Définition du contrat à terme

Qu'est-ce qu'un contrat à terme?

Un contrat à terme est un contrat personnalisé entre deux parties pour acheter ou vendre un actif à un prix spécifié à une date ultérieure. Un contrat à terme peut être utilisé à des fins de couverture ou de spéculation, bien que sa nature non standardisée le rende particulièrement apte à la couverture.

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Contrat à terme

Les bases des contrats futurs

Contrairement aux contrats à terme standardisés, un contrat à terme peut être personnalisé en fonction d'un produit, d'un montant et d'une date de livraison. Les produits échangés peuvent être des céréales, des métaux précieux, du gaz naturel, du pétrole ou même de la volaille. Un règlement de contrat à terme peut être effectué en espèces ou sous forme de livraison.

Les contrats à terme ne sont pas négociés sur un marché centralisé et sont donc considérés comme des instruments de gré à gré. Bien que leur nature de gré à gré facilite la personnalisation des termes, l’absence d’un centre d’échange centralisé entraîne également un risque de défaillance plus élevé. En conséquence, les contrats à terme ne sont pas aussi facilement accessibles aux investisseurs particuliers que les contrats à terme.

Points clés à retenir

• Un contrat à terme est un contrat dérivé personnalisable entre deux parties pour acheter ou vendre un actif à un prix spécifié à une date ultérieure.
• Les contrats à terme peuvent être adaptés à un produit, à un montant et à une date de livraison spécifiques.
• Les contrats à terme ne sont pas négociés sur un marché centralisé et sont considérés comme des instruments de gré à gré.

Contrats à terme ou contrats à terme

Les contrats à terme et les contrats à terme impliquent l’accord d’achat ou de vente d’une marchandise à un prix déterminé. Mais il existe de légères différences entre les deux. Bien qu'un contrat à terme ne soit pas négocié en bourse, un contrat à terme le fait. Le règlement du contrat à terme a lieu à la fin du contrat, tandis que le contrat à terme p & l est réglé quotidiennement. Plus important encore, les contrats à terme existent sous forme de contrats standard qui ne sont pas personnalisés entre les contreparties.

Exemple de contrat à terme

Prenons l'exemple suivant d'un contrat à terme. Supposons qu'un producteur agricole ait deux millions de boisseaux de maïs à vendre dans six mois et s'inquiète d'un risque de baisse du prix du maïs. Elle conclut donc un contrat à terme avec son institution financière pour vendre deux millions de boisseaux de maïs au prix de 4, 30 $ le boisseau en six mois, avec règlement au comptant.

En six mois, le prix au comptant du maïs offre trois possibilités:

1. C'est exactement 4, 30 $ le boisseau. Dans ce cas, le producteur ou l'institution financière ne doit rien au créancier et le contrat est fermé.
2. Il est supérieur au prix du contrat, disons 5 $ le boisseau. Le producteur doit à l'institution 1, 4 million de dollars, soit la différence entre le prix au comptant actuel et le taux contractuel de 4, 30 $.
3. Il est inférieur au prix du contrat, soit 3, 50 dollars par boisseau. L'institution financière versera au producteur 1, 6 million de dollars, soit la différence entre le taux contractuel de 4, 30 $ et le prix au comptant actuel.

Risques liés aux contrats à terme

Le marché des contrats à terme est énorme car nombre des plus grandes entreprises mondiales l'utilisent pour se protéger des risques de change et de taux d'intérêt. Cependant, étant donné que les détails des contrats à terme sont limités à l'acheteur et au vendeur - et ne sont pas connus du grand public - la taille de ce marché est difficile à estimer.

La grande taille et la nature non réglementée du marché des contrats à terme signifient qu'il peut être sujet à une série de défaillances en cascade dans le pire des scénarios. Tandis que les banques et les sociétés financières atténuent ce risque en faisant très attention dans le choix de leur contrepartie, la possibilité de défaillance à grande échelle existe bel et bien.

Un autre risque lié à la nature non standard des contrats à terme réside dans le fait qu’ils ne sont réglés qu’à la date de règlement et ne sont pas des contrats à terme comparables à la valeur de marché. Que se passe-t-il si le taux à terme spécifié dans le contrat diverge considérablement du taux au comptant au moment du règlement?

Dans ce cas, l'institution financière à l'origine du contrat à terme est exposée à un risque plus élevé en cas de défaut ou de non-règlement par le client que si le contrat était régulièrement évalué à la valeur du marché.

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