Commission des contrats à terme - FCM
Un contrat à terme sur commission (FCM) joue un rôle essentiel en permettant aux clients de participer aux marchés à terme. Une FCM est une personne ou une organisation impliquée dans la sollicitation ou l'acceptation d'ordres d'achat ou de vente de contrats à terme standardisés ou d'options sur contrats à terme standardisés en échange du paiement d'argent (commission) ou d'autres actifs par des clients. Une FCM a également la responsabilité de collecter des marges auprès des clients. La FCM est également responsable de la livraison des actifs après l’expiration du contrat à terme.
En Europe, les FCM sont analogues à des membres compensateurs du marché à terme.
Points clés à retenir
- Un commerçant de la Commission des contrats à terme (FCM) sollicite et accepte la négociation de contrats futurs avec des clients.
- La FCM est également responsable de la collecte des marges des clients et de la livraison des actifs ou des espèces, conformément aux conditions stipulées dans le contrat.
- Une FCM doit être inscrite auprès de la National Futures Association (NFA) et doit être accréditée par la Commodities and Futures Trading Commission (CFTC).
Commis de la Commission Basics of Futures (FCM)
Les FCM doivent être inscrits auprès de la National Futures Association (NFA). Cela est obligatoire sauf si la personne ne traite des transactions que pour elle-même, leur société ou les membres de son groupe, leurs principaux dirigeants ou administrateurs. ou si la personne est un résident non américain ou une entreprise qui ne compte que des clients non américains et qu'elle, ou l'entreprise, soumet toutes les opérations de compensation à une FCM.
Une FCM peut être une société membre compensatrice d'une ou plusieurs bourses (une "FCM compensée") ou une société membre non compensée (une "FCM non compensée"). Les FCM de clearing sont tenues de constituer des dépôts substantiels auprès de la chambre de compensation de tout échange dont elles sont membres. Une FCM non compensatrice doit faire apurer les transactions de ses clients par une FCM compensatrice.
De plus, les FCM doivent également respecter les directives de la CFTC (Commodity Futures Trading Commission):
- Séparation des fonds des clients des fonds des FCM
- Maintien d'un capital net ajusté minimal de 1 000 000 $
- Reporting, archivage et supervision des employés et des courtiers affiliés
- Soumission mensuelle des rapports financiers à la CFTC.
Un commerçant de commission sur contrats à terme est capable de gérer les commandes de contrats à terme ainsi que d’accorder du crédit aux clients souhaitant prendre de telles positions. Celles-ci incluent bon nombre des maisons de courtage avec lesquelles les investisseurs sur les marchés à terme traitent.
Si un client souhaite acheter (ou vendre) un contrat à terme, il contacte une FCM qui agit en tant qu'intermédiaire en achetant (ou vendant) le contrat au nom du client. Cela ressemble à ce que fait un courtier en valeurs mobilières avec des actions. À l'échéance ou à la date de livraison, la FCM s'assure également que le contrat est rempli et que la marchandise ou les espèces sont livrées au client.
Les FCM, entre autres, permettent aux agriculteurs et aux entreprises (appelées publicités) de couvrir leurs risques et offrent aux clients un accès aux bourses et aux chambres de compensation. Ils peuvent être des filiales de grandes sociétés financières ou de petites sociétés indépendantes. Cependant, ces dernières années, et particulièrement depuis l'adoption de la législation Dodd-Frank en 2010, le nombre de FCM, en particulier de petits indépendants, a diminué en raison du fardeau réglementaire.
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