Indications prospectives
La prospective est la communication d’une banque centrale sur l’état de l’économie et sur l’évolution probable de la politique monétaire. C’est l’assurance verbale donnée par la banque centrale d’un pays au public sur sa politique monétaire.
Points clés à retenir
- La prospective est la communication d’une banque centrale sur l’état de l’économie et sur l’évolution probable de la politique monétaire.
- La guidance prospective tente d'influencer les décisions financières des ménages, des entreprises et des investisseurs en fournissant un guide pour l'évolution des taux d'intérêt attendus.
- Les directives prospectives tentent d’éviter les surprises qui pourraient perturber les marchés et entraîner des fluctuations importantes du prix des actifs.
Comprendre l'orientation future
La forward guidance tente d'influencer les décisions financières des ménages, des entreprises et des investisseurs en fournissant un guide pour l'évolution des taux d'intérêt attendus (dans la mesure où la banque centrale peut influencer ces taux). Les messages clairs de la banque centrale au public sont un moyen de prévenir les surprises qui pourraient perturber les marchés et entraîner des fluctuations importantes du prix des actifs. La prospective est un outil essentiel de la Réserve fédérale américaine. D'autres banques centrales, telles que la Banque d'Angleterre, la Banque centrale européenne et la Banque du Japon, l'utilisent également.
Aux États-Unis, le FOMC (Federal Open Market Committee) de la Réserve fédérale américaine a utilisé les prévisions prospectives comme l'un de ses principaux outils depuis la grande récession. En utilisant des directives prévisionnelles, le FOMC a fait part de son intention de maintenir les taux d’intérêt bas aussi longtemps que nécessaire afin d’améliorer la disponibilité du crédit et de stimuler l’économie.
La guidance prospective consiste à informer le public non seulement de ce que la banque centrale a l'intention de faire, mais également des conditions qui l'inciteront à maintenir le cap et des conditions qui l'amèneront à modifier son approche. Par exemple, à la fin de 2013 et au début de 2014, le FOMC avait déclaré qu'il continuerait de maintenir le taux des fonds fédéraux à la limite inférieure au moins jusqu'à ce que le taux de chômage tombe à 6, 5% et que l'inflation augmente à 2% par an. Il a également déclaré qu'atteindre ces conditions n'entraînerait pas automatiquement un ajustement de la politique de la Réserve fédérale. Presque tous les présidents récents de la FED, de Bernanke à Yellen en passant par Powell, ont été ou sont de grands partisans des conseils prévisionnels.
Avec une certaine idée de l’orientation future de l’économie, les particuliers, les entreprises et les investisseurs peuvent avoir davantage confiance dans leurs dépenses et leurs décisions d’investissement, et les marchés financiers ont plus de chances de fonctionner normalement. Par exemple, si le FOMC indique qu'il prévoit augmenter le taux des fonds fédéraux dans six mois, les acheteurs potentiels pourraient vouloir obtenir des prêts hypothécaires avant une éventuelle hausse des taux hypothécaires.
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