Rendement des flux de trésorerie disponibles

Qu'est-ce que le rendement du flux de trésorerie disponible?

Le rendement des flux de trésorerie disponibles est un ratio de solvabilité financière qui compare le flux de trésorerie disponible par action qu’une entreprise devrait gagner par rapport à sa valeur de marché par action. Le ratio est calculé en divisant le cash-flow libre par action par le cours actuel de l'action. Le rendement des flux de trésorerie disponibles est de nature similaire à la mesure du rendement, qui est généralement destinée à mesurer le bénéfice par action conforme aux PCGR (principes comptables généralement reconnus) divisé par le prix des actions.

La formule de rendement du flux de trésorerie disponible est la suivante:

Flux de trésorerie disponible = Flux de trésorerie disponible par action Prix de marché par actionGratuit \ Flux \ Flux \ Rendement = \ frac {Gratuit \ Trésorerie \ Flux \ par \ Action} {Marché \ Prix \ par \ Action} Rendement de flux de trésorerie disponible = Prix du marché Flux de trésorerie par action gratuit par action

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Rendement des flux de trésorerie disponibles: un indicateur fondamental

Que révèle le rendement du flux de trésorerie disponible?

En règle générale, plus le ratio est bas, moins une entreprise est attrayante en tant qu’investissement, car cela signifie que les investisseurs y investissent de l’argent mais ne reçoivent pas un très bon rendement en échange. Un rendement de cash flow libre élevé signifie qu'une entreprise génère suffisamment de trésorerie pour s'acquitter facilement de sa dette et de ses autres obligations, y compris de la distribution de dividendes.

Certains investisseurs considèrent les flux de trésorerie disponibles, ce qui exclut les dépenses en capital mais considère les autres coûts récurrents qu'une entreprise encourt pour continuer à fonctionner, en tant que représentation plus précise des revenus que les actionnaires reçoivent de la propriété d'une entreprise. Ils préfèrent utiliser le rendement des flux de trésorerie comme mesure d'évaluation plutôt que le rendement des bénéfices.

En plus de maintenir les activités en cours, les flux de trésorerie provenant des activités constituent également une source de financement des investissements en immobilisations à long terme d’une société. Avant de faire appel à un financement extérieur, une entreprise utilise d'abord ses flux de trésorerie opérationnels pour répondre aux besoins en investissements. Tout ce qui reste est appelé flux de trésorerie disponible et devient disponible pour les actionnaires.

Pour les investisseurs préférant le rendement des flux de trésorerie en tant que mesure d'évaluation aux multiples d'évaluation, le rendement des flux de trésorerie disponibles constituerait une représentation plus précise des rendements des investissements, par rapport aux rendements basés sur des flux de trésorerie non entièrement remboursables ou un résultat comptable.

Points clés à retenir

• Un rendement de flux de trésorerie disponible plus élevé est idéal car cela signifie qu'une entreprise dispose de suffisamment de trésorerie pour satisfaire à toutes ses obligations.
• Si le rendement des flux de trésorerie disponibles est faible, cela signifie que les investisseurs ne reçoivent pas un très bon retour sur leur investissement dans la société.
• Le rendement des flux de trésorerie disponibles donne aux investisseurs une idée de la capacité financière d'une entreprise à avoir rapidement accès à des liquidités en cas de dettes imprévues ou d'autres obligations, ou du montant des liquidités disponibles si la société devait être liquidée.

La différence entre les flux de trésorerie et les revenus

Les flux de trésorerie disponibles proviennent des flux de trésorerie liés à l'exploitation, qui représentent le résultat net des flux de trésorerie réels reçus et versés au cours des opérations de la société. L’utilisation des flux de trésorerie pour mesurer les résultats d’exploitation est différente de la présentation des résultats sur une base comptable. Les revenus suivent chaque élément des revenus et des dépenses, quelles que soient les implications en espèces.

Alors que les bénéfices représentent en principe le total des bénéfices nets d'une entreprise, les flux de trésorerie concernent la capacité de celle-ci à maintenir ses activités en cours. Plus une entreprise amasse de l’argent, plus il est facile de continuer à exercer ses activités et de générer plus de revenus. La capacité à générer des flux de trésorerie peut constituer une meilleure indication de la valorisation à long terme d'une entreprise.

Rendement des flux de trésorerie par rapport à un multiple d'évaluation

Les investisseurs peuvent évaluer la valeur d'une entreprise en comparant ses flux de trésorerie (rentabilité économique) à sa valeur nette comptable. Les flux de trésorerie peuvent constituer une représentation fidèle du rendement et le prix du marché, une approximation proche de la valeur des actions. Les investisseurs peuvent juger de la valeur d'une entreprise en fonction du pourcentage de ses flux de trésorerie rapporté au prix du marché des actions, appelé rendement de flux de trésorerie.

Les investisseurs peuvent également considérer la valeur d'une société en utilisant un multiple d'évaluation calculé comme le prix du marché de ses actions par rapport au montant des flux de trésorerie. L'évaluation d'un investissement à l'aide du rendement en flux de trésorerie peut s'avérer plus intuitive qu'un multiple d'évaluation, car le rendement en flux de trésorerie affiche directement l'encaisse restituée sous forme de pourcentage de l'investissement.

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