. La combinaison de ces deux chiffres en baisse peut réduire la capacité de crédit disponible pour une organisation ou augmenter les taux d'intérêt si des provisions sont incluses pour dépendre de ces critères.

Les prêts de trésorerie conviennent mieux aux entreprises qui maintiennent des marges élevées sur leurs bilans ou qui manquent de suffisamment d’actifs durs pour offrir en garantie. Les entreprises qui répondent à ces qualités comprennent les sociétés de services, les sociétés de marketing et les fabricants de produits à faible marge. Les taux d'intérêt de ces prêts sont généralement plus élevés que la solution de remplacement en raison de l'absence de garantie matérielle pouvant être obtenue par le prêteur en cas de défaillance.

Prêts sur actifs

Les prêts reposant sur l'actif permettent aux entreprises d'emprunter de l'argent en fonction de la valeur de liquidation de l'actif figurant dans leur bilan. Un bénéficiaire reçoit cette forme de financement en offrant en garantie des stocks, des comptes débiteurs et / ou d’autres actifs du bilan. Les flux de trésorerie (en particulier ceux liés à des actifs matériels) sont pris en compte lors de l'octroi de ce prêt, mais ils constituent un facteur secondaire.

Les actifs communs fournis en garantie d'un prêt reposant sur l'actif comprennent des actifs physiques tels que des biens immobiliers, des terrains, des propriétés, des stocks de l'entreprise, des équipements, des machines, des véhicules ou des produits de base. Les créances peuvent également être incluses en tant que type de prêt fondé sur l'actif. Globalement, si un emprunteur ne rembourse pas le prêt ou fait défaut, la banque prêteuse bénéficie d’un privilège sur la garantie et peut recevoir l’autorisation de percevoir et de vendre les actifs afin de récupérer les valeurs de prêt en défaut.

Les prêts reposant sur l'actif conviennent mieux aux organisations dont les bilans sont élevés et les marges d'EBITDA inférieures. Cela peut également être bénéfique pour les entreprises qui ont besoin de capitaux pour fonctionner et se développer, en particulier dans les secteurs où le potentiel de trésorerie pourrait ne pas être important. Un prêt reposant sur l'actif peut fournir à une entreprise le capital nécessaire pour faire face à son manque de croissance rapide.

Comme pour tous les prêts garantis, la valeur ajoutée est une considération dans les prêts fondés sur l'actif. La qualité de crédit et la cote de crédit d'une entreprise aideront à influer sur le ratio prêt / valeur qu'elles peuvent recevoir. En règle générale, les entreprises de haute qualité de crédit peuvent emprunter entre 75% et 90% de la valeur nominale de leurs actifs en garantie. Les entreprises dont la qualité de crédit est plus faible pourraient ne pouvoir obtenir que 50% à 75% de cette valeur faciale.

Les prêts reposant sur des actifs appliquent souvent un ensemble de règles très strictes concernant le statut de garantie des actifs matériels utilisés pour obtenir un prêt. Surtout, la société ne peut généralement pas offrir ces actifs en guise de garantie à d'autres prêteurs. Dans certains cas, le second prêt sur garantie peut être illégal.

Avant d'autoriser un prêt fondé sur l'actif, les prêteurs peuvent exiger un processus de diligence raisonnable relativement long. Ce processus peut inclure l’inspection des questions comptables, fiscales et juridiques, ainsi que l’analyse des états financiers et des évaluations d’actifs. Globalement, la souscription du prêt influencera son approbation, ainsi que les taux d’intérêt facturés et le principal admissible offerts.

Le prêt sur créances est un exemple de prêt basé sur l'actif que de nombreuses entreprises peuvent utiliser. Dans le cadre du prêt de créances, une entreprise emprunte des fonds sur ses créances pour combler un écart entre la comptabilisation des recettes et la réception des fonds. Les prêts fondés sur les créances sont généralement un type de prêt fondé sur des actifs, dans la mesure où les créances sont généralement cédées en garantie.

Points clés à retenir

• Les prêts fondés sur les flux de trésorerie et sur les actifs sont généralement garantis.
• Les prêts basés sur les flux de trésorerie prennent en compte les flux de trésorerie d'une entreprise lors de la détermination de la durée des prêts, tandis que les prêts basés sur les actifs prennent en compte les actifs au bilan.
• Les prêts reposant sur des flux de trésorerie et sur des actifs peuvent être de bonnes options pour les entreprises cherchant à gérer efficacement les coûts du crédit car il s'agit généralement de prêts garantis assortis de meilleures conditions de crédit.

Options de prêt aux entreprises et souscription

Les entreprises disposent d'un éventail d'options d'emprunt beaucoup plus large que les particuliers. Dans le secteur en plein essor du financement en ligne, de nouveaux types de prêts et d’options de prêts sont également créés pour aider à fournir de nouveaux produits d’accès au capital à toutes sortes d’entreprises.

En général, la souscription de tout type de prêt dépendra fortement de la cote de crédit et de la qualité du crédit de l'emprunteur. Bien que le pointage de crédit d'un emprunteur soit généralement un facteur primordial dans l'approbation d'un prêt, chaque prêteur sur le marché a son propre ensemble de critères de souscription permettant de déterminer la qualité de crédit des emprunteurs.

De manière globale, les prêts non garantis de tout type peuvent être plus difficiles à obtenir et s'accompagneront généralement de taux d'intérêt relatifs plus élevés en raison des risques de défaillance. Les prêts garantis garantis par tout type de garantie peuvent réduire les risques de défaillance du preneur ferme et donc potentiellement conduire à de meilleures conditions de prêt pour l'emprunteur. Les prêts basés sur les flux de trésorerie et les actifs sont deux types de prêts garantis qu'une entreprise peut envisager lorsqu'elle cherche à identifier les meilleures conditions de prêt disponibles pour réduire les coûts du crédit.