Récession de croissance
L’économiste Solomon Fabricant, professeur à l’Université de New York, a inventé la récession de croissance pour décrire une économie en croissance si lente que de nombreux emplois sont perdus au lieu d’être ajoutés. Une récession en croissance n'atteint pas la gravité d'une véritable récession, mais implique néanmoins une hausse du chômage et une économie en dessous de son potentiel.
Points clés à retenir
- En période de récession, l’économie est en croissance, mais à un rythme très lent.
- Les définitions techniques complètes de la récession ne sont pas satisfaites, mais certains symptômes d’une récession, tels que la montée du chômage, persistent.
- Les récessions de croissance peuvent être simplement une forme de récession moins grave, une reprise prolongée et lente d'une récession déclarée ou des modifications structurelles et technologiques de l'économie sans lien avec les cycles économiques normaux.
Comprendre la récession de croissance
Une récession est une baisse significative de l'activité économique qui dure plus de quelques mois. Il est visible dans la production industrielle, l'emploi, le revenu réel et le commerce de gros et de détail. Cependant, une économie en croissance, mais aussi en expansion plus lente que son taux de croissance durable à long terme, peut encore se sentir comme une récession ou une récession de croissance. Cela peut sembler être le cas même si la croissance économique ne descend pas sous zéro. En effet, la croissance est si faible que le chômage augmente et les revenus diminuent, créant ainsi des conditions similaires à une récession.
Une récession de croissance est souvent associée à une inflation des prix minimale, car de nombreuses personnes sont au chômage et risquent de devoir réduire leurs dépenses discrétionnaires. En conséquence, l'inflation restera faible. Toutefois, les personnes qui ont la chance de trouver un emploi en période de récession de croissance peuvent constater une augmentation de leurs revenus réels et de leur pouvoir d'achat. Pour les emprunteurs, cela pourrait présenter un avantage car l'absence de pression inflationniste signifie que les banques centrales sont susceptibles de maintenir des taux d'intérêt bas.
Implications d'une récession de croissance
Les récessions de croissance ne suscitent peut-être pas la même attention des médias qu'une récession, mais elles ont néanmoins de nombreuses implications. De nombreux économistes estiment qu'entre 2002 et 2003, l'économie américaine a connu une récession de croissance. Les économistes ont également décrit les années de lente reprise économique consécutives à la Grande Récession de 2008-2009 comme une récession de croissance due à la croissance économique, mais à des taux tièdes sur plusieurs années et ne créant souvent pas assez d'emplois pour absorber de nouvelles personnes entrant sur le marché du travail ou réemployer ceux qui sont en marge. Par exemple, au cours du deuxième trimestre de 2011, le produit intérieur brut (PIB) réel a augmenté de 1, 3% par an, selon le Département du commerce, ce qui est bien inférieur au taux robuste de 3% qui, selon les économistes, est nécessaire pour créer des emplois. Dans ce contexte, les dépenses de consommation, qui représentent 70% de l'activité économique, n'ont augmenté que de 0, 1% au cours de ce trimestre.
En fait, à plusieurs reprises au cours des 25 dernières années, l’économie américaine aurait connu une récession de croissance. C'est-à-dire qu'en dépit des gains de PIB, la croissance de l'emploi était soit inexistante, soit en train d'être détruite plus rapidement que la création de nouveaux emplois.
Changement économique et récession de croissance
Le changement structurel de l'économie peut entraîner une récession de croissance temporaire. La croissance et le développement de nouvelles industries et le déclin d’autres, du fait des nouvelles technologies ou de l’évolution des préférences des consommateurs peuvent entraîner une croissance économique simultanée et une augmentation du chômage. Chaque fois que le nombre d'emplois détruits dans les anciennes industries en déclin est supérieur à celui créé dans les industries nouvelles ou en croissance, une récession de croissance temporaire peut survenir.
Le progrès technologique en soi peut parfois aggraver les récessions de croissance. Dans la mesure où les nouvelles technologies telles que l’automatisation, la robotique et l’intelligence artificielle facilitent l’augmentation de la production et de la rentabilité de l’entreprise avec moins de main-d’œuvre, elles peuvent contribuer à une récession de croissance. Dans cette situation, la production augmente et les bénéfices des entreprises sont élevés, mais l'emploi et les salaires peuvent stagner.
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